王輝

　　受“11超日債”將出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性利息支付違約影響，5日早盤國債期貨市場一度大幅高開，但該利好帶來的提振持續(xù)性不足，因而國債期貨大幅高開后快速放量走低，全天仍以小幅下跌報(bào)收。

　　具體市況方面，國債期貨TF1406合約早盤大幅高開0.30%報(bào)92.888元，隨后一度上沖至93.082元，但隨后即跟隨國債二級市場收益率的反彈而快速下滑。截至收盤，TF1406收報(bào)92.506元，較前一交易日仍下跌0.11%，全天振幅高達(dá)0.65%。在成交和持倉方面，昨日國債期貨三張合約合計(jì)成交3904手，較4日放量接近八成；三個(gè)合約合計(jì)持倉5405手，持倉環(huán)比增加550手。

　　倍特期貨認(rèn)為，本周利率債供應(yīng)超千億元，創(chuàng)春節(jié)后新高，央行在貨幣政策方面也稍轉(zhuǎn)向嚴(yán)厲，考慮到超日債等低等級債券風(fēng)險(xiǎn)暴露引發(fā)的利率債配置調(diào)整將是一個(gè)中期逐步實(shí)現(xiàn)的過程，而短期利空因素仍占據(jù)主導(dǎo)地位，建議短期國債期貨維持空頭操作基調(diào)。