[轉(zhuǎn)] 江蘇銀行總資產(chǎn)6年漲5倍
一開口要融140億 江蘇銀行大胃口下有心事
2011年—2013年不良貸款率為0.96%、1.01%、1.15%，呈逐年遞增態(tài)勢，資本金也嚴重不足，作為第三大規(guī)模城商行，江蘇銀行顯然希望IPO給自己贏得喘息時間
2011年之后，江浙地區(qū)是銀行不良貸款的高發(fā)區(qū)，而處于其核心地帶又即將IPO的江蘇銀行，首當(dāng)其沖面臨不小的考驗。
作為財富重鎮(zhèn)的當(dāng)家城商行，江蘇銀行成立時間不長，但其規(guī)模卻僅次于北京銀行和上海銀行。不過，體量往往也和不良貸款以及資本金這兩個共性難題呈正相關(guān)。
接連幾年，江蘇銀行不良貸款率不斷發(fā)酵，其招股說明書顯示，江蘇銀行2011年—2013年不良貸款余額分別為27.89億元、35.65億元和47.23億元，不良貸款率呈逐年遞增態(tài)勢，為0.96%、1.01%、1.15%。
不僅如此，其上市募集資金的胃口也同樣令人吃驚。在11家排隊城商行中，江蘇銀行發(fā)行量遠超其他行，發(fā)行規(guī)模為排名第二的上海銀行的兩倍左右，預(yù)計此次IPO募集金額將超過140億元。
對于如何解決不良率高企及業(yè)務(wù)特色不明顯的問題，《投資時報》向江蘇銀行發(fā)出采訪提綱，但截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。
總資產(chǎn)6年漲5倍
江蘇銀行是在江蘇省內(nèi)無錫、蘇州、南通等10家城市商業(yè)銀行基礎(chǔ)上，合并重組而成的現(xiàn)代股份制商業(yè)銀行，是江蘇省唯一一家省屬地方法人銀行。
2007年成立時，江蘇銀行總資產(chǎn)僅為1517.96億元，而在2013年總資產(chǎn)卻達到了7632.34億元，其總資產(chǎn)在6年間增長了5倍。目前，江蘇銀行擁有省內(nèi)下轄12家分行，在南京地區(qū)擁有23個營業(yè)網(wǎng)點，在省外設(shè)有北京、上海、深圳、杭州4家分行。
在城商行排名中，江蘇銀行位列第三，僅落后于北京銀行和上海銀行。
然而正是這樣一家銀行，自其成立以來，因業(yè)務(wù)優(yōu)勢不明顯，過渡依靠對公業(yè)務(wù)的模式一度被詬病。
而厚望被集中在2013年5月夏平履新江蘇銀行行長之時，有業(yè)內(nèi)人士對于夏平推動并實現(xiàn)江蘇銀行A股上市以及特色化經(jīng)營寄予希望。夏平之前出任南京銀行行長時，該行總資產(chǎn)從2008年末的937億元，一路增至2012年9月末的3326億元。
南京銀行一位內(nèi)部人士認為，夏平注重特色化經(jīng)營，推動了該行在投行、資產(chǎn)管理、債券等多項業(yè)務(wù)內(nèi)容的創(chuàng)新和發(fā)展，此外，在參股設(shè)立金融租賃公司、申請設(shè)立基金公司等方面亦走在城商行前列。
不僅如此，熱衷于轉(zhuǎn)型的江蘇銀行董事長夏平未來還要擁抱大數(shù)據(jù)。
在2014年4月舉行的金融改革與創(chuàng)新論壇上，夏平表示，“我在銀行干了這么長時間，近兩年最大的感觸就是活兒不太好干了。當(dāng)前企業(yè)融資難、融資成本高、融資渠道不暢通的問題，困擾著企業(yè)發(fā)展的同時也困擾著傳統(tǒng)銀行的創(chuàng)新發(fā)展，未來銀行的轉(zhuǎn)型離不開大數(shù)據(jù)。”
就在這樣的萬般期待和暢想之下，江蘇銀行的名字出現(xiàn)在了11家城商行及農(nóng)商行IPO排隊名單中。
而隨著三個疊加期內(nèi)持續(xù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，老板跑路以及擔(dān)保鏈條斷裂事件仍在發(fā)酵，即便夏平有意改革，短期內(nèi)也難以完全扭轉(zhuǎn)不利局面。
江蘇銀行擬發(fā)行25.975億股位列此次11家銀行發(fā)行數(shù)量第一位，比第二名的上海銀行多出2倍。雖然未公布發(fā)行價及募資規(guī)模，有投行人士預(yù)計，江蘇銀行此次募資金額可能將超過140億元。
然而，與此形成強烈對比的是江蘇銀行連年不見好轉(zhuǎn)的資產(chǎn)質(zhì)量。
不良資產(chǎn)重災(zāi)區(qū)
招股說明書顯示，江蘇銀行2011年—2013年不良貸款余額分別為27.89億元、35.65億元和47.23億元，不良貸款率呈逐年遞增態(tài)勢，為0.96%、1.01%、1.15%。
另據(jù)銀監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年—2013年城商行不良貸款率分別為0.8%、0.8%和0.9%，顯見，江蘇銀行的不良率均高于城商行同期平均水平。
此前幾年，江蘇銀行就因尚德債務(wù)違規(guī)、鋼貿(mào)市場融資、支行長違規(guī)放款等問題接二連三出現(xiàn)負面消息。
然而，外人還是被嚇了一跳。如果繼續(xù)發(fā)酵，對江蘇銀行資產(chǎn)質(zhì)量來說無疑是雪上加霜。
更令人憂心的是，熟悉當(dāng)?shù)厍闆r的官員對此也不甚避諱。
在6月14日江蘇省工業(yè)企業(yè)融資洽談活動中，人民銀行南京分行行長周學(xué)東對外表示，“今年1—5月，全國新增不良貸款中江蘇占了40%左右，江蘇部分地區(qū)、部分領(lǐng)域不良貸款上升加快，大家猜測是不是江蘇的經(jīng)濟或金融出了問題。”
《中國金融穩(wěn)定報告2013》數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)銀行關(guān)注類貸款和逾期貸款余額分別為15093億元和5281億元，分別比年初增長8%和46%。
周學(xué)東更加一針見血，“看似今年冒出的新問題，實際上是往年問題反映在今年的賬面上了。”
報告還顯示，從地域看，新增不良貸款主要集中在市場經(jīng)濟較活躍、中小企業(yè)較密集、外向型程度較高的長三角地區(qū)；從行業(yè)看，光伏、鋼貿(mào)、造船、鋼鐵、煤化工、水泥等產(chǎn)能過剩行業(yè)成為不良貸款反彈的主要行業(yè)；從企業(yè)規(guī)?？矗行∑髽I(yè)新增不良貸款較多，一些地區(qū)中小企業(yè)擔(dān)保鏈、資金鏈、產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險暴露。
江蘇銀行招股說明書中對這樣的風(fēng)險已做出了提示，江蘇銀行不良貸款金額可能會由于貸款組合的質(zhì)量惡化而上升。此外，該行還對產(chǎn)能過剩行業(yè)做出了一系列風(fēng)控措施，如將授信審批權(quán)上收至總行、建立淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單等。
資本饑渴不斷增資
除去不良貸款率，江蘇銀行還深受資本金緊張的困擾。
截至2013年末，其資本充足率為11.63%。2012年末，江蘇銀行資本充足率為12.16%，較2011年下滑0.66%；核心資本充足率為8.45%，較2011年下滑0.28%。
對此，江蘇銀行幾年來不停地募集資金以緩沖資本金緊張。
事實上，自江蘇銀行成立以來，網(wǎng)點不斷增加，對其資本消耗嚴重。
據(jù)統(tǒng)計，江蘇銀行分別于2008年、2009年和2011年發(fā)行次級債，募資總計70億元。2009年和2010年，江蘇銀行通過引入沙鋼、三胞、蘇寧等戰(zhàn)略投資者以及向原有股東定向增發(fā)合計12.5億股，募資總計54.8億元。
而2013年，江蘇銀行為謀上市不得不繼續(xù)增資。
2013年4月，江蘇銀行2012年股東大會審議通過了新的增資擴股方案，以5元每股定向增發(fā)13億股，融資65億元，所募集的資金將全部用于充實資本金。
江蘇銀行2013年年報顯示，截至期末增加股本12.90億股，募集64.5億元資本金，資本充足率11.63%，比年初上升1.26%。
無疑，其中小企業(yè)放貸占比過高，信貸質(zhì)量堪憂，資產(chǎn)規(guī)模擴張，都考驗著江蘇銀行資本金是否充足。
時任銀監(jiān)會副主席的唐雙寧曾在江蘇銀行剛成立時這樣表示，“做快容易做好難，做大容易做強難，形而下容易形而上難。”此時的這句話，在當(dāng)下看起來頗有深意。
而對于江蘇銀行IPO估值，安信證券分析師王席鑫認為，已上市的城商行寧波銀行、南京銀行和北京銀行對應(yīng)2013年業(yè)績，PE為5.34倍，江蘇銀行也可參照這個市盈率來計算。
數(shù)據(jù)顯示，上述三家城商行2013年凈利潤增速分別為19%、12%和15%，江蘇銀行2013年業(yè)績增速為16%。
長江證券某分析師也表示，給予江蘇銀行5.34倍的市盈率較為合理。
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