[轉(zhuǎn)] 南華期貨蔣克雷:市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖 期指反彈或延續(xù)

2014-07-03 08:07 來(lái)源： 南華期貨 瀏覽：314 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

股指期貨昨日探底回升，主力合約收盤漲9.8點(diǎn)，遠(yuǎn)月合約漲幅大于近月合約。四個(gè)合約總成交64.9萬(wàn)手，比昨日增加近2成。持倉(cāng)方面，持倉(cāng)增加2000多手，達(dá)到了17.6萬(wàn)手，目前持倉(cāng)仍然處于高位，說(shuō)明多空雙方博弈仍然較為劇烈。從中金所公布的前20名主力持倉(cāng)情況來(lái)看，主力合約多頭增倉(cāng)759多手，空頭減倉(cāng)85手，多增空減預(yù)示著后市看漲的可能性較大。

外盤方面，美國(guó)6月ISM制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為55.3，預(yù)期55.8，前值55.4。美國(guó)6月ISM制造業(yè)就業(yè)指數(shù)為52.8，預(yù)期53.2，前值52.8。美國(guó)7月IBD經(jīng)濟(jì)樂(lè)觀指數(shù)為45.6，前值47.7。雖然美國(guó)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，但是標(biāo)普指數(shù)繼續(xù)創(chuàng)出新高。

相比國(guó)外的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)方面較為樂(lè)觀。消息面上，匯豐銀行和統(tǒng)計(jì)局公布的6月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)雙雙創(chuàng)年內(nèi)新高，其中匯豐指數(shù)年內(nèi)首次回歸擴(kuò)張區(qū)間。中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)顯示，今年6月份中國(guó)制造業(yè)PMI為51.0%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月回升。數(shù)據(jù)的持續(xù)向好，預(yù)示今年以來(lái)中國(guó)政府的微刺激政策效果正在顯現(xiàn)。資金面上，目前最近的一只新股在7月10日進(jìn)行申購(gòu)，在此期間，IPO進(jìn)入空窗期，資金面壓力大減。半年剛剛過(guò)去，銀行間對(duì)資金的要求也大大緩解，6月30日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)公布了存貸比監(jiān)管指標(biāo)改革的具體內(nèi)容：在計(jì)算存貸比分子時(shí)，從中扣除6項(xiàng)；在計(jì)算存貸比分母時(shí)，增加了2項(xiàng)。這不僅緩解了銀行資金壓力，而且引導(dǎo)銀行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。

技術(shù)面上，股指經(jīng)過(guò)前期的下跌，這段時(shí)間處于低位盤整階段，周一時(shí)日線MACD指標(biāo)開(kāi)始低位交叉向上，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，今日指數(shù)繼續(xù)收陽(yáng)，紅柱柱值擴(kuò)大。KDJ指標(biāo)也剛剛過(guò)中位開(kāi)始向上發(fā)散。7月10日之后，市場(chǎng)可能會(huì)迎來(lái)較長(zhǎng)的IPO空窗期，資金分流效應(yīng)減輕，有助于市場(chǎng)迎來(lái)中期反彈行情。結(jié)合中期技術(shù)指標(biāo)，MACD處于低位，紅柱慢慢開(kāi)始放大，黃白兩線都處于0軸下方，市場(chǎng)向下風(fēng)險(xiǎn)有限。

長(zhǎng)期來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)處于轉(zhuǎn)型階段，在去杠桿和去產(chǎn)能為主旋律的情況下，我們不得不犧牲經(jīng)濟(jì)增速來(lái)加速國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。整體經(jīng)濟(jì)增速的下降勢(shì)必將對(duì)上市公司的利潤(rùn)產(chǎn)生短期影響，這就制約了指數(shù)的漲幅。但是目前現(xiàn)貨市場(chǎng)的藍(lán)籌已經(jīng)非常有吸引力，平均市盈率處于歷史地位，長(zhǎng)期來(lái)看指數(shù)的投資價(jià)值非常大。指數(shù)現(xiàn)貨的基本面情況決定了股指期貨長(zhǎng)期上漲的確定性。

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