[轉(zhuǎn)] 期債部分空單離場(chǎng)：安信期貨2月21日早報(bào)

2014-02-21 09:02 來(lái)源： 安信期貨 瀏覽：231 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

行情回顧

上一交易日，利率債收益率小幅下行，國(guó)債期貨TF1403合約報(bào)收91.892，漲0.04%。日成交1623手，成交量小幅減少，截至收盤，單邊持倉(cāng)2157手，減少444手，主力持倉(cāng)轉(zhuǎn)移至下季合約，TF1406合約持倉(cāng)2157手。三個(gè)合約總持倉(cāng)4180手，減少168手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)

銀行間固定利率國(guó)債到期收益率小幅下行，1Y跌3.4bps至3.3585%，3Y跌0.35bps至3.8468%，5Y跌1.61bps至4.2291%，7Y跌0.7bps至4.4427%，10Y跌1.99bps至4.5336%。

利率債二級(jí)市場(chǎng)關(guān)鍵期限利率債成交利率漲跌不一，剩余期限6.66年的130020報(bào)收4.42%，前日?qǐng)?bào)收4.45%，成交18.9億元；剩余期限6.4年的130015報(bào)收4.6692%，前日?qǐng)?bào)收4.48%。

公開(kāi)市場(chǎng)操作，周四（2月20日），央行公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行600億元14天期正回購(gòu)操作。周二央行開(kāi)展480億14天期正回購(gòu)。由此計(jì)算，本周公開(kāi)市場(chǎng)預(yù)計(jì)形成凈回籠1080億元。同時(shí)，當(dāng)日有500億國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存招投標(biāo)。本周資金面延續(xù)寬松態(tài)勢(shì)，資金市場(chǎng)利率仍下行，2月20日，銀行間回購(gòu)利率下行，1天期品種跌43.18bos至1.9124%，7天期品種跌7.11bos至3.6805%，14天期品種跌53.09bos至3.9865%。

操作建議

周四央行再度正回購(gòu)，本周千億級(jí)正回購(gòu)，但資金面仍處于寬松態(tài)勢(shì)，資金利率穩(wěn)步走低。正回購(gòu)溫和回收市場(chǎng)過(guò)量資金，市場(chǎng)反應(yīng)較平淡，且周四500億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存流向銀行體系。利率債市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)，一級(jí)市場(chǎng)近期投標(biāo)情況顯示，中標(biāo)利率多低于市場(chǎng)預(yù)期，短端需求好于長(zhǎng)短，收益率曲線陡峭化。但流動(dòng)性寬松難以持續(xù)，因現(xiàn)金回流銀行體系形成的存款將于2月下旬補(bǔ)繳存款準(zhǔn)備金，而財(cái)政存款的季節(jié)性上繳也會(huì)回籠部分流動(dòng)性，中期流動(dòng)性仍存隱憂。

短線利空集中釋放后，期債做空動(dòng)能趨弱，操作上，期債部分空單離場(chǎng)，注意移倉(cāng)換月風(fēng)險(xiǎn)。

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