[轉(zhuǎn)] 國(guó)債期貨反彈延續(xù)：安信期貨4月14日早報(bào)

2014-04-14 08:04 來(lái)源： 安信期貨 瀏覽：214 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

行情回顧

上一交易日，利率債收益率短端走高，國(guó)債期貨主力TF1406合約報(bào)收92.384，漲0.16%。日成交1270手，成交低迷，截至收盤(pán)，單邊持倉(cāng)4505手，減少236手，TF1406前二十主力凈空200手，減少121手。截至上一交易日，三個(gè)合約總持倉(cāng)4810手，減少226手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)

銀行間固定利率國(guó)債到期收益率短端走高，1Y漲25bps至3.5647%，3Y跌2.07bps至4.0213%，5Y跌2.4bps至4.1673，7Y跌1.09bps至4.3502%，10Y跌0.5bps至4.4521%。

周五（4月11日），中國(guó)財(cái)政部跨市場(chǎng)招標(biāo)發(fā)行280億元一年期固息國(guó)債，中標(biāo)利率為3.63%，高于此前3.57%的市場(chǎng)預(yù)測(cè)均值，實(shí)際中標(biāo)量?jī)H為201.7億元。4月11日，利率債二級(jí)市場(chǎng)關(guān)鍵期限國(guó)債成交利率小幅走低，剩余期限6.5年130020報(bào)收4.44%，前日?qǐng)?bào)收4.45%，成交40.3億元；剩余期限6.8年的140003報(bào)收4.32%，上日?qǐng)?bào)收4.35%，成交22.6億元。

公開(kāi)市場(chǎng)操作，央行上周凈投放資金550億元，終止連續(xù)八周凈回籠。4月11日，銀行間回購(gòu)加權(quán)利率漲跌不一，但波幅較小， 1天期品種跌0.35bps至2.7337%，7天期品種漲4.17bps至3.7488%，14天期品種跌1.84bps至3.6982%,1M期品種跌8.41bps至4.1341%。

操作建議

中國(guó)3月CPI同比升2.4%，環(huán)比降0.5%，1-3月平均比去年同期上漲2.3%，符合市場(chǎng)預(yù)期；PPI同比降2.3%，連降25個(gè)月，環(huán)比降0.3%。反映出工業(yè)制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨較大下行壓力，內(nèi)需低迷狀態(tài)短期難改善。3月份，我國(guó)進(jìn)出口總值同比下降11.5%。其中，出口同比下降9.2%；進(jìn)口同比下降13.8%。人民幣貶值，使得進(jìn)口愈加乏力，內(nèi)需疲弱，數(shù)據(jù)助漲期債反彈。

央行公開(kāi)市場(chǎng)上周凈投放資金550億元，資金利率窄幅波動(dòng)，回籠步伐暫止。本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中公布，若經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)偏離目標(biāo)，央行貨幣政策有望微調(diào)，轉(zhuǎn)入寬松，期債止跌回升，債市壓力減輕，期債短線(xiàn)延續(xù)反彈。

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