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股指期貨日報

MINMETALS FUTURES CO..Ltd

5/30/2014

許彬彬  研究員

從業(yè)資格號：F0280770

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月線振幅創(chuàng)新低紀錄

日評：

行情回顧：

周四大盤弱勢調(diào)整，滬深300收盤下跌0.65%，成交較前日略萎縮。板塊全線下跌，文化傳播和農(nóng)林牧漁跌幅居前。期指主力下跌0.94%，午盤基差回升，暗示期指相對抗跌?？偝謧}繼續(xù)增加123手至162094手，再創(chuàng)新高。

基差和席位持倉：

IF1406合約基差日內(nèi)均值貼水4.46點，較此前的貼水7.07點小幅回升。前20名席位的凈空頭寸再度回升2327手至23515手，短多離場，海通空單再度大增。

消息和評論：

穩(wěn)投資才能穩(wěn)增長，而目前資金來源是問題。首先產(chǎn)能過剩部門以及房地產(chǎn)的風險向資金供給端傳導，去年錢荒已經(jīng)蔓延至實體企業(yè)，推高風險溢價，使融資成本高居不下。其次一系列的穩(wěn)增長措施由于收益較低，又需要融入廉價資金。兩類矛盾唯有定向再貸款能解決問題，三季度甚至年內(nèi)倘若經(jīng)濟沒有進一步下滑，很難預期出現(xiàn)降準等全面寬松的手段。中證報，部分申報材料“打補丁”完畢，IPO批文下發(fā)進入倒計時。IPO在審企業(yè)人士透露，根據(jù)最新政策和上一輪IPO啟動的經(jīng)驗，發(fā)行人和投行對發(fā)行方案進行了調(diào)整，基本沒有超募；老股轉(zhuǎn)讓比例比較低，如沒有PE要退出，一般沒有老股轉(zhuǎn)讓；平均發(fā)行市盈率低于行業(yè)平均水平。

行情展望和操作建議：

截止昨日5月的振幅僅有4%，是2004年以來月線最低水平。短線來看，昨日的高點或是階段性的，從周四開始重新回到下跌軌道上?？丛戮€尤為明顯，接連3月的平臺震蕩，延續(xù)前期下跌可能性非常大。同時如果破前低平臺，后面下跌或加速。僅短線而言，仍需要回避PMI等重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布。因此前匯豐PMI走好，預計官方PMI也會出現(xiàn)明顯改善。短線以觀望為主，日內(nèi)2160以上可空，止損2172.