上周，滬膠市場(chǎng)成功移倉(cāng)換月至1409合約。1409合約持倉(cāng)量自2月24日的15.40萬手增加至2月28日的18.97萬手，成交量也在28日達(dá)到峰值，至72.26萬手。當(dāng)周，滬膠10個(gè)合約總持倉(cāng)量從36.52萬手增加至37.43萬手，成交量繼續(xù)放大。

　　圖為主力多空持倉(cāng)變化

　　交易所多空前20名持倉(cāng)情況顯示，2月28日，多頭增持1452手，空頭增持4136手，空頭增倉(cāng)幅度較大，當(dāng)日為凈空單17136手。

　　具體來看，1409合約上，前期空頭繼續(xù)增倉(cāng)。其中，中信期貨席位增倉(cāng)818手，南華期貨席位增倉(cāng)914手，華泰長(zhǎng)城期貨席位和新湖期貨席位增倉(cāng)幅度也在500手以上，永安期貨增倉(cāng)377手，穩(wěn)居空頭第一。相對(duì)來說，多頭增倉(cāng)較為平均，整體略顯猶豫，多頭第三北京中期期貨席位和第四中國(guó)國(guó)際期貨(,)席位出現(xiàn)不同程度的減倉(cāng)，永安期貨席位和華泰長(zhǎng)城期貨席位減倉(cāng)幅度均在600手以上。多頭主力態(tài)度不堅(jiān)定，甚至有撤離趨勢(shì)，而空頭主力集中增倉(cāng)，總的來說，空頭占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。

　　由于主力剛完成換月，1405合約當(dāng)前依然保留著較大的持倉(cāng)量。從2月28日多空席位持倉(cāng)情況來看，多頭更傾向于移倉(cāng)至1409合約和進(jìn)行多翻空操作，而空頭仍有部分席位繼續(xù)增倉(cāng)。位居空頭第一的中信期貨席位增加181手空單，新湖期貨席位增加291手空單。當(dāng)日前20席位中，多頭共減倉(cāng)4085手，空頭共減倉(cāng)4153手，表現(xiàn)為凈空格局，凈空單量為13401手。

　　從凈持倉(cāng)數(shù)據(jù)來看，2月28日，華泰長(zhǎng)城期貨席位在1405合約上大幅減持空單1325手，同時(shí)減持多單225張，該席位表現(xiàn)為凈空單1366手。在1409合約上，該席位增持空單556手，減持多單769手，表現(xiàn)為凈空單2371手。這顯示出其做空意愿逐步轉(zhuǎn)移至遠(yuǎn)月合約。結(jié)合盤面來看，1409合約上，多空雙方在15000元/噸的關(guān)口展開爭(zhēng)奪，經(jīng)過四個(gè)交易日的較量，雙方難分勝負(fù)。不過，比較多空主力的操作意愿，后市價(jià)格下跌的可能性更大。

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