張華君

　　“中期來看，歐元區(qū)通脹率仍將維持在較低水平，也基本不存在通縮風(fēng)險。”歐洲央行執(zhí)行委員會成員、盧森堡央行行長默施（Yves Mersch）北京時間昨日凌晨在“??區(qū)的制度改革：進展與挑戰(zhàn)”大會上如此表示。

　　這或暗示，歐洲央行本周四進行非常規(guī)貨幣政策的可能性進一步降低。

　　與此同時，歐元區(qū)銀行業(yè)監(jiān)管正在進入一個嶄新并更加嚴苛的時代。針對歐洲央行即將進行的“體檢”，默施表示，資產(chǎn)質(zhì)量評估（AQR）中發(fā)現(xiàn)資本短缺并沒什么吃驚的，且他對于不久后的銀行資產(chǎn)質(zhì)量審查充滿信心。

　　默施（Yves Mersch）表示，央行目前預(yù)計歐元區(qū)通脹率在中期期限內(nèi)仍將維持在較低水平，不會出現(xiàn)明顯走高，與此同時也基本不存在通縮風(fēng)險。

　　受復(fù)活節(jié)消費支出的影響，上周三歐洲統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，4月歐元區(qū)消費者物價指數(shù)(CPI)同比增速由3月的0.5%回升至0.7%，雖有所上升，但仍處于較低水平。

　　不過當(dāng)日，默施并沒有提及當(dāng)前的貨幣政策。

　　本周四歐洲央行將召開月度政策會議，大多數(shù)分析人士都預(yù)期歐洲央行不會推出新的貨幣政策。部分專家認為央行可能于今年六月采取行動，并下調(diào)其通脹預(yù)期。

　　一些銀行在歐洲央行正在進行的資產(chǎn)質(zhì)量評估中可能面臨資金短缺。上周歐洲央行（ECB）宣布，將會給予歐洲銀行業(yè)六至九個月的時間來填補其在資產(chǎn)質(zhì)量評估（AQR）和壓力測試中所發(fā)現(xiàn)的潛在資本漏洞。

　　默施稱，（央行）希望，在AQR之前，銀行將剝離不良資產(chǎn)或提高更大的資本緩沖，他們有足夠的時間去進行,因此不應(yīng)該會有太多的銀行陷入困境。

　　針對預(yù)期的資本缺口，歐洲央行副行長康斯坦西奧（Vitor Constancio）近日表示，銀行可以通過留存收益、減少獎金、發(fā)行新的普通股、配合強勁的應(yīng)急資本，以及以市場價格有選擇地出售資產(chǎn)來獲得資本。

　　與此同時，歐洲銀行管理局（EBA）近日公布了被外界稱為對歐洲銀行業(yè)考驗達嚴苛程度之最的“壓力測試”模擬情景測試內(nèi)容，以審視銀行在遭受經(jīng)濟沖擊時會如何應(yīng)對。

　　默施還表示，長期來看，歐盟的協(xié)議需要修改，因為這將增加加強歐元區(qū)貨幣聯(lián)盟的可能性。“對現(xiàn)行框架的局限做出調(diào)整是合適的，修改協(xié)議將有利于擴大我們的視野。”他稱。

　　“歐元區(qū)需要實現(xiàn)更高程度的經(jīng)濟融合,在競爭、增長潛力和靈活性方面。這對每個國家以及整個歐元的順利運轉(zhuǎn)是必不可少的，”默施表示，“政策協(xié)調(diào)的框架應(yīng)該更嚴格并在歐洲層面強制執(zhí)行。”

　　歐洲正在從債務(wù)危機中恢復(fù)，迫使領(lǐng)導(dǎo)人提出加大財政政策的方法。默施認為，歐元區(qū)內(nèi)各國的財政政策缺乏統(tǒng)一指導(dǎo)，各自為政的情況很嚴重。除了最近的財政治理改革，歐元區(qū)還應(yīng)該具備對違反歐盟規(guī)則的成員國預(yù)算的否決權(quán)。