[轉(zhuǎn)] 安信信托凈利潤增長1.6倍
安信信托在上周早些時(shí)候發(fā)布了2013年業(yè)績報(bào)告。接近160%的凈利潤增速，以及85%的營收增速，普遍超過業(yè)內(nèi)預(yù)期。
與中信信托歷時(shí)6年的重組失敗后，安信信托在去年剝離了銀晨網(wǎng)訊、凱盟投資等實(shí)業(yè)資產(chǎn)，業(yè)務(wù)逐步回歸信托業(yè)務(wù)，這也使得其信托資產(chǎn)以及新增項(xiàng)目在去年爆發(fā)。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，安信信托2013年管理信托資產(chǎn)為1158.15億元，同比增長151.57%，新增信托項(xiàng)目259個(gè)，其中單一信托新增237個(gè)，集合信托新增20個(gè)。
信托資產(chǎn)投向方面，房地產(chǎn)類占比從17.14%降至9.36%，事業(yè)類占比從44.98%上升至64.13%。安信方面表示，公司將繼續(xù)向非房地產(chǎn)領(lǐng)域進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。
盡管業(yè)績披露向好，但不可否認(rèn)的是，經(jīng)歷業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的安信，2012年業(yè)績并不樂觀，而隨著一系列剝離資產(chǎn)、補(bǔ)充資本金等措施，其業(yè)務(wù)變革也逐漸透明。
凈利潤增長1.6倍
年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，安信信托去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入8.79億元，同比增長84.99%，而在營業(yè)收入方面，安信在2013年表現(xiàn)為零，公司方面給出的分析是，由于去年除了金融信托收入外，再無其他行業(yè)收入，而往期營業(yè)收入來自與下屬子公司其他行業(yè)收入。
安信方面表示，總營收大幅增長來自于手續(xù)費(fèi)收入以及利息收入大增，其中手續(xù)費(fèi)收入同比增長98.4%達(dá)7.42億元，利息收入同比增長178%達(dá)8800萬。
凈利潤方面，2013年安信信托實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.796億元，同比增長達(dá)159.65%，而2012年同期，其凈利潤僅為1.08億元。從2012年公布的未來預(yù)期來看，安信信托彼時(shí)定下的2013年目標(biāo)為營收7億元，凈利潤2.7億元，去年業(yè)績超過預(yù)期。
這一基礎(chǔ)上，安信信托對(duì)自身未來業(yè)務(wù)持續(xù)樂觀，其2014年?duì)I業(yè)收入和凈利潤目標(biāo)分別為15億元和8億元，計(jì)算可知，要完成這一目標(biāo)，營收增幅需達(dá)到70.65%，凈利潤增幅則要超過186.74%。
實(shí)際上，在信托資產(chǎn)突破10萬億元大關(guān)后，行業(yè)已經(jīng)駛?cè)朕D(zhuǎn)型、增速趨緩的軌道。來自中國信托業(yè)協(xié)會(huì)的最新數(shù)據(jù)顯示，2013年信托公司信托資產(chǎn)總規(guī)模為10.91萬億元，同比增長46%，盡管資產(chǎn)規(guī)模再創(chuàng)新高，但增速方面，則結(jié)束了自2009年以來連續(xù)4年超過50%的增幅。
國泰君安研究報(bào)告指出，安信信托業(yè)績攀升得益于信托手續(xù)費(fèi)收入和貸款業(yè)務(wù)的增長，通過剝離公司積極回歸主業(yè)。同時(shí)，上海地區(qū)一家信托公司中層告訴理財(cái)周報(bào)，“安信在2012年經(jīng)歷了一次拐點(diǎn)，營收和業(yè)績下滑較大，但將業(yè)務(wù)重心調(diào)整至信托業(yè)務(wù)后，業(yè)績表現(xiàn)逐漸向好。”
年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，安信信托2012年總營業(yè)收入為4.75億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.08億元，同比下滑分別為56.89%和44.80%。
房地產(chǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)下降
除了營業(yè)收入和凈利潤增幅較大之外，回歸信托業(yè)務(wù)的安信信托，去年管理信托資產(chǎn)總額亦迎來一次爆發(fā)。
年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至報(bào)告期末，安信信托存續(xù)信托項(xiàng)目297個(gè)，受托管理信托資產(chǎn)規(guī)模1158.15億元，完成清算的信托項(xiàng)目65個(gè)，清算信托規(guī)模195.71億元。
值得注意的是，安信信托在去年一年新增信托項(xiàng)目259個(gè)，新增信托規(guī)模達(dá)979.35億元。對(duì)比去年同期，存續(xù)信托項(xiàng)目僅有103個(gè)，信托資產(chǎn)為460.36億元。從信托資產(chǎn)增速來看，2013年其受托管理信托資產(chǎn)同比增幅達(dá)151.57%。
從信托資產(chǎn)來源來看，單一信托項(xiàng)目仍然是安信信托的主要資金來源，數(shù)據(jù)顯示，安信信托去年新增集合類信托項(xiàng)目20個(gè)，實(shí)收信托規(guī)模155.03億元，而新增單一類信托項(xiàng)目高達(dá)237個(gè)，實(shí)收信托規(guī)模為820.63億元，財(cái)產(chǎn)管理類信托項(xiàng)目則只有2個(gè)，實(shí)收規(guī)模3.69億元。
對(duì)于單一信托項(xiàng)目占比上升的問題，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，集合信托由于“剛性兌付”的原因，信托公司需要對(duì)這類項(xiàng)目做計(jì)提準(zhǔn)備，會(huì)占用公司不少資金，而單一信托則不需要計(jì)提。“實(shí)際上，主要是基于人力成本和利潤空間的考慮，集合信托項(xiàng)目是一對(duì)多，需要花費(fèi)較多人力物力完成募資和管理，而單一信托則方便很多，另外，在渠道成本上，單一信托也比集合信托有優(yōu)勢(shì)，信托公司獲利空間較大。”前述信托公司中層人士表示。
在信托資產(chǎn)投向上，與2012年同期相一致，安信信托在房地產(chǎn)類和實(shí)業(yè)類項(xiàng)目的調(diào)整幅度較大。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，去年該公司房地產(chǎn)類占比從17.14%下降至9.36%，實(shí)業(yè)類占比則從44.98%進(jìn)一步上升至64.13%。
實(shí)際上，在2012年當(dāng)時(shí)，房地產(chǎn)類的降幅就達(dá)到32.73%，而實(shí)業(yè)類增幅則高達(dá)171.92%，安信信托向理財(cái)周報(bào)表示，在保持溫和發(fā)展的態(tài)勢(shì)下，公司將繼續(xù)向非房地產(chǎn)領(lǐng)域進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加大其他領(lǐng)域的拓展力度。
定增33億謀變局
歷時(shí)6年的中信信托與安信信托重組失敗后，安信信托在去年年初成功完成銀晨網(wǎng)訊和凱盟投資的資產(chǎn)出讓，從而將業(yè)務(wù)調(diào)整至信托板塊。
在此之前，安信信托持有銀晨網(wǎng)訊74.0488%股權(quán)，凱盟投資100%股權(quán)，受讓方正是其大股東上海國之杰投資發(fā)展有限公司。2013年1月底，國之杰投資共向安信信托支付了3.38億元，從而完成了對(duì)兩項(xiàng)實(shí)體資產(chǎn)的收購。
實(shí)際上，除了旗下資產(chǎn)出讓之外，安信還曾嘗試與中信集團(tuán)、國之杰投資進(jìn)行資產(chǎn)重組，但中信集團(tuán)最后退出。彼時(shí)，安信信托注冊(cè)資本金僅有4.54億元，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均值。“安信的資本金壓力一直不小，實(shí)際上，信托公司開展業(yè)務(wù)都會(huì)涉及到資本金，增資也是業(yè)內(nèi)的一個(gè)趨勢(shì)。”前述信托公司中層介紹。
2月中旬，安信信托宣布以13.20/股的價(jià)格，向大股東國之杰定向增發(fā)不超過2.5億股票。此次定增所募集資金不超過33億元，國之杰投資將以現(xiàn)金方式全部認(rèn)購。定增之前，國之杰投資持有安信信托1.5億股，占總股本的32.96%，在定增完成后，這一比例將上升至56.76%。
實(shí)際上，自2013年以來，信托公司增資擴(kuò)股的熱情一直不減，2013年中鐵信托、紫金信托、東莞信托、湖南信托、中航信托完成增資。而到今年一季度，包括安信信托在內(nèi)，渤海信托、國投信托、山東信托均以啟動(dòng)增資擴(kuò)股計(jì)劃。信托業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)68家信托公司平均注冊(cè)資本為15.38億元。
對(duì)于定增資金的運(yùn)用，安信信托方面表示，將用于補(bǔ)充凈資本，以擴(kuò)大資產(chǎn)管理規(guī)模、開拓公司業(yè)務(wù)范圍、完善組織架構(gòu)以及拓展銷售渠道的需要。實(shí)際上，在其定增分析報(bào)告中亦曾指出，將會(huì)嘗試境外理財(cái)和保險(xiǎn)資金投資集合信托計(jì)劃。
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