國(guó)債期貨上個(gè)交易日走低，其中遠(yuǎn)月合約TF1412合約則是第一天上市交易，近月合約和次月合約的價(jià)差維持在0.4元水平，次月和遠(yuǎn)月合約的價(jià)差則不到0.2元水平，當(dāng)然以現(xiàn)在的資金成本來(lái)看還是比較適合的，但仍然預(yù)期后市資金成本將會(huì)上升，這將會(huì)給價(jià)差帶來(lái)一定的壓力，預(yù)期價(jià)差將會(huì)有擴(kuò)大的需求。

　　仍然從資金方面來(lái)看，銀行間各期限資金大多數(shù)出現(xiàn)上漲，雖然隔夜加權(quán)水平位于2%以下，但其收盤(pán)則位于2%以上水平，整個(gè)資金收益率曲線有上移風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然從絕對(duì)水平來(lái)看，當(dāng)前的資金利率水平仍然處于較低的水平，其中隔夜加權(quán)位于2%以下，7天和14天資金利率則位于3%以下，21天和1月資金利率則位于4%以下，除6月資金其余有成交利率則位于5%以下水平，總體來(lái)看，實(shí)際資金仍然維持較為寬松的狀況，但預(yù)期后市并不容樂(lè)觀。

　　交易策略上，仍然維持前期觀點(diǎn)，從目前的情況來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇狀況仍然偏弱勢(shì)，信用風(fēng)險(xiǎn)也隨時(shí)有加劇的可能，這些將會(huì)給債券市場(chǎng)有一定的支持，但是中央政府堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的主基調(diào)在當(dāng)前的市場(chǎng)狀況下沒(méi)有出現(xiàn)改變，并且利率市場(chǎng)化和匯率市場(chǎng)化的進(jìn)程將可能快速推進(jìn)，這都將給債券市場(chǎng)較大的壓力，操作上可繼續(xù)才采用收益率曲線交易，可以降低單方向投資風(fēng)險(xiǎn)。

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