國(guó)債期貨上個(gè)交易日繼續(xù)出現(xiàn)較大幅度的連續(xù)三個(gè)交易日的上漲，當(dāng)然整體三個(gè)合約的成交量仍然不盡如人意。從價(jià)差上來(lái)看，近月合約和次月合約的價(jià)差僅不足0.4元水平，而次月合約和遠(yuǎn)月合約的價(jià)差也僅有0.24元水平。

　　從資金方面來(lái)看，銀行間各期期限資金加權(quán)水平多數(shù)仍然維持小幅下行的情況，當(dāng)然具體來(lái)看，21日以內(nèi)的資金則維持在4%以下的水平，隔夜資金則不足3%的水平，整體來(lái)看資金市場(chǎng)實(shí)際表現(xiàn)仍然較為寬松。

　　從現(xiàn)券市場(chǎng)來(lái)看，銀行間剩余期限在4-7年的可交割券成交品類較多，基本整體維持上漲的情況，近幾個(gè)交易日現(xiàn)券市場(chǎng)收益率曲線的中長(zhǎng)端整體上下移有接近5bp的情況，相對(duì)于期貨市場(chǎng)0.5元左右大約在10BP的水平仍然幅度不是很大。

　　交易策略上，由于收益率曲線中長(zhǎng)端下行引起的收益率曲線重構(gòu)過(guò)程暫時(shí)還沒(méi)有改變整個(gè)收益率曲線中存在的倒掛現(xiàn)象，當(dāng)然市場(chǎng)對(duì)資金寬松的預(yù)期仍然比較謹(jǐn)慎，暫時(shí)未能看到收益率曲線持續(xù)下行的充分理由，繼續(xù)維持中長(zhǎng)期債券市場(chǎng)空頭思維，當(dāng)然需要注意控制風(fēng)險(xiǎn)，在有套利空間時(shí)可適當(dāng)采用基差交易等對(duì)沖操作手法。

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