近期，由于大豆出現(xiàn)一定調整和其他商品紛紛下挫，豆粕本月初暫做休整，表現(xiàn)仍強，上升走勢保持完好。

　　USDA報告中性，對豆粕無明顯利空。美國農業(yè)部6月供需報告顯示，美國2013/2014年度大豆種植面積維持7710萬英畝不變，低于市場預期。美豆結轉庫存方面，2012/2013年度為1.25億蒲，與上月報告持平，符合市場平均預期。之前市場普遍擔心因玉米播種延遲可能轉播大豆，從而增加大豆播種面積，但從目前玉米播種進度看，轉播的可能性很小，因為截至6月13日美國玉米播種進度已經達95%，與預定播種面積相差無幾。整體上，報告呈中性，對豆粕無明顯利空。

　　粕強油弱格局短期難改觀。國內油脂庫存高企，需求整體仍然萎靡。近期菜籽油大跌，不排除后期繼續(xù)下挫，與豆油價差可能繼續(xù)縮小。在我國三大食用油脂中，豆油短期或同時受菜油、棕櫚油的不利競爭，更顯弱勢。而禽流感疫情影響漸退，生豬養(yǎng)殖利潤回暖，豆粕需求尚可。在此背景下，大豆壓榨企業(yè)更易保持挺粕拋油策略，支撐豆粕價格。

　　菜粕異軍突起，豆粕受益。隨著豆粕強勢上漲，菜粕也迎來一波漲勢。據(jù)稱，國儲建議企業(yè)的菜粕銷售價格為2700元/噸，遠高于市場對國儲菜粕出貨價預期?，F(xiàn)在豆粕與菜粕在1309和1401合約上的比價都分別在1.4∶1左右，如果按豆粕和菜粕的歷史平均比價1.4∶1進行折算，菜粕2700元/噸價格對應豆粕價格是3780元/噸，此價格高出M1401近500元/噸。當然后期豆粕和菜粕比價未必不變，但菜粕上行，豆粕必將受益。

　　市場多空情緒正在潛移。根據(jù)CTFC報告，截至6月11日當周，非商業(yè)持倉多頭連續(xù)增倉，幅度遠大于空頭。其中大豆市場多頭已連續(xù)6周增倉，而豆粕市場看多熱情更為明顯，已連續(xù)10周增倉。與此同時，空頭增倉不太明顯，甚至時有減倉?？梢?，市場多空情緒正在逐漸潛移，整體上多方占優(yōu)。

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