[轉(zhuǎn)] 杜云鵬 張瑞良：用程序化交易投資期指

2012-10-26 13:10 來(lái)源： 中證期貨 瀏覽：1090 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

程序化交易在國(guó)際市場(chǎng)已經(jīng)較為盛行。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)外的程序化交易的成交量約占30%，而各大投行和對(duì)沖基金更是程序化交易的主要使用者。

在國(guó)內(nèi)，2008年以來(lái)程序化交易的研究已快速發(fā)展和深入，許多機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者已在人工智能型程序化交易系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)上取得重大突破。但在實(shí)際運(yùn)用 方面，國(guó)內(nèi)程序化交易卻受到產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、交易制度不夠靈活等限制，目前主要集中于商品期貨高頻交易投機(jī)和商品套利交易中。因?yàn)楦哳l交易投機(jī)和套利交易涉 及到一個(gè)合約的歷史數(shù)據(jù)計(jì)算和數(shù)個(gè)期貨合約的價(jià)差計(jì)算或者幾十至上百只股票的買(mǎi)賣(mài)，人工計(jì)算、下單的速度和準(zhǔn)確程度無(wú)法得到保證，而投機(jī)和套利機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)瞬即 逝。為了抓住短暫的時(shí)間機(jī)會(huì)，大量機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者采用程序化交易進(jìn)行投機(jī)和套利，程序化自動(dòng)交易是否高效成為投機(jī)和套利能否成功的關(guān)鍵。

程序化交易優(yōu)點(diǎn)在于利用電腦化的信號(hào)，幫助投資者在交易過(guò)程中避免受到情緒波動(dòng)影響，實(shí)現(xiàn)理性投資和投機(jī)。 具有投資、投機(jī)一貫性、操作客觀性、下達(dá)指令準(zhǔn)確性以及高速度等一系列優(yōu)勢(shì)。這種新興的交易方式正越來(lái)越多地為世界各國(guó)市場(chǎng)的個(gè)人及機(jī)構(gòu)投資者所青睞。

由于股指期貨與證券市場(chǎng)聯(lián)系緊密，加上T+0和雙向交易制度等因素，程序化交易將會(huì)是市場(chǎng)重點(diǎn)的交易方式 。

金融投資不追求暴利，因?yàn)楸├遣环€(wěn)定的，而是追求穩(wěn)定的交易。另外，用程式化交易并不能保證每筆交易都成功，任何交易系統(tǒng)都有弱點(diǎn)，虧損不可避 免，系統(tǒng)交易的本質(zhì)是處理正在發(fā)生的情況，而不是處理未來(lái)將要發(fā)生的情況，它是根據(jù)交易信號(hào)來(lái)交易，而不是預(yù)測(cè)市場(chǎng)來(lái)交易。這種方式在投資實(shí)戰(zhàn)中不僅可以 提高下單速度，減少投資者盯盤(pán)負(fù)擔(dān)，更重要的是可以幫助投資者在交易過(guò)程中避免受到情緒波動(dòng)影響，實(shí)現(xiàn)理性投資。

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