3月FB1405和BB1405分別在60―65元/張和124―134元/張之間寬幅振蕩，除了旺季效應(yīng)導(dǎo)致兩板重心有所上移之外，與倉單有關(guān)的各種利多利空消息更是左右兩板走勢的風(fēng)向標(biāo)。

　　地產(chǎn)利空頻出，拖累建材與家具消費(fèi)

　　整個一季度，各方面的利空消息充斥房地產(chǎn)市場。1月份全國各地房地產(chǎn)調(diào)控政策接連出臺，流動性緊張也使得市場上房貸優(yōu)惠利率難覓蹤跡。2月份房地產(chǎn)停貸消息傳出，部分樓盤降價銷售，加劇了市場的悲觀情緒，明顯拖累建筑裝潢材料類和家具類的消費(fèi)。數(shù)據(jù)顯示，1―2月份社會消費(fèi)品零售總額中，建筑裝潢材料類和家具類消費(fèi)同比增速下滑明顯。其中，建筑裝潢材料類消費(fèi)同比增速下滑10個百分點(diǎn)，至12%；家具類消費(fèi)同比增速下滑8.3個百分點(diǎn)，至11.8%。預(yù)計未來房地產(chǎn)市場的低迷將持續(xù)壓制兩板的下游需求，進(jìn)而影響兩板消費(fèi)。

　　新型城鎮(zhèn)化支撐兩板需求

　　根據(jù)新出臺的《國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃》，2020年中國戶籍人口城鎮(zhèn)化率計劃從2012年的35.3%提高至45%（增加戶籍城鎮(zhèn)人口約1.6億人）。這意味著未來七年還需滿足9000萬人、相當(dāng)于3000萬套的保障性住房需求。2014年政府計劃基本建成480萬套保障房，其中大多為棚戶區(qū)改造。人造板的主要應(yīng)用領(lǐng)域為建筑和家具兩個行業(yè)，特別是膠合板，其用于建筑的比例高達(dá)54%，新型城鎮(zhèn)化和棚戶區(qū)的改造將有效增加兩板的需求。

　　BHI景氣指數(shù)上升

　　2月份全國建材家居景氣指數(shù)（BHI）為87.84，環(huán)比上升0.92點(diǎn)，同比上升9.94點(diǎn)。全國規(guī)模以上建材家居賣場2月銷售額為639億元，環(huán)比下降12.91%，同比上升19.83%。1―2月累計銷售額為1376億元，同比下降2.45%。BHI反超上月，意味著建材家居的經(jīng)銷商看好后期消費(fèi)。由BHI分項指數(shù)“經(jīng)理人信心指數(shù)”這一先行指標(biāo)來看，其絕對值為68.56，超過了50（高于50看好后市、低于50看弱后市），且環(huán)比上漲81.37點(diǎn)，說明市場對即將到來的裝修旺季充滿期待，拉動了2月份BHI反超上月。

　　倉單將成為持續(xù)性炒作題材

　　臨近4月，兩板注冊倉單所對應(yīng)的現(xiàn)貨價格越來越受到關(guān)注。并且膠板倉單的爭議性要大于纖板。目前來看，膠板的倉單注冊有三方面的利多：一是傳言東北地區(qū)出廠價為118元/張的細(xì)木工板已運(yùn)到臨沂進(jìn)行交割，但實際上并沒有通過質(zhì)檢；二是個別期貨公司與現(xiàn)貨企業(yè)合作生產(chǎn)交割品的意向未達(dá)成，原因在于協(xié)議價格太低，并且數(shù)量不多；三是“3?15”期間浙江省抽檢的細(xì)木工板合格率較低，給市場帶來一定的看多預(yù)期。

　　總之，從基本面看，兩板消費(fèi)逐步進(jìn)入旺季，BHI的分項先行指標(biāo)也表明，經(jīng)銷商對建材家居消費(fèi)充滿信心。然而，隨著交割月臨近，兩板期貨1405合約期價將更多地受到倉單的影響。纖板方面，建議投資者以1―5天為投資周期，以61―65元/張為操作區(qū)間高拋低吸，不建議長期持有。膠板方面，盡管上漲概率較大，但是不排除會有較大的回調(diào)，投資者應(yīng)注意做多的入場點(diǎn)位。