[轉(zhuǎn)] 2014年03月03日-03月09日國債期貨周報(bào)：通脹下行難敵流動(dòng)性趨緊 期債短期可能震蕩偏空

2014-03-10 16:04 來源： 永安期貨 瀏覽：787 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

近期國債期貨觸底反彈，央行周二的正回購使得市場(chǎng)利率上行，國債期貨價(jià)格下行，但央行周四的正回購規(guī)模低于市場(chǎng)預(yù)期使得市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性緊張的擔(dān)憂一掃而光，國債期貨觸底反彈。

宏觀經(jīng)濟(jì)增長趨緩延續(xù)，通貨膨脹再度下跌，對(duì)債券期、現(xiàn)券價(jià)格驅(qū)動(dòng)向上。

市場(chǎng)流動(dòng)性趨于寬松，市場(chǎng)利率先升后降，從中期看，流動(dòng)性將保持較為寬松的狀態(tài)，這既是央行為應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)下行的舉措，也是擠壓貨幣基金收益率，打擊“各種寶”，從而降低市場(chǎng)資金成本的行為，但短期央行可能在本周維持一定的正回購操作規(guī)模，加之流動(dòng)性自然回籠及貿(mào)易差額意外降低，市場(chǎng)可能迎來短期利率上行，對(duì)國債期、現(xiàn)貨價(jià)格驅(qū)動(dòng)向下。

期貨方面，國債期貨估值趨于合理，空頭一直虎視眈眈，增加了國債期貨下行的可能，但宏觀及流動(dòng)性的支撐仍在中期支撐國債期貨走勢(shì)，故預(yù)計(jì)未來短期國債期貨主力合約震蕩偏空概率較大，中期仍然具有上行可能。
 

詳細(xì)報(bào)告請(qǐng)點(diǎn)擊：3月3日—3月9日國債期貨周報(bào).pdf

評(píng)分: