有人說，匯金抄底后，股市往往大跌！果不如其然，從6月17日匯金歷史上第五輪增持股票消息公布到昨日，上證跌幅達(dá)到8.7%，“鉆石底”形同濕了水的白紙一戳就破。上證指數(shù)重回“1“時代，股指期貨如影隨從。昨日股指期貨主力合約跌幅達(dá)到7.4%，加權(quán)指數(shù)創(chuàng)出上市來最大單日跌幅。

　　昨天股指期貨版發(fā)表了一篇題目為《銀行“錢荒” 股市“心慌”》的文章。從昨日行情看，股市的確是“慌”了，慌不擇路，互相踩踏。

　　股市“心慌”了，都是錢鬧的？從表面上看，資金的確是市場漲跌的直接動力，所以缺錢的確是會引發(fā)市場擔(dān)憂情緒。不過從數(shù)據(jù)看，股市似乎不缺錢。6月份前兩周，滬深股市銀證轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)凈轉(zhuǎn)入資金458億元！并沒有看到資金大幅從股市流出的現(xiàn)象。截至五月末的數(shù)據(jù)，中國M2余額已高達(dá)104.21萬億元，世界第一。所以，股市并沒有“錢荒”，但的確是“心慌”了。

　　那么，股市到底慌什么？

　　慌全球經(jīng)濟(jì)？次貸危機(jī)發(fā)源地美國，道瓊斯指數(shù)不僅創(chuàng)出2008年高點(diǎn)，而且已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高。歐債危機(jī)發(fā)源地歐洲，德國DAX、法國CAC40指數(shù)也走了一年多的牛市。就連日本股市也走了一年半的牛市。人家不慌，你慌什么？！

　　慌IPO？融資是股市的基本功能。歷史證明，IPO重啟往往伴隨著上漲行情。2007年行情最火爆，當(dāng)年IPO將近八千億元。歷史上最大的IPO年份2010年（9346億元），下半年也走出了明顯的上漲行情。即便是IPO重啟，從歷史角度看，并非是絕對的利空。

　　慌股指期貨？一旦市場下跌，總有人愛怪罪說是股指期貨做空導(dǎo)致市場下跌。也難怪，股指期貨2010年上市來，滬深股市行情跌多漲少，自然會被人聯(lián)想。俗話說“蒼蠅不叮無縫的蛋”，股指期貨這樣一個現(xiàn)貨市場的影子市場，以目前二三百億元市場容量的市場能撬動17萬億元流通市值的股市？2008年股市暴跌，股指期貨還沒上市呢！

　　打開新聞，翻翻微博，看到的多是利空。銀行間資金利率走高、國企所得稅上交、銀行年中存貸比考核、外資流入增幅下降、外資做空、地方債問題、銀行理財產(chǎn)品問題等消息滿天飛。其實這些現(xiàn)象的背后，更多的是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)這些年高速發(fā)展所帶來的一些問題的集中展現(xiàn)。就像經(jīng)濟(jì)周期一樣，有高潮也有低潮。有泡沫了，自然有去泡沫的過程，只是這個過程相對比較痛苦而已。

　　有人說，中國式“錢荒”不是沒錢，而是錢放錯了地方。小編非常贊同這種說法。此次銀行間利率飆升而央行卻無為而治的表現(xiàn)彰顯了國家盤活存量資金、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、主動去泡沫的決心。如此背景下，股市難免有陣痛。這個主動調(diào)整的過程到底有多痛？恐怕誰也難以預(yù)料，這或許正是讓市場最擔(dān)心的地方。

　　有人說：“股市最大的風(fēng)險是漲出來的，最大的機(jī)會是跌出來的。”這是從現(xiàn)貨市場出發(fā)說的。從股指期貨博弈的角度看，看清市場本質(zhì)，把握主流行情才是最大機(jī)會所在。