昨日滬指大跌109點(diǎn)，期指1307合約大跌171點(diǎn)。期指加權(quán)指數(shù)創(chuàng)上市以來(lái)最大單日跌幅。逾百點(diǎn)的長(zhǎng)陰行情加重了市場(chǎng)悲觀情緒，不少市場(chǎng)人士認(rèn)為股指后市跌破1949點(diǎn)的可能很大。

　　“市場(chǎng)"失血"，股市下跌”，長(zhǎng)江期貨研究員王旺認(rèn)為，上周五10年期美國(guó)國(guó)債收益率突破2.5%，加劇了全球流動(dòng)性緊張，而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利率高企則對(duì)股票估值形成了直接沖擊。

　　如果利率高企與資金緊張是短期季節(jié)性波動(dòng)，這種負(fù)面沖擊或可忽略。但王旺認(rèn)為，資金面緊張的局面后市未來(lái)仍將延續(xù)。

　　受到熱錢撤離新興市場(chǎng)、公開(kāi)市場(chǎng)到期資金下降等因素影響，5月下旬以來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資金利率大幅攀升?！般y行半年考核節(jié)點(diǎn)臨近，預(yù)計(jì)7月5日存準(zhǔn)金補(bǔ)繳以及中旬財(cái)政資金抽離仍將對(duì)資金面形成沖擊。”王旺說(shuō)。

　　五礦期貨研究員許彬彬也認(rèn)為，流動(dòng)性偏緊的情況后市仍會(huì)存在。“期指后市會(huì)保持下跌節(jié)奏，但由于這次跌幅過(guò)快過(guò)深，行情可能會(huì)從急跌過(guò)渡到緩慢振蕩下行。”

　　不少研究員認(rèn)為，股指跌破1949點(diǎn)的可能較大?！盎久?、流動(dòng)性等因素短期難以改善，而政策紅利要到第三季度后期才發(fā)酵。技術(shù)上看，股指"勢(shì)大力沉"，重心仍將下移?！叭疬_(dá)期貨(博客,微博)研究員張夕陽(yáng)說(shuō)。

　　在目前這種市場(chǎng)情況下，不少人對(duì)政策“托底”寄予希望。也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，雖然目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)低增長(zhǎng)、低通脹的預(yù)期不斷被強(qiáng)化，但經(jīng)濟(jì)下滑尚處在可容忍的限度內(nèi)，在這種情況下政策“托底”，一無(wú)條件，二無(wú)必要。偏緊的貨幣政策至三季度末才有可能緩和。

　　值得注意的是，昨日期指1307合約收盤(pán)貼水高達(dá)37點(diǎn)?！斑@可能是尾盤(pán)多頭大量平倉(cāng)所致，”一位市場(chǎng)人士分析，按主力合約下跌171點(diǎn)計(jì)算，一手期指多單損失5萬(wàn)多元。如果多頭盤(pán)中不平倉(cāng)就面臨強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)。相比持多單投資者的窘境，最近做空期指的投資者收獲頗豐。投資者老楊告訴，他最近一直持有期指空單，在昨日的大跌行情，他并沒(méi)有止盈平倉(cāng)，“行情這么弱，空單繼續(xù)拿著”。