美國(guó)經(jīng)濟(jì)：

　　美2月小企業(yè)樂(lè)觀(guān)指數(shù)跌回08危機(jī)水平，質(zhì)疑非農(nóng)

　　周二（3月11日）公布的美國(guó)2月小型企業(yè)樂(lè)觀(guān)指數(shù)下降至91.4，遠(yuǎn)不及預(yù)期的93.8。

　　小型企業(yè)是美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的主要貢獻(xiàn)者。這也是該指數(shù)在QE時(shí)期又一次與非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加的情況不符。

　　從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)小型企業(yè)樂(lè)觀(guān)指數(shù)，與非農(nóng)關(guān)系密切。換言之，缺乏小型企業(yè)樂(lè)觀(guān)指數(shù)支持的非農(nóng)就業(yè)增加，并不能真實(shí)反映美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)改善。

　　目前看來(lái)，小型企業(yè)樂(lè)觀(guān)指數(shù)已經(jīng)跌勢(shì)2008年金融危機(jī)時(shí)水平，這預(yù)示著美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的改善，遠(yuǎn)不如表面上的數(shù)字那么樂(lè)觀(guān)。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力下滑，貨幣刺激空間或?qū)⒈M

　　最近摩根士丹利在報(bào)告指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率現(xiàn)在只有約2%了。

　　對(duì)經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率估計(jì)是非常重要的。如果美國(guó)的經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率真的下滑了，這意味著當(dāng)前貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激非常有限；如果美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)同摩根士丹利的觀(guān)點(diǎn)，那么當(dāng)前的貨幣刺激政策將會(huì)比預(yù)期的更快被撤回，因?yàn)橐话阏J(rèn)為，貨幣政策并不能增加經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)潛力，過(guò)分的刺激只會(huì)制造通脹。

　　在報(bào)告中摩根士丹利指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)無(wú)法回到過(guò)去的常態(tài)，生產(chǎn)效率和勞動(dòng)率的下滑意味著新時(shí)期里更低的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。

　　摩根士丹利指出，現(xiàn)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率已經(jīng)從2.5%下降到2%左右，同時(shí)6%的失業(yè)率已經(jīng)達(dá)到“充分就業(yè)”。

　　更少的勞動(dòng)人數(shù)和更低的生產(chǎn)效率將無(wú)法支持和過(guò)去一樣的經(jīng)濟(jì)增速。

　　雖然美聯(lián)儲(chǔ)官員，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫一直表示對(duì)失業(yè)問(wèn)題的關(guān)切，特別是隱藏在失業(yè)率大幅好轉(zhuǎn)下的潛在問(wèn)題，而且通脹一直遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)，也顯示了經(jīng)濟(jì)的疲軟。

　　日本經(jīng)濟(jì)：

　　日本2月國(guó)內(nèi)企業(yè)物價(jià)指數(shù)年率上升1.8%，升幅明顯放緩

　　日本央行(BOJ)周三(3月12日)公布數(shù)據(jù)顯示，日本2月國(guó)內(nèi)企業(yè)物價(jià)指數(shù)(CGPI)較上年同期上升1.8%，1月時(shí)上升2.4%。

　　具體數(shù)據(jù)顯示，日本2月國(guó)內(nèi)企業(yè)商品物價(jià)指數(shù)年率增長(zhǎng)1.8%，預(yù)期增長(zhǎng)2.1%，前值增長(zhǎng)2.4%；日本2月國(guó)內(nèi)企業(yè)商品物價(jià)指數(shù)月率下降0.2%，預(yù)期增長(zhǎng)0.2%，前值增長(zhǎng)0.1%。

　　數(shù)據(jù)還顯示，日本2月國(guó)內(nèi)企業(yè)商品物價(jià)指數(shù)為102.8，1月份為102.9(2008年12月以來(lái)最高水平)。

　　整體最終商品物價(jià)較上年同期上漲1.1%，國(guó)內(nèi)最終商品物價(jià)則較上年同期持平。

　　CGPI是反映國(guó)內(nèi)企業(yè)之間物質(zhì)商品集中交易價(jià)格變動(dòng)的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，是比較全面的測(cè)度通貨膨脹水平和反映經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的綜合價(jià)格指數(shù)。

　　日本第一季度大型制造商更為樂(lè)觀(guān)，上調(diào)銷(xiāo)售稅后恐悲觀(guān)

　　日本政府周三(3月12日)公布的商業(yè)調(diào)查指數(shù)(Thebusinesssurveyindex，簡(jiǎn)稱(chēng)BSI)顯示，日本大型制造商在2014年第一季度對(duì)商業(yè)形勢(shì)變得更為樂(lè)觀(guān)。這暗示在4月上調(diào)銷(xiāo)售稅之前上升的需求正驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

　　具體數(shù)據(jù)顯示，日本第一季度BSI大型制造業(yè)信心指數(shù)升至正12.5(+12.5)，前值為正9.7。

　　日本第一季度BSI大型非制造業(yè)信心指數(shù)升至正12.8(+12.8)，前值正7.5。

　　BSI指標(biāo)由預(yù)期業(yè)務(wù)環(huán)境較前季改善的企業(yè)百分比，減去預(yù)期惡化的企業(yè)百分比而得出。

　　調(diào)查顯示，在上調(diào)消費(fèi)稅之后，日本第二季度(4-6月)大型制造企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計(jì)降至負(fù)9.4，前次政府調(diào)查預(yù)期為負(fù)4.6。

　　日本2月家庭消費(fèi)者信心指數(shù)降至38.3

　　日本內(nèi)閣府周三(3月12日)公布數(shù)據(jù)顯示，日本消費(fèi)者信心在2月下滑，為連續(xù)第三個(gè)月下滑。

　　數(shù)據(jù)顯示，日本2月家庭消費(fèi)者信心指數(shù)降至38.3，至少創(chuàng)20個(gè)月最低水平，弱于預(yù)期和前值，預(yù)期40.0，前值40.5。

　　日本內(nèi)閣府，對(duì)大約5000戶(hù)家庭進(jìn)行調(diào)查，調(diào)查內(nèi)容包括：生活情況、收入情況、就業(yè)和采購(gòu)大件商品意愿等，并制作成指數(shù)，以反映家庭消費(fèi)者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。

　　消費(fèi)者信心是消費(fèi)者支出的領(lǐng)先性指標(biāo)，而消費(fèi)者支出又是整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要內(nèi)容。家庭消費(fèi)者信心指數(shù)上升，預(yù)示未來(lái)家庭支出將增加，利好日元。

　　日本央行月度經(jīng)濟(jì)報(bào)告：將繼續(xù)維持溫和復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)

　　日本央行（BOJ）公布2月份經(jīng)濟(jì)報(bào)告，該行在報(bào)告中指出，日本經(jīng)濟(jì)繼續(xù)維持溫和復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，在今年4月份上調(diào)消費(fèi)稅之前，日本國(guó)內(nèi)需求已經(jīng)提前開(kāi)始升溫。

　　該報(bào)告指出，海外主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體開(kāi)始顯現(xiàn)復(fù)蘇的跡象，盡管仍有少數(shù)國(guó)家表現(xiàn)欠佳。近期日本出口基本走穩(wěn)，商業(yè)混合投資也因企業(yè)利潤(rùn)改善而活躍，公共投資亦持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。隨著日本就業(yè)和收入情況的改善，房市投資進(jìn)一步增長(zhǎng)，私人消費(fèi)也維持良好彈性。從這幾個(gè)方面來(lái)看，在上調(diào)消費(fèi)稅之前，日本國(guó)內(nèi)需求已經(jīng)提前開(kāi)始升溫。這反映了國(guó)內(nèi)外需求的改善，同時(shí)日本工業(yè)產(chǎn)出已經(jīng)開(kāi)始加速增長(zhǎng)。

　　該行報(bào)告進(jìn)一步指出，經(jīng)濟(jì)前景方面，預(yù)計(jì)日本經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)順應(yīng)趨勢(shì)而溫和增長(zhǎng)，但是仍將受到上調(diào)消費(fèi)稅前后國(guó)內(nèi)需求變化的影響。在海外經(jīng)濟(jì)體逐步復(fù)蘇的背景下，日本出口料將溫和增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)需求方面，預(yù)計(jì)未來(lái)公共投資也將增長(zhǎng)，且將維持在一個(gè)較高的水平。

　　報(bào)告還顯示，日本企業(yè)固定投資也會(huì)因企業(yè)獲利的進(jìn)一步改善而隨之升溫。此外，盡管私人消費(fèi)和房產(chǎn)投資有一些波動(dòng)，但預(yù)計(jì)仍將維持彈性增長(zhǎng)，這主要得益于日本就業(yè)和收入情況的改善。在這種大環(huán)境下，日本工業(yè)產(chǎn)出也將實(shí)現(xiàn)溫和增長(zhǎng)。

　　報(bào)告最后提醒，目前日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展依然存潛在風(fēng)險(xiǎn)，這主要包括新興市場(chǎng)和大宗商品出口經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展，以及歐債問(wèn)題和美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的影響。

　　亞洲、東南亞經(jīng)濟(jì)：

　　韓國(guó)：

　　韓國(guó)1月L貨幣供應(yīng)年率增速創(chuàng)11個(gè)月來(lái)最快

　　韓國(guó)央行(BOK)周三(3月12日)公布的數(shù)據(jù)顯示，因韓國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎動(dòng)能增強(qiáng)，韓國(guó)1月L貨幣供應(yīng)量增速創(chuàng)11個(gè)月最快。

　　數(shù)據(jù)顯示，韓國(guó)1月L貨幣供應(yīng)年率增長(zhǎng)7.8%，增速遠(yuǎn)超12月的7.1%。

　　1月L貨幣供應(yīng)增速創(chuàng)下2013年2月以來(lái)的最快，當(dāng)時(shí)為增長(zhǎng)8.2%。

　　L貨幣供應(yīng)包括現(xiàn)金、金融機(jī)構(gòu)的各類(lèi)儲(chǔ)蓄以及發(fā)行的所有貨幣市場(chǎng)工具。

　　數(shù)據(jù)并顯示，受助于政府提振地產(chǎn)交易和建設(shè)的努力，韓國(guó)2月銀行對(duì)家庭貸款凈增加1.9萬(wàn)億韓元，此前1月為凈減少2.6萬(wàn)億韓元。

　　澳洲：

　　澳大利亞：

　　澳洲3月消費(fèi)者信心指數(shù)跌勢(shì)放緩至0.7%，仍錄得“四連跌”

　　周三(3月12日)公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，一項(xiàng)衡量澳洲消費(fèi)者信心的指標(biāo)在3月連續(xù)第四個(gè)月下滑，因家庭擔(dān)心經(jīng)濟(jì)前景及就業(yè)。

　　墨爾本研究院(MelbourneInstitute)和西太平洋(601099,股吧)銀行(WestpacBank)對(duì)1，200人進(jìn)行的調(diào)查顯示，3月經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的消費(fèi)者信心指數(shù)較前月下滑0.7%，連續(xù)第四個(gè)月下滑，2月降3.0%。

　　數(shù)據(jù)還顯示，澳大利亞3月季調(diào)后西太平洋/墨爾本消費(fèi)者信心指數(shù)降至99.5，是去年5月來(lái)最低，較上年同期下降10.0%。

　　Westpac資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家MatthewHassan表示，“汽車(chē)業(yè)、其他制造業(yè)及澳洲航空的一波"壞消息"顯然影響到消費(fèi)者”。

　　未完待續(xù)