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　　由申銀萬國期貨公司、申銀萬國證券公司、申銀萬國證券研究所聯(lián)合主辦的第一屆“申銀萬國期貨投資策略報告會―新政策、新機(jī)遇、新思維”3月7日在浦東四季酒店成功舉行。

　　申萬期貨研究所投研團(tuán)隊分享了2014年期貨市場的主要投資策略。股指期貨方面，市場化改革、國企改革和金融改革的推進(jìn)有利于股市中長期趨勢上行，短期或難現(xiàn)立竿見影效果。目前，經(jīng)濟(jì)基本面對股指的影響趨于弱化，但流動性對股指波段影響逐步增強(qiáng)；國債期貨方面，資金面和通脹溫和上行是上半年影響利率的關(guān)鍵因素，非標(biāo)資產(chǎn)監(jiān)管的規(guī)范等政策因素與流動性階段性轉(zhuǎn)好成為下半年利率高位回落的關(guān)鍵因素。整體而言，股指期貨和國債期貨下半年在流動性階段性改善的背景下存在結(jié)構(gòu)性的做多機(jī)會。

　　而商品期貨方面，品種的不斷豐富令板塊間或者板塊內(nèi)的對沖機(jī)會層出不窮。2014年，可以重點關(guān)注能化板塊以及煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈的對沖機(jī)會，方向為做空上游做多下游，具體策略比如買螺紋鋼拋焦煤、焦炭以及鐵礦石，或者買瀝青拋原油。另外，農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)市場中今年買豆油拋豆粕棕櫚油也是比較有潛力的投資機(jī)會。單邊策略方面，近期瀝青有長期的買入機(jī)會，而下半年可以關(guān)注買入動力煤的交易機(jī)會。