暴跌超過7%之后逆市反轉(zhuǎn)，期指昨日上演驚險一幕。期指主力合約IF1307昨日一度暴跌158點，跌幅達7.34%，逼近周一的史上最大跌幅7.42%，盤中甚至跌破2000點整數(shù)關(guān)口。然而，期指午后卻上演驚天大逆轉(zhuǎn)，頑強收復(fù)了5%的跌幅，收盤僅下跌2%。

　　值得關(guān)注的是，期指昨日在主力合約價差貼水、總持倉單日減倉量、總成交量三項指標(biāo)上刷新了歷史記錄。市場人士分析，期指做空動能已經(jīng)集中釋放，短期內(nèi)單邊下挫的概率大減，而低位震蕩或小幅反彈的概率較大。

　　刷新三項歷史記錄

　　昨日，股指期貨上市以來的多項歷史記錄均被刷新。

　　截至昨日收盤，期指四個合約全線下挫。主力合約IF1307報收2112.8點，較前一個交易日結(jié)算價下跌45.2點，跌幅為2.09%。其余三個合約跌幅亦超過2%。昨日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)跌幅很小，報收于2165.42點，微跌5.79點，跌幅為0.27%。

　　從期現(xiàn)價差來看，期指IF1307收盤較滬深300現(xiàn)指貼水52.62點，貼水幅度達2.43%，收盤價差貼水創(chuàng)出了歷史最高水平。

　　對此，東方證券金融衍生品首席分析師高子劍認(rèn)為，昨日收盤時貼水已經(jīng)到達2.5%的幅度，這實際上是市場情緒過度恐慌的表現(xiàn)。

　　從總持倉量來看，期指昨日合計減倉20026手，而持倉量單日減倉創(chuàng)歷史最高。

　　在高子劍看來，期指昨日單日減倉超過2萬手透露空頭打壓的意愿已經(jīng)收斂，認(rèn)為下方空間已經(jīng)不大。他分析，就海外市場的經(jīng)驗來看，若市場真有崩盤危險時，可以看到整個股指期貨市場上持倉量大幅度增加的現(xiàn)象。正如美國股市2000年科技股泡沫時，海外所有的股指期貨當(dāng)年持倉量都增加100%。但昨日期指出現(xiàn)史上最大幅度減倉，恰恰說明整個市場中的套期保值需求有所減少。

　　長江期貨資深分析師王旺認(rèn)為，昨日期現(xiàn)價差與持倉量雙雙大幅下降，加上股指期貨價格盤中一度來到“1時代”，“多頭死扛”現(xiàn)象極可能徹底消失，從而釋放出止跌的信號。

　　此外，昨日總成交亦放出天量133.8萬手，同樣創(chuàng)出了歷史的峰值。

　　做空壓力有所釋放

　　連續(xù)兩日的大跌，令期指的做空動能得到了集中釋放。

　　國泰君安期貨金融工程師胡江來指出，期指量化加權(quán)指示信號較多地指向多頭方向，期指利空氛圍有所改善，中期偏空態(tài)勢或延續(xù)。期指凈空持倉規(guī)模下降1.47萬手，距離4月份凈空均值1.23萬手尚有一段距離，下一階段走勢可關(guān)注凈空持倉下降的持續(xù)性、資金利率等指標(biāo)的指向。

　　“從報單流可看出多頭熱情有重新集結(jié)的傾向。”胡江來說。不過，昨日融資融券數(shù)據(jù)出現(xiàn)了背離。他分析，從全市場的融資融券情況來看，融資降幅較大，融券幅度亦有小幅下降，但降幅低于融資變動幅度，融資增量減去融券增量的差值為負23億元。

　　廣發(fā)期貨期指分析師鄭亞男認(rèn)為，期指百點巨陰后的“單針探底”形態(tài)，似乎釋放了一定的止跌信號。而昨日期指再次出現(xiàn)大幅貼水，持倉則較前日6950手增持轉(zhuǎn)為20026手的大幅減持。如果說前日是多空蓄勢，那么昨日則表現(xiàn)出多空離場觀望的態(tài)勢。

　　從中金所席位持倉角度來看，主力合約多空雙方均減持11379手和13863手，減持幅度空方相對較大。前五家席位則表現(xiàn)得更為明顯，多方減持4920手，空方減持7993手，顯示空方不夠堅定。具體席位上，多方內(nèi)部出現(xiàn)4家減持幅度超過1000手的席位，空方內(nèi)部出現(xiàn)6家減持超過1000手的席位?？疹^主力資金的離場熱情更為高漲。

　　鄭亞男分析，消息面的短期利空因素依然難消，“缺口”的拖累恐將繼續(xù)；另一方面，貼水持續(xù)新高、崩盤式巨陰、持倉異動已經(jīng)在一定程度上加快了風(fēng)險的釋放；另外，高貼水后的短期拐點出現(xiàn)、百點巨陰后的修復(fù)預(yù)期和單針探底形態(tài)則顯示下跌動力有所減弱。

　　在鄭亞男看來，雖然弱勢難改，但短期單邊下挫的概率大減，低位震蕩或小幅反彈的概率較大。