大商所于去年啟動(dòng)了商品期貨期權(quán)內(nèi)部仿真交易，標(biāo)的覆蓋大商所上市的全部期貨品種。鄭商所連續(xù)兩個(gè)月為會(huì)員單位提供密集的期權(quán)交易培訓(xùn)，看來(lái)也正為即將上市的期貨期權(quán)做準(zhǔn)備。為進(jìn)一步推動(dòng)期權(quán)市場(chǎng)建設(shè)，中金所也在今年開展了股指期權(quán)的測(cè)試工作。目前期貨期權(quán)合約設(shè)計(jì)、制度安排已接近尾聲。

　　股指期權(quán)產(chǎn)品的推出將有助于改善投資者交易行為，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，而使用股指期權(quán)進(jìn)行套期保值等同于為投資組合上了保險(xiǎn)，在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)保留了收益空間，極大的鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行投資。尤其是推出股指期權(quán)將為長(zhǎng)期投資者，提供有效管理市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)的避險(xiǎn)工具，有助于長(zhǎng)期資金與資本市場(chǎng)之間的良性互動(dòng)。

　　以往國(guó)內(nèi)眾多期貨市場(chǎng)參與者，在參與期貨市場(chǎng)進(jìn)行套保避險(xiǎn)的同時(shí)，往往缺乏期權(quán)作為對(duì)沖工具這樣就很容易導(dǎo)致企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)敞口難以控制，尤其是在價(jià)格波動(dòng)劇烈、價(jià)格難以預(yù)測(cè)的情況下企業(yè)在期貨市場(chǎng)進(jìn)行套保就會(huì)非常謹(jǐn)慎。從國(guó)外的股指類衍生品發(fā)展來(lái)看，股指期權(quán)獨(dú)占鰲頭成為了交易所交易金融衍生產(chǎn)品中的主流產(chǎn)品。它誕生之后顯示出了強(qiáng)大的生命力以其靈活、可操作強(qiáng)等特點(diǎn)，受到投資者尤其是套期保值者的青睞，伴隨著交易品種的不斷創(chuàng)新及交易量持續(xù)攀升，成為當(dāng)今金融衍生品市場(chǎng)里頭最耀眼的光芒。

　　國(guó)內(nèi)的股指期權(quán)還未推出，就已經(jīng)受到國(guó)內(nèi)各地的重點(diǎn)關(guān)注，這主要從最近國(guó)內(nèi)模擬期權(quán)交易量大幅走高就能看出。例如在19會(huì)所(19club.cn)股指期權(quán)交易平臺(tái)，每月都有一對(duì)股指期權(quán)到期清算，這些股指期權(quán)以滬深300指數(shù)為標(biāo)的，交易系統(tǒng)同時(shí)給出各個(gè)期權(quán)合約的買入價(jià)和賣出價(jià)，供投資者隨時(shí)建倉(cāng)平倉(cāng)。到期后，股指期權(quán)以現(xiàn)金交割方式進(jìn)行到期清算。推出至今，成交量和持倉(cāng)量不斷攀升，體現(xiàn)出投資者對(duì)股指期權(quán)的熱捧。19會(huì)所推出的模擬股指期權(quán)，為金融投資提供了一個(gè)新的分析視角與操作思路。

　　當(dāng)前我國(guó)上市股指期權(quán)的條件已經(jīng)具備，完全可以適時(shí)推出股指期權(quán)。中金所已建立了一套完整的金融衍生品交易風(fēng)險(xiǎn)管理制度，形成了較完善的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范體系，為股指期權(quán)的推出提供了重要的保障。國(guó)內(nèi)已經(jīng)為股指期權(quán)產(chǎn)品上市做好了準(zhǔn)備，完成了技術(shù)系統(tǒng)功能改造與完善，也完成了股指期權(quán)內(nèi)部仿真交易測(cè)試，為股指期權(quán)的推出和良好運(yùn)行奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　股指期權(quán)的推出有助于提升金融機(jī)構(gòu)服務(wù)能力，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)整體創(chuàng)新，它是機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行金融創(chuàng)新的基礎(chǔ)性構(gòu)件。國(guó)內(nèi)股指期權(quán)的推出將為金融市場(chǎng)創(chuàng)新開創(chuàng)出一個(gè)新的領(lǐng)域，從而改變金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)同質(zhì)化的局面，創(chuàng)造出多元化與競(jìng)爭(zhēng)模式多層次化的金融生態(tài)環(huán)境，推動(dòng)資本市場(chǎng)的整體創(chuàng)新。