[轉(zhuǎn)] 五礦58.5億美元并購(gòu)秘魯銅礦

2014-04-15 09:04 來(lái)源： 新民網(wǎng) 瀏覽：413 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

4月14日，五礦資源發(fā)布公告稱，將集合多家機(jī)構(gòu)，以58.5億美元的價(jià)格收購(gòu)嘉能可秘魯銅礦。

隨后，聯(lián)系了五礦方面，并得到回應(yīng)稱，該項(xiàng)目已經(jīng)簽訂，根據(jù)協(xié)議，中國(guó)五礦集團(tuán)公司所屬五礦資源有限公司將與國(guó)信國(guó)際投資有限公司和中信金屬有限公司等組成聯(lián)合體，與GlencoreXstrata plc（下稱：嘉能可）達(dá)成Las Bambas銅礦項(xiàng)目（下稱：邦巴斯項(xiàng)目）股權(quán)收購(gòu)協(xié)議，交易對(duì)價(jià)為58.5億美元。

五礦方面表示，收購(gòu)邦巴斯項(xiàng)目是中國(guó)金屬礦業(yè)史上迄今實(shí)施的最大的境外收購(gòu)。

昨日，咨詢了有色金屬行業(yè)分析師，該分析師稱，從金額來(lái)看，這次收購(gòu)確實(shí)是中國(guó)有色金屬礦業(yè)史上最大規(guī)模的境外收購(gòu)，而且中國(guó)礦企進(jìn)行海外資源并購(gòu)也是突破國(guó)際礦業(yè)具有限制的有效手段。但該分析師也指出，我國(guó)礦企海外并購(gòu)之路并非一帆風(fēng)順，希望這次收購(gòu)后能夠成功運(yùn)營(yíng)。

五礦收購(gòu)創(chuàng)新紀(jì)錄

有數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)今年3月份銅進(jìn)口較2月份增長(zhǎng)10.8%，因預(yù)期第二季度需求將出現(xiàn)季節(jié)性改善，但進(jìn)口量仍遠(yuǎn)低于1月份創(chuàng)下的紀(jì)錄高位。

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月未鍛造銅及銅材進(jìn)口量為42萬(wàn)噸，高于前月的37.9萬(wàn)噸。3月份進(jìn)口較上年同期增長(zhǎng)31%，但不及今年1月份創(chuàng)下的53.6萬(wàn)噸紀(jì)錄水平。

“中國(guó)是全球有色金屬消費(fèi)第一大國(guó)，以2012年的數(shù)據(jù)為例，有色金屬消費(fèi)在全球占比超過(guò)五成。在常用有色金屬品種中，銅、鋁、鎳等資源相對(duì)匱乏，而這些金屬在我國(guó)的儲(chǔ)量卻偏低。2012年我國(guó)銅資源缺口達(dá)到八成以上。我國(guó)的冶煉加工產(chǎn)能遠(yuǎn)大于礦山產(chǎn)能，傳統(tǒng)的貿(mào)易進(jìn)口精礦雖能滿足生產(chǎn)需要，但資源話語(yǔ)權(quán)、定價(jià)權(quán)愈來(lái)愈向礦山集中，下游冶煉加工利潤(rùn)愈來(lái)愈少，甚至虧損。因此中國(guó)企礦企進(jìn)行海外資源并購(gòu)也是突破國(guó)際礦業(yè)巨頭制約的有效手段。”昨日，有不愿具名的有色金屬行業(yè)分析師對(duì)表示。

銅資源的缺口，使得我國(guó)有色金屬企業(yè)不得不向海外拓展，以獲得更多的資源。

而秘魯因豐富的銅礦儲(chǔ)藏量，近年來(lái)吸引中國(guó)企業(yè)前去投資。2007年，中國(guó)鋁業(yè)收購(gòu)秘魯?shù)V業(yè)公司，獲得了地處秘魯高原地區(qū)特羅莫克的千萬(wàn)噸級(jí)世界特大型銅礦。公開資料顯示，該銅礦擁有當(dāng)量銅金屬資源量約1200萬(wàn)噸，約占我國(guó)國(guó)內(nèi)銅資源總量的19%，項(xiàng)目設(shè)計(jì)年產(chǎn)銅精礦含銅22萬(wàn)噸，約占我國(guó)國(guó)內(nèi)自有產(chǎn)量的18%。

“特羅莫克銅礦是千萬(wàn)噸級(jí)世界特大型銅礦，同時(shí)也是當(dāng)時(shí)中國(guó)海外最大銅礦項(xiàng)目，該銅礦于2013年12月13日進(jìn)行試產(chǎn)。”有業(yè)內(nèi)人士表示。

但這個(gè)項(xiàng)目在2014年遇到了麻煩。中鋁礦業(yè)國(guó)際3月31日發(fā)表公告稱，中鋁國(guó)際礦業(yè)在秘魯?shù)淖庸綧CP從該國(guó)環(huán)境部轄下環(huán)境評(píng)估與徵稅局（OEFA）接到一項(xiàng)有關(guān)指稱排水的某些方面違反環(huán)境法律的通知。作為一項(xiàng)預(yù)防措施，該通知要求中鋁暫停其采礦試生產(chǎn)的有關(guān)工作。

雖然有消息稱，上述中鋁的問(wèn)題已經(jīng)得到解決，暫停的項(xiàng)目已經(jīng)重啟，但不得不說(shuō)，中國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外收購(gòu)仍有很多問(wèn)題需要處理。

昨日，詢問(wèn)五礦相關(guān)人士會(huì)不會(huì)出現(xiàn)類似中鋁的情況，但該人士稱，目前五礦方面不對(duì)此次收購(gòu)做任何評(píng)論。

而結(jié)合中鋁的遭遇，有業(yè)內(nèi)專家表示，希望五礦不會(huì)步中鋁的后塵。

并購(gòu)國(guó)情況有別 應(yīng)該充分了解

近幾年來(lái)，國(guó)內(nèi)企業(yè)海外并購(gòu)或投資礦產(chǎn)資源的案例增加，但緩解對(duì)外依賴的效果并不明顯，很多投資因不了解當(dāng)?shù)氐恼?，最終血本無(wú)歸，而算上環(huán)保、基建、人力等成本，更是讓中國(guó)企業(yè)的海外投資風(fēng)險(xiǎn)陡增。

有業(yè)內(nèi)人士向舉例，澳大利亞和加拿大是全球成熟先進(jìn)的礦產(chǎn)投資地區(qū)，擁有健全的法制環(huán)境、穩(wěn)定的社會(huì)環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施狀況良好，投資者有法可依。無(wú)論是JORC還是NI43-101規(guī)范，其資源儲(chǔ)量估算結(jié)果更精確，信息挖掘更深，表達(dá)更形象，這些將極大限度的降低礦產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)。但在澳洲和加拿大進(jìn)行礦業(yè)投資需要面臨昂貴的人工、復(fù)雜的勞工關(guān)系，并承擔(dān)較高的環(huán)保和賦稅成本。非洲和東南亞地區(qū)是全球新興的礦業(yè)投資地區(qū)，人工成本、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)相比澳洲和加拿大較低，且對(duì)海外投資者有稅收優(yōu)惠。但亞非國(guó)家大部分地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施落后，這將大幅增加中國(guó)企業(yè)的初始投資成本，且投資者還將面對(duì)較高的政治、宗教、社會(huì)文化以及道德風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)五礦方面提供的材料顯示，邦巴斯項(xiàng)目是目前全球最大的在建銅礦項(xiàng)目，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后前5年每年可生產(chǎn)銅精礦含銅量約45萬(wàn)噸。收購(gòu)并完成邦巴斯項(xiàng)目建設(shè)后，中國(guó)五礦有望成為中國(guó)最大的銅礦山生產(chǎn)企業(yè)和全球前十大銅礦山生產(chǎn)商之一。

去年4月，為了使中國(guó)能夠批準(zhǔn)嘉能可以320億美元收購(gòu)礦業(yè)大鱷斯特拉塔的交易，嘉能可宣布出售邦巴斯銅礦項(xiàng)目，這項(xiàng)收購(gòu)已在2013年完成。

按照協(xié)議，嘉能可必須在今年8月底之前，向中國(guó)商務(wù)部提供邦巴斯銅礦項(xiàng)目的潛在買家名單，希望在9月30日前達(dá)成有約束力的出售協(xié)議，并在2015年6月30日前完成交易。邦巴斯銅礦的買家必須獲得中國(guó)商務(wù)部的審批。

另?yè)?jù)五礦方面表示，在上述三方聯(lián)合體中，五礦資源、國(guó)新國(guó)際、中信金屬分別持股62.5%、22.5%、15%。

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