宦艷紅

　　大宗商品的寒冬，可能正是并購的好時節(jié)。

　　6月26日，光明食品（集團）有限公司（下稱光明食品）副總裁、上海糖酒集團董事長葛俊杰表示，由于糖價進入一輪調(diào)整期，眼下糖企經(jīng)營確實面臨挑戰(zhàn)，但這也是糖企進行并購、獲取資源的好時機。今明兩年旗下的東方先導(dǎo)糖酒有限公司（下稱東方先導(dǎo)）也將把并購作為戰(zhàn)略重點，2015年完成國際布局，并在未來3—5年內(nèi)實現(xiàn)糖業(yè)板塊的上市。上海糖酒集團為光明食品子公司。

　　國內(nèi)并購重點將在兩廣

　　糖價在2011年達到近8000元/噸的頂峰后，從去年開始大幅回落，至今一蹶不振。

　　“現(xiàn)在的糖價在5600元/噸左右?！睎|方先導(dǎo)總經(jīng)理范欽宇昨日介紹說，目前對于糖企來說，經(jīng)營壓力確實很大，“經(jīng)過國家的兩次收儲后，目前出廠價還比較堅挺，如廣西糖價在5400元/噸，但上海地區(qū)的糖價只有5630元/噸，如果加上運費、人工等成本，（銷售企業(yè)）基本是無利?！睋?jù)了解，目前國內(nèi)七成左右的蔗糖生產(chǎn)企業(yè)處于虧損狀態(tài)，整個行業(yè)今年預(yù)計虧損將達到100億元。

　　葛俊杰表示，眼下各家糖企的日子都不好過，包括東方先導(dǎo)，但是這也是企業(yè)實施戰(zhàn)略布局的好時機。

　　葛俊杰認為，隨著食品工業(yè)的發(fā)展，中國糖業(yè)的發(fā)展空間還很大，為此在今年下半年至明年榨季前，糖業(yè)并購將是集團首要考慮的并購項目，“今年可能是糖價下行后，布局的最好時機”，并購重點區(qū)域仍然是在廣西、云南、廣東等傳統(tǒng)蔗糖產(chǎn)區(qū)，“海南由于旅游開發(fā)后，商務(wù)成本較高，不是我們的考慮重點?！?/p>

　　葛俊杰認為，布局是為了日后的格局，“如果沒有過去的布局，也沒有我們今日的格局”，“在我們還是一個貿(mào)易企業(yè)時，我們已經(jīng)意識到糖業(yè)是一個周期性行業(yè)，單靠貿(mào)易，而手上沒有資源，很難持續(xù)?！?/p>

　　為此，2001年上海糖酒集團斥資1240萬元控股了廣西上上糖業(yè)有限公司，走出了并購獲資源的第一步。2003年7月，上海糖酒集團在原食糖事業(yè)部基礎(chǔ)上，成立東方先導(dǎo)，冀望“把一個產(chǎn)品做成一個產(chǎn)業(yè)”。此后，東方先導(dǎo)還先后收購控股海南東方、白沙合水兩個新的糖廠，并嘗試拓展國際糖源，著力保障食糖資源供給。經(jīng)過十年發(fā)展，東方先導(dǎo)已經(jīng)成為全國規(guī)模最大的食糖產(chǎn)銷一體化龍頭企業(yè)之一，擁有下屬企業(yè)28家，包括生產(chǎn)企業(yè)3家、加工企業(yè)2家、銷售企業(yè)22家、物流企業(yè)1家。

　　除了東方先導(dǎo)，2009年，上海糖酒集團還斥資約8億元從高盛手中收購了云南最大的制糖企業(yè)云南英茂糖業(yè)（集團）有限公司（下稱云南英茂）60%股權(quán)。

　　加上云南英茂，2012年上海糖酒集團產(chǎn)糖量已經(jīng)超過70萬噸，但是與近250萬噸的銷售規(guī)模相比，仍然偏弱，“我們的銷量占全國的份額大概在18%左右，但是產(chǎn)量的占比只有5%?！狈稓J宇說。

　　國內(nèi)外糖價倒掛

　　不過，目前并購資源的難度較以往已經(jīng)大大提升。經(jīng)過近年的發(fā)展，糖業(yè)集中度已經(jīng)較以往大大提升，“如果是企業(yè)，糖價跌成這樣，肯定要死一批企業(yè)，現(xiàn)在之所以大家都還扛得住，正是因為背后有大集團在支撐?！备鹂〗苷f，“就云南英茂的并購，放在現(xiàn)在是不可能的”。雖然目前收購價格或許較高，但是為了完成戰(zhàn)略目標(biāo)，價格并不是唯一考慮的因素。就目前來看，明年糖價仍然沒有回升的太大可能，“現(xiàn)在預(yù)估明年全球糖產(chǎn)量要多出800萬—1000萬噸，如果糖企繼續(xù)虧損，估計一些大集團也會有所松動?！?/p>

　　全球糖價的下滑被認為是國內(nèi)糖價一蹶不振的重要推手?！澳壳皣H糖價在17美分/磅，而歷史最高時曾達到38美分/磅”，范欽宇介紹說，中國加入WTO后，白糖有一定的進口配額，如果是通過配額進口白糖，目前的價格在4200元左右，而廣西蔗糖的生產(chǎn)成本就達到了5500元，兩者差價超過1000元。

　　“國內(nèi)蔗糖生產(chǎn)成本之所以高，一方面是機械化程度不如國外高，國內(nèi)的甘蔗種植基本在坡地，實施機械有難度，收購甘蔗多為人工，而現(xiàn)在人工成本很高；此外，中國甘蔗的品種需改良，目前的平均畝產(chǎn)只有4噸，而國外能達到6—7噸”，范欽宇分析稱，上述種種因素導(dǎo)致國內(nèi)甘蔗的收購價較周邊國家高出一倍。

　　國內(nèi)外糖價的倒掛也使得近年來走私糖泛濫，從而進一步打壓了國內(nèi)糖價。

　　海外并購瞄準(zhǔn)澳大利亞

　　葛俊杰表示，國際糖價低于國內(nèi)已經(jīng)成為一種長期發(fā)展趨勢，而國內(nèi)糖業(yè)仍需通過進口進行補充，“因此在國內(nèi)布局的同時，還將國際化布局”。

　　事實上，早在2010年，葛俊杰就曾試圖進行國際糖業(yè)布局。彼時，光明食品（集團）有限公司和澳大利亞糖企西斯?fàn)柟具M行了長達數(shù)月的談判，但在最后關(guān)頭被新加坡豐益國際集團橫刀奪愛。“那個項目是一個拍賣項目，沒有辦法排他?！闭勂甬?dāng)年這項由自己主導(dǎo)的收購項目，葛俊杰顯得有些遺憾，“如果當(dāng)時我們收購成功，那完全不是現(xiàn)在這個格局了?！钡鹂〗芡瑫r表示，在最后關(guān)頭調(diào)整價格是在盡職調(diào)查的基礎(chǔ)上作出的決定，“那是上海糖酒第一個國際化項目，因此我們比較謹慎”。

　　他表示，目前他們?nèi)匀辉趯ふ液线m的收購機會，澳大利亞和巴西都是未來布局的重點區(qū)域，并計劃在2015年前完成國際布局，“我們希望在未來3—5年內(nèi)，資源布局由目前的70余萬噸提高至200萬噸，銷售規(guī)模從現(xiàn)有的250萬噸提高至400萬噸；同時準(zhǔn)備考慮未來3年，在蔗糖銷區(qū)建立一家產(chǎn)能達到100萬噸的蔗糖精煉廠，在全國性物流深耕方面要有大的突破”。

　　葛俊杰同時表示，在未來3—5年實現(xiàn)糖業(yè)板塊的上市，從中長期來看希望躋身世界糖業(yè)10強。

　　事實上，英茂糖業(yè)于2007年獲高盛入股后開始籌劃香港上市，并于2008年8月通過上市聆訊，當(dāng)時有稱其計劃募資3億—5億元。但最終因為市況不穩(wěn)，英茂糖業(yè)放慢了上市的腳步。光明食品收購云南英茂后，也計劃繼續(xù)在港上市，同時將包括東方先導(dǎo)在內(nèi)的糖業(yè)資產(chǎn)注入上市公司，但糖價的大幅波動影響了上市步伐。

　　葛俊杰表示，糖業(yè)產(chǎn)業(yè)是一個大資本產(chǎn)業(yè)，在設(shè)定未來的戰(zhàn)略目標(biāo)時需要資本與產(chǎn)業(yè)的互動，會選擇效率更高的資本市場來支持糖業(yè)的快速發(fā)展。