周二（6月3日），行情走勢(shì)回顧：周五國債期貨高開低走，之后開始上行，收盤前再次大幅上行，主力合約TF1409收于94.614，上漲0.41%。成交量繼續(xù)保持高位，持倉量大幅增加。

央行公開市場操作：上周央行進(jìn)行300億28天期正回購操作，銀行間回購利率和Shibor利率漲跌互現(xiàn)。

宏觀基本面消息：（1）《人民日?qǐng)?bào)》，國務(wù)院指出，要加大“定向降準(zhǔn)”措施力度，對(duì)符合結(jié)構(gòu)調(diào)整、滿足市場需求的實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款達(dá)到一定比例的銀行適當(dāng)降低準(zhǔn)備金率，同時(shí)擴(kuò)大支持小微企業(yè)的再貸款和專項(xiàng)金融債規(guī)模。（2）中國5月官方制造業(yè)PMI50.8，預(yù)期50.6，前值50.4，上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月回升。新訂單指數(shù)升至6個(gè)月以來的高點(diǎn)，為52.3%，比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，為去年9月以來最大升幅；生產(chǎn)指數(shù)為52.8%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，為4個(gè)月來的高點(diǎn)。生產(chǎn)指數(shù)與新訂單指數(shù)的差值為0.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月縮小，為去年10月以來的最小值，供求矛盾有所緩解。

行情走勢(shì)預(yù)期：上周央行進(jìn)行300億28天正回購操作，同時(shí)有500億28天正回購到期，公開市場凈投放200億元，同時(shí)財(cái)政部國庫現(xiàn)金定存向市場投放400億元。上周二開始期債漲幅超過1%，由期貨向現(xiàn)貨與IRS傳導(dǎo)，而期貨的上漲又與密集成交的大單有關(guān)，引發(fā)了市場對(duì)于政策異動(dòng)的猜想。周末果然有消息出爐，國務(wù)院指出要加大“定向降準(zhǔn)”措施力度，同時(shí)擴(kuò)大支持小微企業(yè)的再貸款和專項(xiàng)金融債規(guī)模。但是由于期債價(jià)格上周已有反應(yīng)，目前方向不明確，多空風(fēng)險(xiǎn)都比較大。我們維持上周的觀點(diǎn)，由于不同市場直接存在信息隔離，可以嘗試交易同樣受流動(dòng)性影響價(jià)格卻未大幅變動(dòng)的品種，比如做多股指期貨。

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