[轉(zhuǎn)] 國機(jī)難解二重巨虧 *ST二重面臨退市危機(jī)

2014-06-27 14:06 來源： 21世紀(jì)網(wǎng) 瀏覽：297 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

“200多億元的總資產(chǎn)，凈資產(chǎn)不足20億，資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)接近90%。”日前，接近中國第二重型機(jī)械集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱“二重集團(tuán)”）高層的人士透露，二重集團(tuán)在擔(dān)心，無法再承受繼續(xù)虧損，但從目前經(jīng)營狀況看，集團(tuán)根本無力扭虧。

受*ST二重經(jīng)營及財(cái)務(wù)狀況惡化影響，二重集團(tuán)2011年-2012年及2013年1-9月的凈利潤(rùn)分別為-2.47億元、-28.14億元和-15.31億元，同期經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流分別為-15.13億元、-25.47億元和-12.93億元；截至2013年9月底，總債務(wù)達(dá)到160.87億元，資產(chǎn)負(fù)債率及總資本化比率分別為85.77%和81.62%。

陷入困局的二重集團(tuán)，2013年被另一家央企國機(jī)集團(tuán)重組。上述接近二重集團(tuán)的人士透露，在雙方重組之前，二重集團(tuán)曾向國資委提出，解決二重集團(tuán)的困境需要大筆資金。國資委答應(yīng)出一半，2014年、2015年兩年到位，另一半讓國機(jī)集團(tuán)出，但是國機(jī)集團(tuán)到目前并未明確給不給注資。

保殼無望

二級(jí)市場(chǎng)曾對(duì)國機(jī)集團(tuán)與二重集團(tuán)的重組寄予過高的期望，在得知雙方即將重組之前，*ST二重股票接連漲停，但在保殼方案被否之后，*ST二重股價(jià)一落千丈。

在2013年期間，*ST二重一邊從經(jīng)營上控虧，一邊醞釀向集團(tuán)公司轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)以扭虧。

2013年9月26日，*ST二重與控股股東二重集團(tuán)簽訂了《二重集團(tuán)（鎮(zhèn)江）重型裝備廠有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》、《中國第二重型機(jī)械集團(tuán)公司德陽萬路運(yùn)業(yè)有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》、《風(fēng)電業(yè)務(wù)相關(guān)產(chǎn)成品存貨資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，公司全資子公司二重集團(tuán)（德陽）精衡傳動(dòng)設(shè)備有限公司與中國二重簽訂了《風(fēng)電業(yè)務(wù)相關(guān)產(chǎn)成品存貨資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。相關(guān)資產(chǎn)總價(jià)格為36.81億元。

數(shù)據(jù)顯示：2013年1至9月，*ST二重歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為負(fù)14.99 億元。若上述資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議能夠生效履行，*ST二重將增加的損益約 19.98 億元。

然而，在經(jīng)歷了一個(gè)季度的奮力爭(zhēng)取后，*ST二重的扭虧保殼的計(jì)劃被否。2013 年12月13 日，二重集團(tuán)接到中國機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國機(jī)集團(tuán)”）文件，對(duì)幾項(xiàng)出售*ST二重部分資產(chǎn)的協(xié)議，根據(jù)國資監(jiān)管的相關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究，不予同意。

按規(guī)定，*ST二重股票暫停上市時(shí)間大概要持續(xù)到2015年公司披露2014年年報(bào)之后，如果公司2014年能實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤(rùn)均為正，可以申請(qǐng)公司股票恢復(fù)上市，恢復(fù)上市后，股票可以繼續(xù)交易；如果公司2014年凈利潤(rùn)為負(fù)，將可能被上海證券交易所實(shí)施終止上市措施。

按照《上海證券交易所退市整理期業(yè)務(wù)規(guī)則》，在被實(shí)施上述措施之后，*ST二重的股票有為期30個(gè)交易日的退市整理期，在此期間，公司股票將在風(fēng)險(xiǎn)警示板進(jìn)行交易。退市整理期結(jié)束以后，公司股票將被終止上市，轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行交易。

2013年資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓提高非經(jīng)營性收益扭虧失敗，而從目前看2014年靠經(jīng)營性收益扭虧翻盤幾無可能。

無法協(xié)同？

二重集團(tuán)內(nèi)部人士透露，國資委的意思是先讓國機(jī)集團(tuán)和二重集團(tuán)重組，如果效果好，就推動(dòng)裝備制造板塊的其他央企重組。而市場(chǎng)觀察人士認(rèn)為，國機(jī)集團(tuán)重組二重集團(tuán)是政治任務(wù)，得到的收益也是政治收益。

國機(jī)集團(tuán)和二重集團(tuán)都是從機(jī)械工業(yè)部剝離出來的央企。國機(jī)集團(tuán)的銷售和研發(fā)能力在國內(nèi)裝備制造企業(yè)中首屈一指，擁有50家全資及控股子公司，10家上市公司，140多家海外服務(wù)機(jī)構(gòu)，2013年?duì)I業(yè)收入2320億元，號(hào)稱“中國機(jī)械工業(yè)規(guī)模最大的央企”。

而二重集團(tuán)承擔(dān)著三峽水電站、大飛機(jī)等眾多國家戰(zhàn)略項(xiàng)目，由于無法通過規(guī)模生產(chǎn)攤薄固定成本，虧損嚴(yán)重，再加上下游冶金行業(yè)下滑，整體陷入困境。

雖然國機(jī)集團(tuán)的營收和業(yè)績(jī)均比二重集團(tuán)高，但是政治地位卻比二重集團(tuán)低，二重集團(tuán)是涉及國家安全和國民經(jīng)濟(jì)命脈的53戶國有重要骨干企業(yè)，國機(jī)集團(tuán)不是。二重集團(tuán)內(nèi)部人士透露，國機(jī)集團(tuán)重組二重集團(tuán)后，經(jīng)過中組部的人事調(diào)動(dòng)任免，國機(jī)集團(tuán)的地位有所提高。然而，重組之后，二重集團(tuán)的業(yè)務(wù)并沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化。

由于重機(jī)行業(yè)仍深處發(fā)展低谷期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，公司任務(wù)不飽和，部分產(chǎn)能放空，固定費(fèi)用消化能力不足。2013年*ST二重打算用規(guī)模攤薄固定成本，營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)，但主要財(cái)務(wù)指標(biāo)沒有明顯改善，且呈下滑態(tài)勢(shì)。加之能源價(jià)格上漲等因素影響，綜合毛利率處于虧損狀態(tài)，經(jīng)營控虧壓力極大。

*ST二重在接受采訪時(shí)表示，在清潔能源設(shè)備、冶金成套設(shè)備、重型石化容器、鍛壓及其他機(jī)械產(chǎn)品幾項(xiàng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，2014年將努力向高端業(yè)務(wù)發(fā)展，加大核電、石化等高盈利產(chǎn)品市場(chǎng)的拓展；尋求及開發(fā)出適合公司的長(zhǎng)線批量產(chǎn)品；利用國機(jī)集團(tuán)的總包能力，積極開展業(yè)務(wù)協(xié)作，著力推進(jìn)提高項(xiàng)目總包能力；加快優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品進(jìn)入海外市場(chǎng)；努力盤活資產(chǎn)，提高經(jīng)營收現(xiàn)能力；開源節(jié)流，做好資金收支平衡，確保資金鏈安全。

而從*ST二重了解到的實(shí)際情況是，目前訂單大多是以前的訂單，業(yè)務(wù)還將繼續(xù)虧損下去。二重集團(tuán)被國機(jī)集團(tuán)重組之后，出未獲得資金支持和業(yè)務(wù)支持。

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