[轉(zhuǎn)] 市場(chǎng)倒逼政策 期指空單繼續(xù)持有

2013-06-21 09:05 來源： 華鑫期貨 瀏覽：531 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

期指觀點(diǎn)：

日內(nèi)分時(shí)基差方面， 1307合約與現(xiàn)貨價(jià)差全天波動(dòng)區(qū)間為[-6.4，-26],均值為-19，標(biāo)準(zhǔn)差3.5，無(wú)套利區(qū)間[-12，-26]，午后13：:30后持續(xù)出現(xiàn)期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，尾盤貼水附近不斷擴(kuò)大，那么可進(jìn)行獲利離場(chǎng)，獲利空間17點(diǎn)左右。

昨日1306合約與1307合約價(jià)差全天波動(dòng)區(qū)間收窄至[13,25.6]，均值19.4，標(biāo)準(zhǔn)差2.6，無(wú)套利區(qū)間[14,24.6],從圖中我們看到早盤出現(xiàn)較為明顯的買近拋遠(yuǎn)套利機(jī)會(huì)，而上午11:15左右則出現(xiàn)較好的買遠(yuǎn)拋近套利機(jī)會(huì)，獲利空間10點(diǎn)左右。

當(dāng)前市場(chǎng)持續(xù)揣摩中國(guó)央行在當(dāng)前進(jìn)退兩難境地將如何決策。即使目前市場(chǎng)資金偏緊，但從熱錢流動(dòng)效應(yīng)來看，并沒有大規(guī)模的撤出，也處于觀望態(tài)勢(shì)。如果央行真的放松貨幣，那么息差利潤(rùn)的減少反而會(huì)加快資金的外流，從而進(jìn)一步加劇流動(dòng)性緊張。另一方面，監(jiān)管層已能容忍7%的經(jīng)濟(jì)增速，意味著只要經(jīng)濟(jì)增速在7%之內(nèi)，那么并不會(huì)采取很激進(jìn)的手段來破位當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的攻堅(jiān)時(shí)刻。因此筆者認(rèn)為短中期內(nèi)央行放松貨幣的可能性并不大，從本周公開市場(chǎng)操作沒有采取任何動(dòng)作，反而持續(xù)發(fā)行大規(guī)模的央票業(yè)可以得到佐證，也從側(cè)面反映央行維持中性偏緊的態(tài)度較為明顯。那么在這種背景下，期指仍面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，甚至不排除再次挑戰(zhàn)去年的底部2130一線。

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