周三美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議決定維持利率及購(gòu)債規(guī)模不變，但伯南克表示可能將于明年年中結(jié)束購(gòu)債計(jì)劃。受此影響，國(guó)際白銀價(jià)格跌破21美元整數(shù)關(guān)口，國(guó)內(nèi)白銀期貨價(jià)格更創(chuàng)下4293元/千克的上市以來(lái)新低。展望后市，在貨幣政策前景趨緊，以及制造業(yè)持續(xù)低迷的情況下，白銀后市可能進(jìn)一步走低。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克周三在聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)委員會(huì)(FOMC)公布利率決議后，馬不停蹄地召開(kāi)了新聞發(fā)布會(huì)。他表示，如果經(jīng)濟(jì)預(yù)估符合預(yù)期，F(xiàn)OMC可能在今年減緩購(gòu)債步伐，明年年中前將結(jié)束購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，結(jié)束購(gòu)買(mǎi)時(shí)失業(yè)率可能在7%左右。

　　今年以來(lái)大力推行超級(jí)量寬政策的日本央行，本月也宣布維持利率不變。而歐洲央行由于歐元區(qū)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出改善跡象，在本月議息會(huì)議上也決定維持指標(biāo)利率在0.50%不變。

　　綜合來(lái)看，當(dāng)前全球宏觀環(huán)境盡管依然存在諸多不確定性，但整體悲觀氣氛已經(jīng)得到了改善。因此，未來(lái)全球主要央行都很難繼續(xù)進(jìn)一步加大寬松力度，美聯(lián)儲(chǔ)更給出了退出QE政策的時(shí)間表，這對(duì)黃金、白銀等貴金屬來(lái)說(shuō)是一個(gè)重大利空因素。

　　除金融屬性外，白銀的工業(yè)需求占總需求將近五成。而全球制造業(yè)特別是中國(guó)制造業(yè)低迷，也拖累了白銀價(jià)格，這也是白銀價(jià)格弱于黃金的原因之一。最新數(shù)據(jù)顯示，6月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI預(yù)覽值為48.3，低于預(yù)期的49.1，創(chuàng)下9個(gè)月以來(lái)最低水平。中國(guó)制造業(yè)仍然面臨著外需惡化、內(nèi)需疲弱的雙重挑戰(zhàn)。在政策面上，中國(guó)央行也很難加大刺激力度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景仍不樂(lè)觀。

　　在貨幣屬性及商品屬性的雙重打擊下，國(guó)際、國(guó)內(nèi)白銀價(jià)格雙雙創(chuàng)下調(diào)整以來(lái)新低，下行空間已經(jīng)被打開(kāi)，后市仍有進(jìn)一步走低的可能，國(guó)際白銀價(jià)格不排除回撤至17美元一帶，操作上建議維持空頭操作思路。

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