[轉(zhuǎn)] 中國石化遭遇兩融最強做空

2014-02-24 11:02 來源： 大眾證券報 瀏覽：325 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

憑借“打響央企混合所有制改革第一槍”的旗號，中國石化周四收出近五年來首個漲停板。但讓人深思的是，該股當天在融資融券市場卻遭遇前所未有的做空。周五其股價繼續(xù)大幅異動，也促使市場恐慌情緒急劇升溫。業(yè)內(nèi)人士認為，其中或與期指空頭投機有關(guān)，實施T+0可以有效規(guī)避這種現(xiàn)象。

漲停卻慘遭強力做空

交易所發(fā)布的最新融資數(shù)據(jù)顯示，周四中國石化被融資買入1960萬元，但融資償還額卻高達8359萬元。據(jù)此計算，周四該股的融資凈賣出達到6399萬元。融券方面，周四賣出量為468.8萬股，償還量251.1萬股，據(jù)此計算，當天融券凈賣出217.7萬股。

《大眾證券報》對比中國石化的兩融歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，盡管周四該股在二級市場實現(xiàn)漲停，但融資償還、融資凈賣出、融券賣出、融券凈賣出等4項指標均創(chuàng)出歷史新高。以融券凈賣出為例，此前的紀錄出現(xiàn)在2012年8月28日，當日凈賣出數(shù)量為142.8萬股，只相當于本周四數(shù)量的2/3。

與兩融客一致做空對應的是，周五中國石化股價大跌3.09%，其中早盤一度深探至4.80元/股，較前一日的漲停價下跌超過7%。

“昨天下午兩點多，有朋友想融券做空中石化，找我想辦法，但是我開戶的券商已經(jīng)沒有余券了?！辟Y深市場人士潘益兵昨日向《大眾證券報》透露。

在潘益兵的印象中，每次類似中石化這樣的超級權(quán)重股大漲，相關(guān)券源就告急。他認為，這可能跟投資者的思維定勢有關(guān)：大盤股的走勢持續(xù)性較差，其股價一旦偏離均線太多，第一反應就是反向做空。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)進一步梳理發(fā)現(xiàn)，近年來中國石化的歷次大漲，總會使其融券賣出/凈賣出量均急劇升高。比如2012年8月28日，中國石化大漲5.83%；去年12月2日，中國石化上漲4.81%，當天融券賣出量也高達466.4萬股，居歷史第三位。

或與期指做空有關(guān)

值得注意的是，本周五是IF1402合約交割日。而過往數(shù)據(jù)顯示，在期指交割日當天或稍前的交易日，類似中國石化這樣的指標股往往會在盤中出現(xiàn)異動。那么本次中國石化漲停是否也與期指即將交割有關(guān)？

潘益兵對此認為，期指市場和兩融市場存在較強的互動關(guān)系，原因在于中國石油(行情,問診)、中國石化這類個股在滬深300指數(shù)中的權(quán)重較高，一旦出現(xiàn)大幅異動，對該指數(shù)的影響極大。“周四不排除有資金利用中石化的消息面實施抬拉，然后再在期指市場獲利。事實上，中石化對民營企業(yè)的讓利，對其本身反而是利空，但股價卻實現(xiàn)漲停，這里面是存在玄機的?！?/p>

另有市場人士向詳細透露了期指空頭的慣有操作手法：先在期指埋伏大量的空單，然后合力拉升中石油、中石化，誘發(fā)恐慌情緒，個股暴跌，指數(shù)跟隨下跌，空單當天就可獲得暴利。即使第二天兩只股票大跌，也只會損失極少的一部分利潤，甚至還有可能出現(xiàn)兩頭賺錢的情況?！坝幂^小的成本就可能獲得暴利，有很多參與期指市場的大戶愿意這樣做?！?/p>

過往案例來看，“兩桶油”綁架指數(shù)的案例屢見不鮮，中小投資者對此也多有抱怨。在潘益兵看來，抑制這種現(xiàn)象的一個比較簡單的辦法，是對大盤股實施T+0交易，這樣不但能減小相關(guān)個股的盤中股價偏離，降低融券做空沖動，也能有效制約投機資金利用期指市場和現(xiàn)貨市場交易制度的不等而漁利。

觀察 “魔咒”如約而至

股指期貨昨日交割，遠近四合約全線下跌。IF1403早盤小幅高開，隨后單邊震蕩下跌，尾盤小幅反彈，加權(quán)成交量較昨日萎縮明顯。截止到收盤，IF1402下跌1.14%，報收2261.2點；主力合約IF1403跌18.2點，跌幅0.80%，報收2266.2點，昨日總持倉達到9.59萬手。

其他合約方面，IF1406跌0.79%，報收2268.6點；IF1409跌0.80%，報收2269.2點?，F(xiàn)貨方面，受兩桶油大幅回調(diào)拖累，早盤滬深股指低開低走，盤中銀行、券商等權(quán)重股跟風走低，導致滬指跌幅近1%，跌破半年線，滬深300指數(shù)跌1.01%，報收2264.29點。

消息面上，匯豐公布2月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為48.3%，創(chuàng)7個月新低，低于市場預期，這是引發(fā)股指連續(xù)兩日調(diào)整的重要原因；另外，央行連續(xù)第二周實現(xiàn)凈回籠，本周凈回籠資金1080億元。

南華期貨上海金融研究中心蔣克雷昨日向《大眾證券報》表示：“春節(jié)之前預計兩到三周的反彈，現(xiàn)在行情如期望的那樣，有一種說法周四的高點就是上半年的最高點，我對中期的行情沒有如此悲觀，IPO三月份極有可能迎來真空期，這對市場資金面大大減負。”

據(jù)中金所公布的數(shù)據(jù)顯示，主力合約IF1403的前二十名多頭席位昨日減倉520手，前二十名空頭席位增倉2033手。這樣一來，期指主力合約的凈空倉達攀升至14040手。同樣，IF1406的多頭也是減倉，空頭則是加倉。

瑞達期貨昨日表示，黑周五的魔咒再度上演，石化雙雄難獨立支撐大盤，周五全線回落，滬指盤中一度跌破2100點，市場情緒趨于謹慎。目前看，本周央行連續(xù)收緊流動性對市場的影響開始逐漸顯現(xiàn)，大盤藍籌股啟動條件更為苛刻，在市場缺少流動性而創(chuàng)業(yè)板又急需調(diào)整的情況下，股指短期或延續(xù)調(diào)整的態(tài)勢。策略上前期多單宜止盈離場。

天風期貨進一步分析：“內(nèi)大盤觸頂回落，滬指日K線走勢在年均線及BOLL通道上軌處承受一定壓力。建議謹慎投資者了結(jié)倉位、持幣觀望；激進移倉下月合約輕倉持空。預計下周IF1403或位于2220至2300點區(qū)間震蕩。”

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