八大PTA生產(chǎn)企業(yè)商議聯(lián)合限產(chǎn)

　　經(jīng)歷了前期各環(huán)節(jié)的博弈后，當(dāng)前整個(gè)PTA產(chǎn)業(yè)鏈可以用“上游熱度不減，下游清冷慘淡”來(lái)形容。而作為中間環(huán)節(jié)的PTA工廠如何在上下游矛盾中生存發(fā)展成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。值得一提的是，恰恰此時(shí)，PTA廠家再度召開(kāi)聯(lián)合會(huì)議，商討將產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟進(jìn)一步鞏固加強(qiáng)。

　　PTA工廠再掀波瀾

　　上周三，市場(chǎng)有傳言稱，繼前期聯(lián)盟之后，以翔鷺逸盛等為代表的8家PTA龍頭生產(chǎn)企業(yè)又一次召開(kāi)了聯(lián)盟會(huì)議，商議下一步控制行業(yè)開(kāi)工率進(jìn)行限產(chǎn)保價(jià)，并控制現(xiàn)貨流通到交割庫(kù)。隨后，從多位市場(chǎng)人士處證實(shí)，PTA廠家再次聯(lián)盟開(kāi)會(huì)確有其事，但最終結(jié)果暫不得而知。不過(guò)，幾乎可以肯定的是，限產(chǎn)保價(jià)以及控制貨源流通量將再次成為PTA廠家的必要手段。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，此前處于下滑通道的上游原料PX價(jià)格在PTA廠家開(kāi)工率略有提升以及自身檢修不斷增加的背景下，近期出現(xiàn)連續(xù)拉漲。截至目前，PX價(jià)格已與年初基本持平，維持在1454美元/噸。而受制于終端對(duì)高價(jià)原料消化不利等因素影響，PTA下游聚酯滌絲環(huán)節(jié)已連續(xù)兩周出現(xiàn)弱勢(shì)調(diào)整走勢(shì)，價(jià)格持續(xù)下滑，產(chǎn)銷走弱，庫(kù)存越積越多，PTA產(chǎn)業(yè)鏈上下游環(huán)節(jié)之間的矛盾愈演愈烈。

　　“隨著原料PX價(jià)格的持續(xù)拉漲，PTA生產(chǎn)成本明顯抬高，PTA工廠唯有通過(guò)縮減自身開(kāi)工率以及控制市場(chǎng)流量，才能進(jìn)一步緩解產(chǎn)業(yè)鏈中的矛盾。”東吳期貨分析師王廣前告訴，這一方面可以減少原料PX的消耗進(jìn)而壓制PX的漲勢(shì)，另一方面通過(guò)縮減PTA流通市場(chǎng)的供應(yīng)，可對(duì)PTA市場(chǎng)價(jià)格形成提振，進(jìn)而倒逼下游織造企業(yè)接受高價(jià)PTA原料。“PTA工廠再次拿出控制行業(yè)開(kāi)工率的殺手锏，無(wú)疑可以起到壓制原料端強(qiáng)勢(shì)以及向下游順暢轉(zhuǎn)移成本壓力的雙重作用。”

　　實(shí)際上，對(duì)于PTA廠家再次掀起波瀾，業(yè)內(nèi)人士也多表示理解。“企業(yè)要生存和發(fā)展，就必須贏利，這是行業(yè)法則。”浙江融策實(shí)業(yè)投研部經(jīng)理錢(qián)程向期貨日?qǐng)?bào)坦言，經(jīng)歷了價(jià)格戰(zhàn)帶來(lái)的全行業(yè)虧損后，整個(gè)PTA行業(yè)顯然已經(jīng)意識(shí)到，只有通過(guò)調(diào)節(jié)開(kāi)工率來(lái)保證企業(yè)持續(xù)贏利才能生存發(fā)展下去，而這也將會(huì)是未來(lái)行業(yè)運(yùn)行的常態(tài)。按照這樣的運(yùn)行軌跡，PTA市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)逐步恢復(fù)到歷史正常價(jià)格區(qū)間。

　　“回顧以往，PTA工廠開(kāi)工率若大幅高于下游聚酯企業(yè)開(kāi)工率，PTA行業(yè)大部分時(shí)間處于虧損狀態(tài)，而自PTA‘三巨頭’5月中下旬形成挺價(jià)聯(lián)盟集中表態(tài)控制開(kāi)工率在70%以下后，整個(gè)PTA現(xiàn)貨價(jià)格維持在7400元/噸附近，較前低上漲了近1500元/噸，PTA生產(chǎn)廠家已能到達(dá)保本或微利狀態(tài)。”在錢(qián)程看來(lái)，PTA工廠在整個(gè)二季度的限產(chǎn)保價(jià)效果還是相當(dāng)明顯的，此次聯(lián)盟廠家由3家擴(kuò)大容到了8家，在一定程度可以看出，PTA企業(yè)聯(lián)盟也在進(jìn)一步加強(qiáng)鞏固，以更好地掌控在產(chǎn)業(yè)鏈中的定價(jià)話語(yǔ)權(quán)。

　　PTA期貨市場(chǎng)存隱患

　　不過(guò)，值得關(guān)注的是，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，在此時(shí)間節(jié)點(diǎn)，若PTA廠家達(dá)成挺價(jià)共識(shí)，可能會(huì)給當(dāng)前的PTA期貨市場(chǎng)帶來(lái)不穩(wěn)定因素。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至7月18日，PTA期貨近月1409合約的持倉(cāng)量高達(dá)59.5萬(wàn)手，單邊買(mǎi)盤(pán)持倉(cāng)換算成貨源近150萬(wàn)噸，而PTA期貨交割庫(kù)里的倉(cāng)單加有效預(yù)報(bào)數(shù)量?jī)H有2550張，合12750噸貨源。即使以當(dāng)前的PTA社會(huì)庫(kù)存來(lái)看，粗略估算也僅在110萬(wàn)噸水平。“若PTA八大工廠進(jìn)一步控制開(kāi)工負(fù)荷，后期PTA供應(yīng)將會(huì)繼續(xù)壓縮。”王廣前表示，除非聚酯企業(yè)同步進(jìn)行大規(guī)模的檢修，否則后期PTA供應(yīng)偏緊格局無(wú)法得到改變，而如果這樣，PTA近月1409合約較大的持倉(cāng)量無(wú)疑有一定隱患。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，后期一旦PTA行業(yè)內(nèi)達(dá)成限產(chǎn)保價(jià)共識(shí)，在原料PX價(jià)格堅(jiān)挺而PTA生產(chǎn)沒(méi)有利潤(rùn)的格局下，短期內(nèi)，PTA低社會(huì)庫(kù)存將成常態(tài)。不過(guò)，中期來(lái)看，如果生產(chǎn)利潤(rùn)大幅提升，利益驅(qū)動(dòng)或促使聯(lián)盟逐步瓦解。