[轉(zhuǎn)] 一個(gè)小散戶的量化投資
10月23日11點(diǎn)06分，一位80后的小散戶以98.5的價(jià)格買入11八鋼債[102.00 0.00%]，10分鐘后又以101.4元順利賣出，一張債券輕松獲利2.9元。在此之前這只債券的成交價(jià)格基本都維持在102元以上。從當(dāng)天的成交來(lái)看，11點(diǎn)06分是全天盤中最低價(jià)，一連串的交易在債券市場(chǎng)堪稱完美。近幾個(gè)月，這樣完美的交易在小散戶那里經(jīng)常上演，平均下來(lái)小散戶每周都可以有2%的收益。
這樣的交易機(jī)會(huì)絕不是靠運(yùn)氣，現(xiàn)在小散戶借助計(jì)算機(jī)程序?qū)ｉT捕捉這樣的交易機(jī)會(huì)。他的投資方式本質(zhì)上和國(guó)內(nèi)外的量化投資基金一樣，即利用數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、信息技術(shù)的量化投資方法。
不同的是他專注的是債券市場(chǎng)上一個(gè)很狹小的套利空間。債券市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，且大多數(shù)投資者主要是為了獲得利息收益，而非差價(jià)。但債券市場(chǎng)上烏龍不斷，有時(shí)基金、其他機(jī)構(gòu)或其他投資者為了盡快變現(xiàn)會(huì)犧牲一點(diǎn)價(jià)格以實(shí)現(xiàn)快速成交，當(dāng)上述情況發(fā)生時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)交易價(jià)格低于正常價(jià)值的瞬間。
對(duì)于這樣的交易機(jī)會(huì)，專注債券市場(chǎng)的投資者誰(shuí)都不想放過(guò)。誰(shuí)能抓住機(jī)會(huì)，最終比的還是誰(shuí)的下手速度最快。小散戶充分利用了工科男計(jì)算機(jī)強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。除此之外，散戶還要不斷實(shí)際測(cè)試哪家券商的通道速度會(huì)更快一些。
小散戶表示，雖然一開始設(shè)計(jì)麻煩一些，但每周計(jì)算機(jī)都會(huì)幫他捕捉到兩三次這樣的機(jī)會(huì)。只是每次這種機(jī)會(huì)持續(xù)的時(shí)間都不長(zhǎng)，多在一分鐘左右，賣單也不會(huì)大。幾個(gè)月測(cè)試下來(lái)，平均每周有2%的收益。
小散戶的微型量化投資貌似完美。 但小散戶表示，這樣做還是有風(fēng)險(xiǎn)的。如果在沒有突發(fā)事件的情況下，肯定是速度越快越好。但如果有突發(fā)事件如金融風(fēng)暴及債券負(fù)面消息等，下單越快，死得越慘?！耙虼耍m然電腦自動(dòng)下單更快一些，但具體的債券還需自己分析，暫時(shí)不敢采用完全的自動(dòng)化交易?！鼻岸螘r(shí)間，鋼貿(mào)企業(yè)負(fù)面消息很多，就需要對(duì)鋼鐵以及上游行業(yè)焦炭等行業(yè)債券格外關(guān)注。
“我捕捉的交易機(jī)會(huì)通常量都不大，每次只有幾萬(wàn)元的交易量，最多有幾十萬(wàn)元?！毙∩糁毖裕_定性很強(qiáng)的機(jī)會(huì)搶不過(guò)機(jī)構(gòu)和大戶。比如在11月6日9點(diǎn)42分08保利債跌至91.6元，從交易記錄來(lái)看，08保利債價(jià)格在101元以上比較正常，而對(duì)于這一瞬間的交易機(jī)會(huì)小散戶就只能看著從眼前跑掉。
與傳統(tǒng)的主動(dòng)管理相比，量化投資要成功運(yùn)作，一是看能否開發(fā)出好的量化模型，二是能否做到主動(dòng)和量化結(jié)合，在投資實(shí)踐中用好模型。小散戶的投資方式并不神秘，只是目前債券市場(chǎng)上采用量化投資模型的不多。小散戶表示，采用量化投資策略進(jìn)行債券交易的散戶投資者并非他一個(gè)，他們普遍有計(jì)算機(jī)或數(shù)學(xué)背景，屬于散戶中的專業(yè)人士。在這個(gè)極小的投資空間里，競(jìng)爭(zhēng)也非常激烈。
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