USDA4月份供需報告對2013/14年度美國大豆供需數(shù)據(jù)的預(yù)估，將本年度出口上調(diào)0.5億蒲至15.8億蒲，同時將年度進(jìn)口數(shù)據(jù)上調(diào)0.3億蒲至0.65億蒲，國內(nèi)大豆壓榨數(shù)據(jù)下調(diào)了0.05億蒲至16.85億蒲，在消費(fèi)方面將種用消費(fèi)提高到了0.95億蒲，較上次預(yù)估提高了0.08億蒲，從而致使本年度美國大豆期末庫存預(yù)估略下調(diào)0.1億蒲至1.35億蒲，略低于市場預(yù)估的均值，本年度大豆期末庫存消費(fèi)比降至4%歷史極值。截至3月28日的美國大豆出口銷售報告顯示本年度美國大豆已經(jīng)出口銷售了16.35億蒲，仍然高于本次15.8億蒲的預(yù)估值，這也是市場預(yù)估USDA將下調(diào)本年度期末庫存的主要動因，但其中還有1.48億蒲的大豆還沒有裝船，這部分未裝船大豆還是存在較大的洗船甚至是違約風(fēng)險。

　　本次USDA報告對于美國大豆供需數(shù)據(jù)的預(yù)估由于下調(diào)了本年度美國大豆的期末庫存，從數(shù)據(jù)角度對CBOT大豆價格波動呈現(xiàn)偏多的影響，但是后期美國大豆的出口和壓榨都有可能要略差于往年同期水平，所以本次報告數(shù)據(jù)上雖然利多，1.35億蒲的結(jié)轉(zhuǎn)庫存有可能成為本年度預(yù)估的較低值，后期預(yù)估向下調(diào)整的空間有限，所以大豆價格波動有可能演繹利多出盡。另一方面,中國仍然有較多的南美大豆在近月合約未點(diǎn)價，雖然巴西大豆已經(jīng)上市，但沒有真正緩解近期的供需矛盾，所以價格回落的空間將較為有限，美豆近月合約正式走弱有可能要到四月中下旬，等到阿根廷大豆上市。

　　世界大豆供需數(shù)據(jù)預(yù)估方面，USDA下調(diào)了世界大豆產(chǎn)量預(yù)估138萬噸至2.84億噸，其中主要是巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)了100萬噸至8750萬噸，而阿根廷大豆產(chǎn)量保持在5400萬噸的預(yù)估不變，對南美大豆產(chǎn)量的調(diào)整依然較其他主要機(jī)構(gòu)更為樂觀，主要是對巴西大豆的產(chǎn)量預(yù)估沒有調(diào)整至市場較為悲觀的8500萬噸附近。在世界大豆其他數(shù)據(jù)方面USDA調(diào)整的較少，因而最終的本年度期末庫存基本隨巴西產(chǎn)量下調(diào)了122萬噸至6942萬噸。

　　綜合本次USDA報告對美國及世界大豆的供需數(shù)據(jù)預(yù)估，從數(shù)據(jù)角度呈現(xiàn)中性偏多的影響，但由于后期美國大豆的結(jié)轉(zhuǎn)庫存再次調(diào)低的可能性降低，因此CBOT大豆價格短期可能出現(xiàn)利多出盡的走勢，但由于先前中國在近月訂購了較多的大豆，而巴西大豆上市對需求的緩解有限，因此近月合約難以出現(xiàn)大幅度的回落，而真正美豆價格轉(zhuǎn)弱有可能在4月中下旬出現(xiàn)。

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