股指以及周邊大宗商品下跌絲毫沒有影響強麥多頭熱情，端午節(jié)后第一個交易日，鄭州強麥期貨跳空高開，放量增倉上行，一舉創(chuàng)出近4個月來新高。強麥期貨的強勁拉升是對基本面利多消息的集中體現(xiàn)，后市仍有一定沖高潛力。

　　第一，天氣不利，小麥產量質量堪憂。

　　據(jù)實地考察，今年我國小麥生長期間主要受到干旱、倒春寒以及輕度干熱風影響。在春節(jié)后黃淮以及陜西等地持續(xù)無有效降水，無灌溉條件的或者重視程度不夠沒有及時澆水的地塊減產幅度較大。而4月下旬，在華北大部分地區(qū)出現(xiàn)的倒春寒史上罕見，造成部分麥穗空穗。在5月中旬出現(xiàn)的輕度干熱風也造成部分小麥早熟，千粒重嚴重下降。在小麥收割期間，部分地區(qū)出現(xiàn)陰雨天氣，造成芽麥增多。而這些不利的天氣在很大程度上影響小麥的產量和質量，尤其是對環(huán)境要求比較嚴格的優(yōu)質小麥影響更大。

　　第二，托市政策啟動，麥價易漲難跌。

　　根據(jù)《2013年小麥最低收購價執(zhí)行預案》， 湖北、河南、安徽、江蘇省分別于5月30日、5月31日、6月5日、6月6日啟動了小麥最低收購價收購。最低收購價收購啟動后，小麥的收購依舊不振，一方面農民惜售，另一方面收購商出于對市場風險的考慮不敢貿然入市。但隨著時間推移，收購價將逐漸堅挺，收購活動將日趨活躍。主要原因，一是政府的最低收購價政策封殺了小麥下跌空間，農民不會在最低收購價以下出售小麥，更何況去年早賣小麥沒趕上后期漲價的實惠，今年更應待價而沽；二是儲備庫和面粉廠等收購主體空倉比例大，補庫需求旺盛。

　　第三，優(yōu)質小麥產量下降。

　　由于政府的最低小麥收購政策只針對普通小麥，普通小麥價格在托市政策影響下逐年走高，而優(yōu)質小麥主要受供需影響，在去年麥收期間以及以后數(shù)月，普通小麥和優(yōu)質小麥價差縮小，一度持平。優(yōu)質小麥單產不高，且田間管理要求嚴格，生產成本高，并且種植不占優(yōu)勢，因此在去年秋冬播中，優(yōu)質小麥播種面積下降。加之天氣異常，今年優(yōu)質小麥產量將下降。

　　從最近一兩年強麥期貨行情看，大幅上漲后綿延低走的“一日游”行情較多，但這次由供需面主導的行情變化或許和以往有所不同。操作上可逢低做多。（作者單位：金鵬期貨）