總持倉持續(xù)下降

　　凈空持倉重拾升勢

　　國泰君安期貨研究所：現(xiàn)貨交易時段，股指期貨4個合約繼續(xù)運(yùn)行在無套利區(qū)間內(nèi)，短期內(nèi)沒有出現(xiàn)明顯的期現(xiàn)套利機(jī)會；跨期價差方面，4個股指期貨合約間的價差波動比較穩(wěn)定，但是季二合約與其他三個合約間的價差有走高的跡象，投資者可以關(guān)注。最活躍的當(dāng)月合約1306與次月合約1307之間的價差區(qū)間在現(xiàn)貨交易時段維持在-9.0點(diǎn)至-5.4點(diǎn)之間，均值為-7.36點(diǎn)，價差高位區(qū)域成交量比低位區(qū)域成交量多出將近5000手，這意味做多價差相對更容易。

　　期指昨日放量減倉，在現(xiàn)貨交易時段，日內(nèi)基差成交分布向上傾斜，基差高位與低位成交比為1.095，這意味著當(dāng)月合約基差走高的可能性增大?？紤]到當(dāng)月合約基差與當(dāng)月合約價格的負(fù)相關(guān)關(guān)系，該指標(biāo)指示股指期貨短期內(nèi)進(jìn)一步走低的可能性比較大。資金動向上，IF1306合約減倉9606手至52857手，IF1307合約增倉5754手至41620手，收盤后4個合約總持倉減少2869手至116969手。盤后中國金融期貨交易所數(shù)據(jù)顯示，前20位會員在IF1306合約上多頭倉位減少7433手，空頭倉位減少6686手，在IF1307合約上多頭倉位增加3503手，空頭倉位增加4397手，在IF1309合約上多頭倉位增加445手，空頭倉位增加601手?？傮w來看，多空雙方均減倉，但是多方減倉力度明顯超過空方，凈空持倉上升。

　　日內(nèi)基差分時數(shù)據(jù)分析和盤后持倉分析結(jié)果均指向了空頭方向，這意味著短期內(nèi)股指期貨進(jìn)一步走低的可能性比較大。

　　期指短期維持

　　低位震蕩

　　上海中期期貨研究所：昨日期指維持窄幅震蕩態(tài)勢，整體仍處于明顯的空頭格局。

　　從期指日內(nèi)持倉變化來看，市場參與積極性較低，這與目前期指上下兩難的狀況有關(guān)。一方面，經(jīng)歷了近期的快速下行，股指已對市場風(fēng)險進(jìn)行了集中的釋放，同時從連續(xù)回落的收盤總持倉量來看，短期股指跌勢有望緩和；但另一方面，目前市場仍處于利空云集的氛圍之下，股指空頭格局明顯，從而加大了投資者的操作難度。

　　不過，股指目前處于技術(shù)型下跌通道，相對于股指上方的壓力重重，其下方缺乏明顯技術(shù)支撐，即便股指出現(xiàn)技術(shù)性反彈，在基本面不配合、技術(shù)面不支撐的背景下，其反彈力度有限。在缺乏明顯利多的情況下，期指短期或維持低位震蕩態(tài)勢。（李輝 整理）