國(guó)債期貨上個(gè)交易日按照收盤狀態(tài)來(lái)看似乎變化不是很大，但整個(gè)盤中近月合約還是有一定的波動(dòng)，近月合約又創(chuàng)近期的新的低點(diǎn)，當(dāng)然后出現(xiàn)持續(xù)走高，收盤收回了較大幅度的下跌。從成交上來(lái)看，三個(gè)合約總體成交量剛過(guò)千余手，其中遠(yuǎn)月合約更是再度出現(xiàn)無(wú)成交的狀況，市場(chǎng)又從前期較大的波動(dòng)行情轉(zhuǎn)換至清淡行情。

　　從資金方面來(lái)看，中央銀行在本周有2320億元的正回購(gòu)到期自然投放的情況下，其中上個(gè)交易日有1000億元的正回購(gòu)到期，而中央銀行在上個(gè)交易日則只進(jìn)行了兩期總計(jì)630億元的正回購(gòu)操作，其中28天期正回購(gòu)則僅有160億元，在上周五整個(gè)銀行間資金市場(chǎng)出現(xiàn)全面下行的情況下，還是有點(diǎn)出乎意料。當(dāng)然從銀行間資金的利率來(lái)看，周二銀行間資金并未出現(xiàn)明顯下行，多數(shù)品種的資金利率均出現(xiàn)了一定程度的上升，也就是說(shuō)市場(chǎng)對(duì)央行的操作并不是非常樂(lè)觀，當(dāng)然也有可能央行通過(guò)其他途徑回籠的流動(dòng)性，這則需要繼續(xù)觀察。總體來(lái)看，當(dāng)然資金市場(chǎng)仍然維持從前期低點(diǎn)走高的較高位置，還沒(méi)有看到能夠支持或者推動(dòng)資金下行的有利因素，繼續(xù)維持中央銀行謹(jǐn)慎操作的中性貨幣政策思路。

　　交易策略上，央行貨幣政策的方向雖然糾結(jié)，但后市資金層面仍然維持了偏緊的預(yù)期，雖然第一季度受到貨幣實(shí)際寬松的影響，對(duì)短債推漲動(dòng)力很強(qiáng)，但這并沒(méi)有改變中長(zhǎng)期債市的弱勢(shì)，繼續(xù)維持空頭觀點(diǎn)沒(méi)有改變。

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