薛皎

　　[ “盡管各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，新西蘭經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將有所放緩，但通貨膨脹危險(xiǎn)仍然存在，這也是新西蘭聯(lián)儲(chǔ)此次加息的主要原因。” ]

　　昨日，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)(RBNZ) 公布最新利率決議，將基準(zhǔn)利率由3.25%提高至3.5%，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。這也是新西蘭聯(lián)儲(chǔ)自今年3月以來(lái)第4次提高基準(zhǔn)利率。

　　不過(guò)，聯(lián)儲(chǔ)主席格雷姆?惠勒(Graeme Wheeler)在聲明中表示，在下一次調(diào)整利率之前，將對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行一段時(shí)間的評(píng)估，市場(chǎng)預(yù)計(jì)短期內(nèi)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)再對(duì)利率進(jìn)行調(diào)整。

　　同時(shí)，由于惠勒在聲明中發(fā)出“紐元居于高位缺乏依據(jù)并且不可持續(xù)，有可能出現(xiàn)暴跌”較為激進(jìn)的言論，市場(chǎng)預(yù)期新西蘭聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒊鍪謱?duì)匯率進(jìn)行干預(yù)。

　　此番言論一出，紐元對(duì)美元出現(xiàn)大幅下跌，匯價(jià)自0.87立刻跌至0.8637，并且下跌趨勢(shì)仍在繼續(xù)，截至發(fā)稿時(shí)，紐元對(duì)美元為0.8581。

　　惠勒指出，盡管各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，新西蘭經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將有所放緩，但通貨膨脹危險(xiǎn)仍然存在，這也是新西蘭聯(lián)儲(chǔ)此次加息的主要原因。

　　7月16日, 新西蘭統(tǒng)計(jì)局(SNZ)公布的數(shù)據(jù)顯示，因住房及食品價(jià)格上漲, 新西蘭第二季度CPI年率上升1.6%，預(yù)期上升1.8%，前值為上升1.5%。新西蘭聯(lián)儲(chǔ)的通脹目標(biāo)是保持年度通脹在1%~3%之間，2%是目標(biāo)的中間點(diǎn)，聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)2014年通脹年率將上升至1.7%，通脹水平雖沒(méi)有出現(xiàn)大幅增加，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)仍要確保通脹預(yù)期處于可控范圍之內(nèi)。

　　“整體而言，通脹依然溫和。低迷的薪資增長(zhǎng)、高企的匯率還有聯(lián)儲(chǔ)最近的緊縮銀根，應(yīng)可壓制近期通脹。” 惠勒說(shuō)道。

　　除通脹外，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)也十分重視居高不下的紐元匯率。受益于發(fā)達(dá)的農(nóng)牧業(yè)，近幾年新西蘭經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較快， 而紐元的上漲無(wú)疑會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)出口業(yè)造成影響。

　　惠勒指出，最近一段時(shí)間，紐元處于較高水平導(dǎo)致新西蘭主要出口商品價(jià)格有所下降。希望紐元可能會(huì)適當(dāng)回落以適應(yīng)出口商品價(jià)格調(diào)整。

　　新西蘭聯(lián)儲(chǔ)也表示對(duì)于匯率的擔(dān)憂：“高企的匯率不利于出口競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)奶制品和木材價(jià)格下滑導(dǎo)致主要經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的收入減少，這兩個(gè)因素將給新西蘭經(jīng)濟(jì)帶來(lái)非常不利的影響。”

　　值得注意的是，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)表示將對(duì)今年3月份以來(lái)一連串加息動(dòng)作對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響進(jìn)行評(píng)估?；堇赵诼暶髦幸脖硎荆?ldquo;聯(lián)儲(chǔ)將在進(jìn)一步調(diào)整利率至更為中性的水平之前，謹(jǐn)慎起見(jiàn)需要對(duì)經(jīng)濟(jì)先進(jìn)行一段時(shí)間的評(píng)估。”

　　野村證券預(yù)計(jì)，考慮到新西蘭聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)明確表示將暫停升息，其未來(lái)短期內(nèi)將不會(huì)升息。新西蘭聯(lián)儲(chǔ)2014年剩余時(shí)間預(yù)計(jì)都將維持利率不變，下一次升息或?qū)⒃?015年一季度。升息周期的重啟時(shí)點(diǎn)取決于經(jīng)濟(jì)、通脹及匯率。

　　野村證券同時(shí)指出，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)暫停加息進(jìn)程并不意味著升息周期的完結(jié)。因?yàn)槁?lián)儲(chǔ)在政策會(huì)議上表示：“利率上調(diào)速度及幅度將取決于緊縮貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)產(chǎn)生的影響，及經(jīng)濟(jì)及財(cái)政數(shù)據(jù)對(duì)通脹壓力的體現(xiàn)。”