期貨實(shí)盤(pán)大賽開(kāi)賽“滿月”

　　第八屆全國(guó)期貨實(shí)盤(pán)大賽暨首屆全球衍生品實(shí)盤(pán)交易大賽開(kāi)賽已整一個(gè)月，投資者參賽熱情高漲，外盤(pán)參賽賬戶與資金持續(xù)增加。

　　在內(nèi)地期貨市場(chǎng)逐步國(guó)際化的大背景下，本屆大賽首次融入國(guó)際化概念，增設(shè)外盤(pán)組，讓內(nèi)外盤(pán)投資者同臺(tái)競(jìng)技，各展才華。從最新的比賽成績(jī)看，內(nèi)盤(pán)輕量組整體成績(jī)較好，內(nèi)盤(pán)輕量組累計(jì)凈值最高的已經(jīng)達(dá)到4.26，綜合分值前38名的累計(jì)凈值均在2.0以上。外盤(pán)輕量組、重量組中累計(jì)凈值目前仍沒(méi)有超過(guò)2.0的。從累計(jì)凈值這個(gè)指標(biāo)上看，外盤(pán)兩個(gè)組的整體成績(jī)與內(nèi)盤(pán)基金組較為接近。

　　一位參賽選手認(rèn)為，外盤(pán)期貨合約價(jià)值、手續(xù)費(fèi)、保證金標(biāo)準(zhǔn)與內(nèi)地期貨品種差別較大。外盤(pán)合約價(jià)值一般較大，手續(xù)費(fèi)高，而保證金標(biāo)準(zhǔn)較低，杠桿大，外盤(pán)投資者一般不敢輕易重倉(cāng)隔夜，其交易理念與內(nèi)盤(pán)一些投資者不太相同，這可能是外盤(pán)組整體成績(jī)沒(méi)有內(nèi)盤(pán)組高的原因之一。從穩(wěn)健操作角度來(lái)講，外盤(pán)組與內(nèi)盤(pán)基金組的交易風(fēng)格較為類(lèi)似，整體成績(jī)也較為接近。從品種上來(lái)說(shuō)，外盤(pán)投資者可選擇的余地較大，例如隨著新交所富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨近幾年成交不斷活躍，不少外盤(pán)參賽者喜歡參與交易。

　　另外，本屆大賽由于是首次開(kāi)展外盤(pán)比賽，盡管外盤(pán)組的參賽賬戶和資金持續(xù)增加，但整體參賽賬戶的數(shù)量與內(nèi)盤(pán)相比仍顯偏低。參賽群體的“樣本”偏小，使得目前外盤(pán)組的成績(jī)未能全面展示外盤(pán)投資者的交易能力。一外盤(pán)指定交易商對(duì)期貨日?qǐng)?bào)表示，隨著他們?cè)谙愀鄣貐^(qū)宣傳力度的不斷加大，投資者參賽熱情已被調(diào)動(dòng)起來(lái)，相信隨著越來(lái)越多的投資者參賽，會(huì)有更多有突出交易能力的選手嶄露頭角。

　　評(píng)價(jià)一位參賽選手的交易能力，不僅要看其參賽賬戶的累計(jì)凈值，還要看回撤率。目前內(nèi)盤(pán)優(yōu)勢(shì)選手的回撤率，整體好于上屆大賽。從最新的成績(jī)看，內(nèi)盤(pán)輕量組前15名的平均最大回撤率為14.4%，重量組為15.63%，基金組為9.01%，程序化組為3.88%。

　　而上屆大賽同期的四個(gè)組前15名平均最大回撤率分別為17.4%、12.3%、9.34%、5.46%。除了重量組最大回撤率高于上屆之外，其余三個(gè)組均出現(xiàn)下降，特別是輕量組與程序化組下降最為明顯。

　　通過(guò)與參賽選手交流，了解到，今年開(kāi)賽后第一個(gè)月的品種行情波動(dòng)沒(méi)有去年大，此外，今年輕量組排名也把最大回撤率納入綜合分值，成為排名的一個(gè)重要參考指標(biāo)，參賽選手要想獲得好名次必須注意累計(jì)凈值曲線的穩(wěn)定性。

　　另外，回撤率降低也與投資者成熟有關(guān)。最近幾年程序化交易發(fā)展迅速，各種策略、各種技術(shù)應(yīng)運(yùn)而生，程序化交易者越來(lái)越注重交易的穩(wěn)定性，在控制回撤方面做了很大的努力。而隨著期貨市場(chǎng)資產(chǎn)管理規(guī)模越來(lái)越大，各類(lèi)資產(chǎn)管理人對(duì)資產(chǎn)的穩(wěn)定性更加重視，盲目追求高收益的越來(lái)越少。