―訪迪拜商品期貨交易所（DME）首席執(zhí)行官Christopher Fix

　　A 交易量逐年創(chuàng)新高

　　Christopher Fix接手DME以來，DME的交易量出現(xiàn)了飛速增長。2012年日平均交易量達(dá)到470萬桶，2013年增加到640萬桶，今年又攀至920萬桶。今年一季度的交易量，已經(jīng)創(chuàng)出DME建所以來的最好季度成績，較上一個季度增長六成。

　　“主要是DME的市場參與者增加了，尤其是來自亞洲的原油公司的加入。過去兩年有日本和印度新會員相繼加入DME。”Christopher Fix告訴期貨日報，DME市場參與者從過去的50家機(jī)構(gòu)增加到現(xiàn)在的75家，其中有30家主要從DME拿現(xiàn)貨。不過，由于中國原油進(jìn)口權(quán)尚未放開，除中石油申請成為會員外，目前DME還沒有迎來新的中國會員。

　　DME是亞洲唯一一家實(shí)施現(xiàn)貨交割的原油期貨交易所，上市的阿曼原油期貨是阿曼和迪拜原油官方售價（OSP）明確和唯一的基準(zhǔn)，是中東原油出口到亞洲的價格風(fēng)向標(biāo)。阿曼政府原油生產(chǎn)量的一半在DME進(jìn)行交割，DME目前每月交割量為1300萬―1600萬桶，今年3月交割量創(chuàng)新高，達(dá)到1850萬桶，已經(jīng)超過同期阿曼原油產(chǎn)量的一半。

　　目前參與DME原油期貨交易的不乏個人投資者身影，但是參與現(xiàn)貨交割的還沒有個人投資者。“只要清算會員愿意接受，且符合客戶要求，個人投資者也可以參與DME的交易和交割。”Christopher Fix表示。不過，由于原油期貨交割的程序非常復(fù)雜，費(fèi)用極高，目前尚無個人來DME提貨。

　　據(jù)介紹，以前參與DME交易的中國企業(yè)主要是國企，但以后隨著更多的私企獲得原油進(jìn)口權(quán)，參與DME交易的私企也將逐漸增加。“通過DME，中國客戶可以安全、穩(wěn)定地提取原油現(xiàn)貨，因此DME深受中國客戶的青睞。”Christopher Fix說。

　　DME目前上市三類合約，除現(xiàn)貨交割的阿曼原油期貨合約外，還有現(xiàn)金結(jié)算的期權(quán)合約和期貨合約。不過，后兩個合約目前交易并不活躍。DME為什么要推出后兩個合約？Christopher Fix說，推出后兩個合約的原始目的在于為客戶提供多樣化的選擇，不過從目前情況看，市場選擇了現(xiàn)貨交割的合約。“但是隨著市場參與者越來越多，現(xiàn)金結(jié)算的合約也將逐漸被客戶選擇。”

　　B 兩個市場相互依存

　　“中國原油期貨合約并非DME阿曼原油期貨的競爭對手，二者之間應(yīng)是一種互補(bǔ)關(guān)系。”提及中國原油期貨市場建設(shè)，Christopher Fix掩飾不住內(nèi)心的激動，DME的中國戰(zhàn)略終于迎來良好的合作契機(jī)。

　　一方面，雙方期貨合約標(biāo)的都是中質(zhì)含硫原油，更代表亞洲市場狀況及市場定價。Christopher Fix認(rèn)為，蘇伊士運(yùn)河以東的市場，需要用自己的原油（中質(zhì)含硫）來反映供需基本面，中國進(jìn)口原油的主要品種就是中質(zhì)含硫原油，而阿曼原油也是中質(zhì)含硫原油。WTI和布倫特原油期貨雖然已經(jīng)成為全球輕質(zhì)低硫原油的基準(zhǔn)價格，但脫離了亞洲市場狀況，現(xiàn)貨的流動實(shí)際上與亞洲關(guān)聯(lián)并不大。

　　另一方面，雙方有共同的客戶基礎(chǔ)，中國是最大的原油需求方，中東是最大的原油供應(yīng)方。DME希望上海原油期貨能成功上市，因?yàn)檫@將是兩個可完美跨市套利的市場，DME是生產(chǎn)商，中國是需求方，雙方是相互依存的。在以人民幣計價的上海原油期貨與以美元計價的DME原油期貨間存在著套利的機(jī)會，中國需求的波動將直接影響DME的原油期貨價格，這是一個雙贏的機(jī)會。

　　“DME作為中東原油生產(chǎn)商交易中心的代表，希望參與中國能源市場，建造一個健康生態(tài)系統(tǒng)，取代英美能源市場的影響。”Christopher Fix憧憬著說。

　　C 監(jiān)管合作或先行

　　監(jiān)管環(huán)境透明，是合作的基礎(chǔ)。Christopher Fix表示，DME與上海期貨交易所都是監(jiān)管透明的交易所，在亞洲，對交易所的監(jiān)管也是較為嚴(yán)厲的，這些都有利于促成雙方的合作。

　　據(jù)介紹，DME位于迪拜國際金融中心、為促進(jìn)金融服務(wù)設(shè)計的阿聯(lián)酋境內(nèi)的金融自由區(qū)。DME由迪拜金融服務(wù)管理局監(jiān)管，所有在DME進(jìn)行的交易都通過CME清算所清算并擔(dān)保，以此為投資者提供有經(jīng)濟(jì)保障的規(guī)范、透明的交易環(huán)境。

　　今年3月17日，DME和東京工業(yè)品交易所(TOCOM)簽署了諒解備忘錄（MOU），合作開發(fā)能源產(chǎn)品。TOCOM早前就推出了汽油、煤油、柴油等品種，原油期貨在2001年9月上市交易。

　　Christopher Fix說：“交易所與交易所之間的合作，一定要通過監(jiān)管部門之間的協(xié)議。DME與上海期貨交易所有共同的目標(biāo)，即促進(jìn)原油市場定價權(quán)的形成，這有利于亞洲企業(yè)更好地規(guī)避原油價格波動所帶來的風(fēng)險。在監(jiān)管部門的同意下，雙方再積極發(fā)展。”

　　談到未來可能的業(yè)務(wù)合作，Christopher Fix表示，將來在監(jiān)管允許的情況下，雙方可合作的機(jī)會很多，如推出兩家交易所之間的價差合約，讓監(jiān)管部門看到雙方客戶在做價差套利交易的情況。

　　至于未來兩個市場的關(guān)系，他引用了WTI和布倫特兩大國際原油市場的互補(bǔ)良性發(fā)展的成功案例，顯示出對兩個市場發(fā)展的強(qiáng)烈信心。“未來兩家交易所的發(fā)展也會如此，因?yàn)檫@是建立在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上，基礎(chǔ)更加扎實(shí)，交易會更加穩(wěn)定。”