[轉] 內需全面回落 國債期貨逢低吸納

2014-05-14 09:05 來源： 安信期貨 瀏覽：563 評論：(0) 作者：開拓者金融網

行情回顧

上一交易日，利率債收益率小幅回升，國債期貨主力TF1406合約報收93.150，跌0.11%。日成交900手，成交低迷，截至收盤，單邊持倉2521手，減少186手，TF1406前二十主力凈空19手，降低34手。截至上一交易日，三個合約總持倉4322手，增加10手。

現(xiàn)貨市場

銀行間固定利率國債到期收益率小幅回升，1Y漲0.5bps至3.5024%，3Y漲0.39bps至3.9330%，5Y漲0.87bps至3.9997%，7Y漲1.42bps至4.0840%，10Y漲3bps至4.1505%。

5月13日，國債二級市場關鍵期限國債成交利率大幅走低，剩余期限6.4年130020報收4.21%，上一交易日報收4.2%，成交31.7億元；剩余期限6.7年的140003報收4.09%，上一交易日報收4.05%，成交7.8億元。

公開市場操作，周二（5月13日），央行公開市場進行970億28天期正回購操作，當日有930億元正回購及400億元央票到期。央行表態(tài)及實際操作都體現(xiàn)穩(wěn)健態(tài)度。銀行間市場仍維持寬松，5月13日，銀行間回購加權利率小幅上漲，1天期品種漲13.91bps至2.3543%，7天期品種漲2.47bps至3.1815%，14天期品種漲4.05bps至3.2254%,1M期品種跌4.76bps至3.6102%。

操作建議

M2數據超預期，降準可能性降低。央行公開市場仍以微調為主，維持資金面平穩(wěn)，降低實體經濟融資成本，貨幣政策仍將以定向寬松為主。

4月經濟數據顯示內需全面回落，消費、工業(yè)、投資增速均放緩，1-4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增8.7%，比3月份回落0.1個百分點。房地產指標也持續(xù)惡化，信貸收緊，經濟下行風險大。

基本面及流動性對期債價格形成支撐，4月宏觀經濟數據助漲期債，操作上，期債逢低吸納。

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