[轉(zhuǎn)] 鐵礦石金融屬性漸強(qiáng)鋼企急需避險(xiǎn)工具
自鐵礦石長(zhǎng)協(xié)定價(jià)機(jī)制被打破以來(lái)，鐵礦石金融化的速度逐漸加快，全球各大交易所鐵礦石期貨上市競(jìng)賽持續(xù)“升溫”。近日，大商所有關(guān)負(fù)責(zé)人稱正在加緊完善鐵礦石合約規(guī)則，積極推動(dòng)鐵礦石期貨上市，這意味著國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨的推出已經(jīng)越來(lái)越近。
今年以來(lái)，全球多家期貨交易所都發(fā)布了上市鐵礦石期貨的消息。據(jù)期貨日?qǐng)?bào)了解，之前新加坡商業(yè)交易所、印度商品交易所已經(jīng)推出鐵礦石期貨，新加坡交易所也于上月推出了鐵礦石期貨。此外，CME宣布從2013年5月12日起將在Globex平臺(tái)發(fā)起基于TSI62%鐵指數(shù)的鐵礦石期貨。與此同時(shí)，ICE已經(jīng)開(kāi)展了首輪三個(gè)鐵礦石期貨品種的模擬交易，倫敦金屬交易所的鐵礦石期貨也在籌備中，鐵礦石期貨上市競(jìng)賽持續(xù)“升溫”。
“近年來(lái)鐵礦石衍生品交易趨于活躍，金融化趨勢(shì)已經(jīng)明顯加速。”TSI鋼鐵指數(shù)中國(guó)區(qū)經(jīng)理韓遜表示，鐵礦石期貨衍生品的推出，將幫助企業(yè)對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，起到減震器的作用。
“由于原油的對(duì)沖工具推出較早，國(guó)際貿(mào)易中毀約逃單的情況鮮有發(fā)生。未來(lái)鐵礦石對(duì)沖工具的陸續(xù)推出和完善，也將降低因價(jià)格劇烈波動(dòng)而引發(fā)的現(xiàn)貨違約風(fēng)險(xiǎn)?！表n遜表示，在鐵礦石金融化的大背景下，國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨“晚推不如早推”已成共識(shí)。
數(shù)據(jù)顯示，境外鐵礦石掉期交易量2012年已超過(guò)1.2億噸，其中金融機(jī)構(gòu)占60%，國(guó)內(nèi)鋼廠受境外風(fēng)險(xiǎn)管控等限制，交易量?jī)H占5%。4月全球鐵礦石掉期及期權(quán)交易量持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)近3倍，新交所清算量已超過(guò)1850萬(wàn)噸。4月26日，新交所的鐵礦掉期及期權(quán)的開(kāi)倉(cāng)合約達(dá)到創(chuàng)歷史新高的2015.75萬(wàn)噸。
在采訪中了解到，在大面積虧損和貿(mào)易國(guó)際化的趨勢(shì)下，國(guó)內(nèi)不少鋼廠在新加坡和香港等地設(shè)立了辦事處，以便更靈活地參與套保。
2010年以后，進(jìn)口鐵礦石定價(jià)周期縮短，從長(zhǎng)期協(xié)議價(jià)格逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橹笖?shù)定價(jià)。據(jù)了解，在該定價(jià)模式下，10%—20%的現(xiàn)貨招標(biāo)礦的價(jià)格將決定另外80%—90%的協(xié)議礦價(jià)格。這就造成鋼材價(jià)格上漲的時(shí)候，鐵礦石價(jià)格會(huì)提前上漲，而鋼價(jià)下跌時(shí)礦價(jià)則滯后下跌，使得鋼廠面臨更大的成本壓力。
隨著鐵礦石金融屬性越來(lái)越強(qiáng)，指數(shù)定價(jià)的模式將逐步向期貨市場(chǎng)定價(jià)轉(zhuǎn)變。能否很好地利用鐵礦石金融工具，規(guī)避礦價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，尋求更有利的礦價(jià)，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)鋼廠必須面對(duì)的課題。
“進(jìn)口鐵礦石價(jià)格在隨鋼材市場(chǎng)波動(dòng)的同時(shí)，受金融市場(chǎng)和全球大宗商品價(jià)格變化的影響也越來(lái)越大。”鋼之家網(wǎng)站總經(jīng)理吳文章表示，如何準(zhǔn)確把握原材料的采購(gòu)節(jié)奏，已經(jīng)成為鋼材企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重中之重。“準(zhǔn)確把握原材料采購(gòu)的價(jià)格和時(shí)點(diǎn)，是鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)低成本戰(zhàn)略的關(guān)鍵，在這方面中小鋼廠更有優(yōu)勢(shì)”。
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