魏書光

　　隨著期貨市場創(chuàng)新步伐加快，對沖型的資產(chǎn)管理產(chǎn)品和??基金不斷涌現(xiàn)，市場對價差交易的需求將持續(xù)增加。鄭商所近日組織部分會員和客戶召開價差交易座談會，針對正在深入研究的價差交易方案征詢市場意見。

　　據(jù)鄭商所有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，價差交易研究已持續(xù)較長的時間，研究表明價差交易有助于完善期貨市場月份結(jié)構(gòu)，豐富市場層次，平抑市場價格波動，促進市場價格發(fā)現(xiàn)。鄭商所前期對國際市場價差交易機制進行了認(rèn)真研究，并對市場進行了廣泛調(diào)研，現(xiàn)已形成在國內(nèi)市場開展價差交易的具體方案。

　　在座談會上，鄭商所對價差交易設(shè)計方案進行了詳細介紹。會議就價差交易的結(jié)算方式、保證金收取方式、市場定位進行了熱烈討論。參與座談的市場人士普遍對鄭商所進行市場創(chuàng)新表示歡迎，認(rèn)為在條件成熟時可開展價差交易。

　　2005年，鄭商所率先向市場推出套利組合交易指令，為價差交易提供便利，豐富了市場交易模式，受到市場的肯定。相對于單邊投機，價差交易風(fēng)險水平較低，交易所給予保證金優(yōu)惠，提高了資金使用效率。

　　價差交易已逐漸成為期貨市場的主流投資策略，尤其受到高凈值客戶和機構(gòu)投資者的青睞。隨著期貨市場創(chuàng)新步伐加快，對沖型的資產(chǎn)管理產(chǎn)品和私募基金不斷涌現(xiàn)，市場對價差交易的需求將持續(xù)增加。在此背景下，借鑒國際市場經(jīng)驗，研究推出價差交易，可以增加市場中交易工具選擇，有助于滿足機構(gòu)投資者需求，進一步優(yōu)化期貨市場結(jié)構(gòu)。