[轉] 期指短期仍需反復筑底：一德期貨3月25日早報

2014-03-25 09:03 來源： 一德期貨 瀏覽：236 評論：(0) 作者：開拓者金融網

消息面，周一，美國3月Markit制造業(yè)PMI不及預期，與預期之差創(chuàng)13個月最大，美股下跌， 標普500指數跌0.49%，納斯達克綜合指數跌1.18%,道瓊斯工業(yè)指數跌0.16%。中國3月匯豐制造業(yè)PMI初值為48.1, 創(chuàng)8個月新低，其中產出指數初值降至47.3，為18個月低點。匯豐認為內需走弱，增長主要受投資增速放緩、房地產市場疲軟以及工業(yè)部門產能過剩拖累。

上周滬深股市走出二八行情，滬指和滬深300指數分別收漲0.91%和0.82%，而中小板和創(chuàng)業(yè)板分別收跌0.31%和1.59%。期指方面，昨日期指各合約走勢明顯弱于滬深300指數，對滬深300指數貼水幅度有所擴大，四合約由近及遠貼水幅度為25.75點、37.55點、53.75點和75.75點，遠月合約貼水幅度依然較大，顯示市場對較長周期的預期仍不樂觀。

持倉方面，昨日IF1405上市交易，首日持倉為1654手，期指總持倉量較前一交易日增加1734手至121255手，主力IF1404合約持倉較前一交易日減倉95手至78180手，IF1406合約和IF1409合約持倉分別為26804手和14617。中金所公布的主力前20名會員數據顯示，昨日主力IF1404合約前20名多頭較前一交易日增倉1194手至55074，前20名空頭較前一交易日減倉48手至60087手，凈空持倉為5013手，IF1406合約前20名多空分別為18575手和23272手，凈空持倉為4697手，IF1409合約前20名多空分別為10732手和13765手，凈空持倉為3033手，三合約前20名凈空持倉總和為12743手。從持倉結構上來看，當月IF1404合約凈空持倉處于歷史較低水平，而IF1406和IF1409合約兩季度合約在持倉水平不高的情況下，凈空持倉卻不低，說明市場對于中期走勢依然抱悲觀態(tài)度，短期由于擔心政策利好，空頭則較為謹慎。

走勢上，首先，近期公布的宏觀經濟顯示，一季度經濟下行壓力明顯加大，昨日公布的中國3月匯豐制造業(yè)PMI初值48.1，預期48.7，2月終值48.5，另外，今年前兩個月工業(yè)用電量數據快速下行，結合近期大宗商品的暴跌，可以預期，今年一季度經濟形勢很不樂觀。其次，新股發(fā)行很快將會重啟，創(chuàng)業(yè)板上市門檻進一步降低也將增大新股供應，而目前市場本身存量資金不足、增量資金進場意愿較弱，A股供求失衡加重，指數持續(xù)走強壓力較大。近兩個交易日，在政策利好的預期下，大盤指數絕地反擊，但實際流入資金并不多，指數大幅上漲主要是銀行股等權重板塊的杠桿效應所致。因此，綜合各方面因素來看，一顆大陽線很難改變任何的根本問題，短期利好驅動的反彈可以有，但持續(xù)性較差。

操作上，關注主力IF1404合約上方2165點壓力，較強阻力2200點，多單減倉止盈。

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