[轉(zhuǎn)] 期債仍將保持弱勢：大地期貨2月19日早報

2014-02-19 09:02 來源： 大地期貨 瀏覽：342 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

觀點與策略

股指期貨：美國股指小幅下跌，今日國內(nèi)依舊弱勢，擇機沽空。

國債期貨：國債期貨 1403 合約走勢繼續(xù)弱于 1406 合約。央行重啟正回購對于國債市場造成一定利空，國債收益率與資金市場利率走勢出現(xiàn)背離，但同期限國債收益率與SHIBOR 利率仍有較大利差。近期公布的金融數(shù)據(jù)影響到市場對于央行未來政策收緊的預(yù)期。昨日國債期貨放量下跌，技術(shù)面明顯惡化。預(yù)計今日國債期貨價格仍將保持弱勢，關(guān)注前期震蕩高位 91.90 位置的支撐情況。建議投資者觀望為主。

金融市場隔夜要聞一覽

1, 資金回籠 央行時隔 8 個月重啟正回購。昨日，中國人民銀行以利率招標方式開展了 480 億元14 天期正回購操作，中標利率為 3.80%。這是繼去年 6 月份后，時隔逾 8 個月央行再度重啟正回購操作。業(yè)內(nèi)專家表示，央行進行主動資金回籠，主要是應(yīng)對相對充裕的資金面，也符合市場預(yù)期，并不是貨幣政策轉(zhuǎn)向收緊的信號。

2, 超短融發(fā)行爆棚 今日 8 券齊發(fā)。2 月 18 日，八家公司同時發(fā)布公告，各自定于 2 月 19 日發(fā)行超短期融資券，合計發(fā)行規(guī)模達到 275 億元。

3, 高低等級信用利差擴大。在市場資金面超預(yù)期回暖的背景下，信用債市場年初以來出現(xiàn)全線普漲，但當(dāng)前信用債高低等級間利差的快速拉大也同樣醒目。日前，一份來自興業(yè)銀行的研究報告顯示，自 2013 年年底以來，AAA 和 AA 評級的短融、中票評級利差近兩個多月持續(xù)飆升。

其中，5 年期品種信用利差飆升到 130 個基點左右，3 年期品種飆升到 110 個基點左右。而回顧債券市場的發(fā)展歷程，高低評級間利差的飛速擴大，在歷史上是第三次出現(xiàn)，此前兩次分別是2008 年次貸危機爆發(fā)時以及 2011 年底城投債危機發(fā)生時。

4, 銀行不良率再迎挑戰(zhàn) 今年處置力度將保持高水平。日前，銀監(jiān)會發(fā)布 2013 年度監(jiān)管統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至 2013 年 12 月末，商業(yè)銀行不良貸款余額 5921 億元，比年初增加 993 億元，不良貸款率為1.0%，比年初上升 0.05 個百分點。而從已公布的三家股份制銀行的業(yè)績快報來看，招商銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行 2013 年不良貸款率均較上年同期出現(xiàn)不同程度上升品。

5, 1 月實際使用外資 107.63 億美元 同比增 16.11%。商務(wù)部 18 日公布了 2014 年 1 月中國吸收外資情況，2014 年 1 月，外商投資新設(shè)立企業(yè) 1719 家，同比下降 8.71%；實際使用外資金額 107.63億美元（折合 664.16 億元人民幣），同比增長 16.11%（未含銀行、證券、保險領(lǐng)域）。

6, 資金回籠 期指收陰調(diào)整。18 日，股指期貨 IF1402 合約開盤報 2306.2 點，全天呈現(xiàn)單邊下跌走勢，最終報收于 2280.4 點，下跌 25.4 點，跌幅 1.10%，創(chuàng)節(jié)后最大單日跌幅。周二央行時隔 8 個月重啟正回購，回籠資金 480 億，使得貨幣政策有所放松的預(yù)期落空，對市場情緒打擊較大。從現(xiàn)貨市場來看，創(chuàng)業(yè)板盤中再次創(chuàng)出新高，而權(quán)重板塊依然拖累指數(shù)走弱。期指自節(jié)后展開反彈以來，短期已積累一定漲幅，市場對負面消息的敏感度正在加大。后市關(guān)注多空雙方在 2300 點一線的爭奪情況。

金融期貨盤面技術(shù)分析

國債期貨國債期貨昨日大陰線擊穿 20 日均線，MACD 兩線交叉。兩合約合計成交量迅速放大，價格跌至前期上漲跳空缺口上方。

評分: