昨日，在整體經濟走勢悲觀、資金面緊張格局延續(xù)、周末消息面繼續(xù)利空的影響下，股指期貨再度重挫。主力合約IF1307暴挫171點，跌幅達到7.42%，收于2133點，接近全日最低位置附近。

　　流動性方面，近期銀行間市場資金緊張的狀況無疑給股指造成了很大壓力。在資金極度緊張情況下，央行仍未采取“救市”舉動，并地量發(fā)行央票，政策層釋放的信號十分明確。即央行不會再通過單純釋放流動性來解決經濟問題。對于市場行為出現(xiàn)的資金緊張，央行將采取市場化的方式不加干涉。這與近期國務院提出的優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量的政策導向相一致。因此，近期市場期待的降存準的可能性進一步降低。

　　同時，由于美國QE退出漸行漸近，海外資金也紛紛從新興市場回流發(fā)達經濟體，內外多種因素導致的資金面緊張仍將持續(xù)，并將進一步傳導至債市、股市與實體經濟。未來，資金面的緊張對商業(yè)銀行的貸款發(fā)放可能造成影響。而利率的高企可能通過票據市場的傳導影響企業(yè)的融資成本，加重企業(yè)負擔，給疲弱的經濟帶來新的打擊。而一直橫在市場頭上的達摩克利斯之劍——IPO重啟時間的不確定，將繼續(xù)打擊市場參與者的風險偏好，加大股指做空動能。

　　技術層面，IF加權指數(shù)均線繼續(xù)呈現(xiàn)空頭排列，MACD綠柱放大，布林通道開口繼續(xù)放大，空頭趨勢延續(xù)。不過，由于周一的短期急挫，部分獲利空單可能有所止盈或適當減持。故在這一位置，期指短期或有技術性反彈要求。但在空頭占據主導的局面之下，弱反彈的操作空間也十分有限。