[轉(zhuǎn)] 菜粕期貨順利完成首次交割

2013-05-22 07:05 來源： 中證網(wǎng) 瀏覽：716 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

自去年12月28日菜籽、菜粕期貨上市以來，菜粕1305合約率先完成“新老交替”。上周三，鄭州商品交易所菜粕期貨1305合約完成最后交易，次日，菜粕期貨1405合約掛牌上市首日，成交量就達(dá)到13484手，持倉7116手，市場參與積極。據(jù)了解，目前菜粕1305合約首次交割已經(jīng)順利完成，交割量為7160噸。

菜粕期貨首次交割順暢

菜粕期貨首次交割倉單為716手，全部為來自萬達(dá)期貨席位的廈門銀祥油脂有限公司，買方則來自中糧期貨(博客,微博)席位。

“作為鄭商所菜粕期貨指定交割廠庫，我們公司于今年3月份入場對一船加拿大的原料菜籽進(jìn)行賣出保值，并于5月初注冊形成倉單?！便y祥油脂總經(jīng)理宋辛對表示，當(dāng)時現(xiàn)貨進(jìn)口價格（折合為粕）為每噸2600元左右，期貨盤面賣出均價為2710元，隨著臨近交割月期現(xiàn)貨價格趨于收斂（期貨進(jìn)入交割月前價格2600元/噸上下， 福建地區(qū)現(xiàn)貨價格也在2600元/噸上下），在進(jìn)口菜籽4月15日到岸時（目前已基本壓榨完畢），本次套保取得了良好的效果。

在銀祥油脂的菜粕交割廠庫，每袋60公斤的包裝袋被整齊的碼放成一座座如兩層樓高的立方體。以本次交割量716手折合7160噸來算，這里將有超過12萬袋菜粕參與首次交割。雖然數(shù)目巨大，但從完成期貨配對、通知、資金劃轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，再到現(xiàn)貨環(huán)節(jié)的裝車運(yùn)輸，最多不過10天左右。目前，交割的相關(guān)手續(xù)已經(jīng)完成。據(jù)來自買方中糧集團(tuán)的一位負(fù)責(zé)人表示，在得知本次配對方為來自廈門的交割廠庫后，公司前期已經(jīng)派出專員來到銀祥油脂實地考察，“對于這次菜粕交割的品質(zhì)我們非常滿意，我們只需完成手續(xù)，按計劃將這批貨拉走?！?/p>

制度設(shè)計合理助期貨功能發(fā)揮

現(xiàn)貨企業(yè)的認(rèn)可和菜粕期貨首次交割順暢，說明鄭商所菜籽、菜粕、菜油期貨品種體系正在逐步發(fā)揮其服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的功能。市場人士認(rèn)為，菜籽、菜粕期貨合約自2012年12月28日上市交易以來，期貨價格圍繞現(xiàn)貨價格波動，真實反映了現(xiàn)貨市場特點。產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)降钠谪浧贩N體系，形成了有序的價格鏈條，為實體企業(yè)提供了較為健全的風(fēng)險管理解決方案。

數(shù)字顯示，截至5月13日，菜籽、菜粕期貨開戶并交易的法人客戶數(shù)分別為214戶和911戶，成交量（以下均為雙邊計算）分別為97384手和2373483手，持倉量分別為524850手和8425380手。上市近5個月來，菜籽期貨日均成交約2.9萬手，日均持倉約1.9萬手；菜粕期貨日均成交量約90萬手，日均持倉約39萬手。

從交易者類型來看，產(chǎn)業(yè)客戶對菜籽、菜粕期貨參與積極，套保意愿較強(qiáng)。從法人客戶類型來看，壓榨油企、油脂貿(mào)易商、飼料企業(yè)等全產(chǎn)業(yè)鏈的客戶均有參與，其持倉方向與現(xiàn)貨經(jīng)營密切相關(guān)，體現(xiàn)了轉(zhuǎn)移市場風(fēng)險的參與目的。

“菜籽、菜粕期貨品種之所以得到市場的認(rèn)同，得益于合約規(guī)則設(shè)計的合理?！比f達(dá)期貨風(fēng)險管理子公司總經(jīng)理王強(qiáng)認(rèn)為，鄭商所在菜籽、菜粕合約和制度設(shè)計中充分考慮了菜籽產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游品種的區(qū)域性、季節(jié)性特點，滿足不同企業(yè)的套保需求，也便于投資者進(jìn)行跨品種套利?！耙圆似善谪洸捎脗}庫和廠庫并存的交割方式為例，以廠代庫最大的優(yōu)點是可以保證菜粕交割品的新鮮，降低期貨交割成本并且為企業(yè)交割提供便利?！?/p>

上海中期期貨菜籽期貨系列高級分析師鄧寧寧認(rèn)為，隨著近年來油脂市場的變幻，價格的劇烈波動，菜粕合約實行廠庫交割，擴(kuò)大了菜粕期貨市場的覆蓋范圍，促進(jìn)了期貨交割成本和現(xiàn)貨貿(mào)易完全接軌，使期貨市場更加貼近現(xiàn)貨市場，提高了菜粕套期保值效率。

參與本次菜粕期貨交割的銀祥油脂和中糧集團(tuán)有關(guān)負(fù)責(zé)人也認(rèn)為，在風(fēng)控方面，菜粕期貨規(guī)則設(shè)計充分考慮了市場資金規(guī)模和產(chǎn)品可供交割量，合理設(shè)計限倉制度，確保市場風(fēng)險可控，交割順利實現(xiàn)。此外，交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)也在菜籽、菜粕國標(biāo)基礎(chǔ)上進(jìn)行了適當(dāng)修改，更貼近菜籽行業(yè)特點，保證了充足的可供交割量；交割地點設(shè)置在菜籽、菜粕生產(chǎn)和消費(fèi)集中區(qū)域，極大便利了現(xiàn)貨企業(yè)參與。

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