⊙ 姜隅瓊 ○編輯 衡道慶

　　花旗集團昨日在京發(fā)布最新一期《全球經(jīng)濟展望與策略》，將今年中國經(jīng)濟增速預(yù)測從去年底的7.8%下調(diào)至7.6%，并指出投資效率惡化等因素是導(dǎo)致經(jīng)濟增長放慢的原因。報告同時上調(diào)美國、日本等發(fā)達經(jīng)濟體增速，預(yù)測今年下半年新興市場與發(fā)達國家經(jīng)濟增速差距將縮小。

　　報告指出，中國二季度經(jīng)濟增長或不如一季度，增長率為7.5%，明年經(jīng)濟增速有繼續(xù)放慢可能性，可能降低至7.3%。花旗大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家沈明高認(rèn)為，中國過去的經(jīng)濟高增長是通過加杠桿化來實現(xiàn)，近期央行一系列收緊流動性的舉動預(yù)示今年加杠桿化幅度或會下降。“資金還有，但沒有大家想象的那么多。”他說。

　　另外，投資效率進一步惡化，目前資金主要流向地方政府、大型制造企業(yè)和沿海地區(qū)等杠桿率高的部門。沈明高分析，如果信貸持續(xù)向高杠桿部門集中，單位信貸拉動投資的力度大幅下降，未來需要更多錢拉動同樣的經(jīng)濟增長，金融風(fēng)險累積。而相關(guān)改革措施在化解市場風(fēng)險的同時，短期內(nèi)會導(dǎo)致經(jīng)濟增速放慢，如利率市場化、控制地方債和去產(chǎn)能化等舉措，在一定程度上抑制了長期投資。

　　花旗集團全球首席經(jīng)濟學(xué)家Willem Buiter也認(rèn)為，中國靠制造業(yè)和投資拉動的經(jīng)濟增長模式已接近尾聲，當(dāng)前面臨的問題是周期性因素和結(jié)構(gòu)性因素的重疊。未來利率市場化、資本賬戶開放和戶籍制度改革等結(jié)構(gòu)性改革方案的出臺有助于拉動消費。

　　此外，花旗也下調(diào)了新興經(jīng)濟體2013年GDP增速預(yù)測，從去年底的5.3%降至4.8%。同時，花旗預(yù)計美國和日本全年經(jīng)濟增速分別為1.9%和2.2%，與新興市場增速差距縮小。