[轉(zhuǎn)] 崔軍：震蕩市是拾穗者的天堂

2013-03-07 15:03 來(lái)源： 中國(guó)網(wǎng) 瀏覽：669 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

面對(duì)近期頻繁“閃漲”和“閃跌”的市場(chǎng)，崔軍認(rèn)為，對(duì)于善于做股指期貨的達(dá)人來(lái)說，這樣的市場(chǎng)無(wú)異于天堂。他透露，2月25日到3月1日的一周，創(chuàng)贏投資幾乎天天處在盈利狀態(tài)。面對(duì)如同“滿天金幣雨”的震蕩市，崔軍只恨自己“手不夠快”。為了不放過每一個(gè)機(jī)會(huì)，崔軍請(qǐng)人設(shè)計(jì)了一個(gè)程序化交易模型，這樣一天的交易可以由三至四筆變?yōu)槭P以上。

“爆炸性上漲中，股指可能十分鐘就能拉上去20個(gè)點(diǎn)，我們有7、8只基金，人工報(bào)單得一個(gè)一個(gè)下指令，很多時(shí)候機(jī)會(huì)就錯(cuò)過了。比如12月14日大盤暴漲5%，一下子拉了60點(diǎn)，如果是靠人工報(bào)單，根本搶不到地板價(jià)。而且人工報(bào)單的話，交易員得一整天都盯盤，累得要死，有時(shí)還會(huì)下錯(cuò)單?！贝捃娬f。

自2010年4月股指期貨上市以來(lái)，越來(lái)越多的私募開始使用程序化交易。與崔軍同樣最近賺得盆滿缽滿的，還有上海摩旗投資。據(jù)了解，該私募的產(chǎn)品即以程序化交易為主要手段，通過股指期貨進(jìn)行跨期套利、期限套利或者到期日套利，甚至為多家券商提供程序化交易工具。

摩旗投資執(zhí)行董事李晶透露，最近由于市場(chǎng)震蕩，股指期貨的錯(cuò)誤定價(jià)機(jī)會(huì)也比較多，其旗下程序化交易產(chǎn)品能實(shí)現(xiàn)每月千分之八的收益，而下行風(fēng)險(xiǎn)不到5%?！斑@樣的套利空間是逐漸縮窄的，例如期限套利機(jī)會(huì)第一年可能有80%-100%，第二年可能只有50%-60%，第三年以后則只有10%-20%左右。李晶介紹，這些機(jī)會(huì)如同收割后的麥田里，拾穗者如果沒有程序化交易工具而僅靠人工，那么這些麥穗就沒有撿拾價(jià)值了?！?/p>

然而，要做好程序化交易不容易。崔軍表示，并非所有的程序化交易模型都能掙錢，寫進(jìn)程序的思路不夠好，再好的程序員也無(wú)濟(jì)于事。“哪里買進(jìn)，哪里賣出，這些經(jīng)驗(yàn)和思路不是一般人能有。我們從事期貨投資的時(shí)間較長(zhǎng)，獲利已經(jīng)達(dá)到5萬(wàn)多點(diǎn)，經(jīng)驗(yàn)算是比較豐富?！贝捃娬f，“現(xiàn)在也有一些做程序化交易的私募，但是他們的黑盒子每一單成功率可能只在30%，而我們能到75%。”據(jù)了解，期貨界密不傳人的方法或不公開決策過程的交易系統(tǒng)稱為黑盒子系統(tǒng)。

此外，有了好的思路，也需要好人才對(duì)接。由于國(guó)內(nèi)研究分析人才、模型設(shè)計(jì)人才、操盤交易人才尚處在稀缺狀態(tài)，有的私募在股指期貨方面的人才團(tuán)隊(duì)只能完全自己搭建。上海璽鳴投資表示，其在2012年底就開始招募期貨投資人才，準(zhǔn)備推出股指期貨的對(duì)沖類產(chǎn)品，其所招聘建模的研究人才，學(xué)科背景不一定要跟金融有很大關(guān)系，更喜歡和金融沒關(guān)系的學(xué)科?！氨热缥锢怼?shù)學(xué)、工程，寫畢業(yè)論文用數(shù)學(xué)、編程用得多的學(xué)科，我們都喜歡?！笨偨?jīng)理趙襲說。

為了能完美地把思路寫進(jìn)程序，崔軍直接從海外花高價(jià)請(qǐng)了兩位建模人才。從2011年9月份開始統(tǒng)計(jì)歷史數(shù)據(jù)，想法付諸于程序，再到優(yōu)化，一直持續(xù)至今。“中間還寫錯(cuò)了一個(gè)符號(hào)，最后又得推倒重來(lái)?！痹儆邪雮€(gè)月，這一套系統(tǒng)就可以付諸實(shí)踐，他興奮地表示，由于現(xiàn)在國(guó)內(nèi)用程序化交易來(lái)做股指期貨的私募不多，半個(gè)月后就相當(dāng)于自己裝備著導(dǎo)彈，而別人還在手持長(zhǎng)矛。

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