[轉(zhuǎn)] 銀行理財產(chǎn)品暗地輸血地方融資平臺

2012-11-29 10:13 來源： 瀏覽：1298 評論：(0) 作者：余凡

在發(fā)改委加快審批地方項目的同時，地方融資平臺今年下半年以來四處找錢已成為常態(tài)。

與銀行表內(nèi)對基礎(chǔ)設(shè)施項目的中長期貸款遲遲未發(fā)力不同的是，銀行理財產(chǎn)品的表外資金輸血地方融資平臺的力度則在加大。

為地方融資平臺輸血

隨著組合投資類理財產(chǎn)品興起，銀行理財產(chǎn)品資金的具體投向就蒙上了一層神秘面紗。

目前公布理財產(chǎn)品資金具體投向的銀行依然不多，但從公布相關(guān)信息的數(shù)家銀行來看，今年以來銀行理財產(chǎn)品逐漸冷落地產(chǎn)項目，對地方融資平臺項目的投資力度則有所加大。

某股份制銀行公布的第三季度理財產(chǎn)品信息披露報告顯示，該行處于投資期內(nèi)的71只信托受益權(quán)類理財產(chǎn)品中，約20只理財產(chǎn)品的投資標的包括地方融資平臺項目，還有一部分則投向了類地方融資平臺公司。

另一家國有銀行公布的信托貸款型理財產(chǎn)品投向顯示，截至10月31日，該行理財產(chǎn)品的投向包括貴州高速公路開發(fā)、湘投控股、青島公路建設(shè)集團、大連長興島港泰城建投資有限公司等地方融資平臺公司。

此外，還有一些項目雖然借款主體不是地方融資平臺，而是建筑公司，但最終資金用途同樣是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

據(jù)記者了解，為了緩解融資壓力，今年以來，多地政府采取BT（建設(shè)-移交）項目的融資模式，引入建筑公司等作為承包方墊資進行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，項目建設(shè)完畢后再移交給地方政府。

持續(xù)滾動式融資

理財產(chǎn)品為地方融資平臺融資，通常通過受讓單一資金信托計劃信托受益權(quán)實現(xiàn)，項目往往由銀行提供，銀行通過發(fā)行理財產(chǎn)品完成資金募集。

從信托公司為地方融資平臺公司發(fā)行的融資類信托計劃來看，預期收益率通常達到8%。這意味著，銀行理財產(chǎn)品投資地方融資平臺的融資類信托計劃收益率非?？捎^。

“據(jù)我們了解，主要是江浙地區(qū)的地方融資平臺通過理財產(chǎn)品融資的比較多，做成理財產(chǎn)品后收益率通?？梢赃_到6%、7%?？h級地方融資平臺收益率則可達到8%。屬于理財產(chǎn)品可投資的品種中收益率較高的。”南方某城商行投資理財部門人士稱。

在銀行理財產(chǎn)品的資產(chǎn)配置需求下，一些地方融資平臺已對表外融資渠道形成依賴，銀行滾動發(fā)售理財產(chǎn)品為單一公司提供持續(xù)融資的現(xiàn)象并不少見。以江蘇常州城建集團為例，某銀行今年7月和8月分別發(fā)行了1款理財產(chǎn)品，為該公司提供融資支持。從更廣的范圍來看，除了通過銀行理財產(chǎn)品融資外，常州城建集團還持續(xù)通過滾動發(fā)售的信托計劃進行融資。該公司分別于去年12月、今年7月和今年11月借助信托公司發(fā)行了2款應收賬款轉(zhuǎn)讓信托計劃和1款債權(quán)信托計劃。

與地方融資平臺表外融資如火如荼相對應的是，今年前三季度銀行給地方融資平臺發(fā)放的表內(nèi)的貸款則遲遲未見明顯增多，這反映出地方融資平臺基礎(chǔ)設(shè)施項目融資的中長期貸款占比持續(xù)處于低位。央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年前三季度非金融企業(yè)及其他部門貸款中，中長期貸款占比29.08%。中長期貸款并未隨5月底穩(wěn)增長的啟動而出現(xiàn)井噴。

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