[轉(zhuǎn)] 做系統(tǒng)化交易的堅(jiān)守者

2012-12-10 13:12 來(lái)源： 博弈中國(guó)的博客 瀏覽：828 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

認(rèn)識(shí)杭國(guó)強(qiáng)是在8月份于杭州舉行的“南華泛金·程序化系統(tǒng)交易論壇”上。作為論壇的發(fā)起方和主辦方之一，上海泛金投資管理有限公司董事長(zhǎng)杭國(guó)強(qiáng)講述了其近年來(lái)在系統(tǒng)化交易方面的心得和體驗(yàn)，也是第一次聽到了關(guān)于杭國(guó)強(qiáng)的故事。

上世紀(jì)九十年代初，在深圳國(guó)信證券珠海信托做證券分析工作，1998年以后先后在北京華勤投資管理公司擔(dān)任副總經(jīng)理、深圳國(guó)隆投資管理公司副董事長(zhǎng)、深圳長(zhǎng)潤(rùn)投資管理公司總經(jīng)理等職務(wù)，2007年成立上海泛金投資管理有限公司，杭國(guó)強(qiáng)這么多年來(lái)始終沒(méi)有離開過(guò)資本市場(chǎng)。其目前經(jīng)營(yíng)的公司曾經(jīng)合作管理20多億元證券類信托計(jì)劃。五年來(lái)期貨交易賬戶管理，取得了良好的業(yè)績(jī)，年平均收益率在30%以上，其中做得最好的賬戶累計(jì)收益率達(dá)到10倍以上。

“我們始終認(rèn)為，要做好投資管理，單靠主觀交易是不行的，只有依靠系統(tǒng)化交易才能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定、持續(xù)的收益。”杭國(guó)強(qiáng)表示，公司創(chuàng)導(dǎo)系統(tǒng)交易思想，構(gòu)建使用交易系統(tǒng)。秉承“追蹤趨勢(shì)、波段交易”的投資理念，構(gòu)建強(qiáng)大的基本面研究團(tuán)隊(duì)，打造厚實(shí)的研究能力，實(shí)現(xiàn)高勝算率的預(yù)測(cè)和判斷，不間斷改良交易系統(tǒng)，利用金融數(shù)學(xué)工具，客觀化、系統(tǒng)化、科學(xué)化進(jìn)行投資管理，實(shí)現(xiàn)財(cái)富夢(mèng)想。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前主觀交易占泛金投資交易比重僅為1/4。

“程序化交易是一個(gè)非常好并且很適合我的方法?！焙紘?guó)強(qiáng)告訴，其招募的操盤手、基金經(jīng)理包括合作者，基本上如果不是按計(jì)劃交易的就不會(huì)與其合作?！俺绦蚧灰住庇袃蓪雍x：一個(gè)是程序交易的內(nèi)容，交易條件變成程序，自動(dòng)下單，這是從狹義上講的。更廣義上說(shuō)，應(yīng)該是系統(tǒng)交易方法，是一個(gè)整合的交易系統(tǒng)。即按照一系列交易條件，智能化輔助決策體系，把豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)與交易條件相結(jié)合，在投資的交易過(guò)程管理中做好風(fēng)險(xiǎn)控制。

在杭國(guó)強(qiáng)看來(lái)，系統(tǒng)交易至少應(yīng)該包括五個(gè)方面的要素：一是買入和賣出的信號(hào)系統(tǒng)；二是牛市還是熊市的方向指引，比如用200天移動(dòng)平均線分辨熊市中系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的回避；三是頭寸管理和資金管理；四是風(fēng)險(xiǎn)控制，用信號(hào)源實(shí)現(xiàn)止損位置，用資產(chǎn)曲線和權(quán)益曲線來(lái)進(jìn)行判定和管理；五是投資組合，不同的投資品種、不同的交易系統(tǒng)（不同功能和參數(shù)，有快有慢）、不同時(shí)間周期組合，實(shí)現(xiàn)分散組合，使投資賬戶波動(dòng)更加平穩(wěn)。

那么如何評(píng)判一個(gè)交易模型的優(yōu)劣呢？杭國(guó)強(qiáng)認(rèn)為要根據(jù)模型的類別和投資目標(biāo)來(lái)評(píng)判?！澳愕慕灰字芷诖_定了，你的盈利目標(biāo)是每年30%還是100%，盈虧比怎樣？在前提條件都確定的情況下，再來(lái)定義這個(gè)交易模型的優(yōu)劣。更廣義來(lái)說(shuō)，交易模型的條件要客觀化，此外交易條件不是優(yōu)化而來(lái)，而是具有普遍性的。只有對(duì)歷史數(shù)據(jù)擬合程度越高，你對(duì)未來(lái)數(shù)據(jù)才會(huì)更有把握，還有就是要有一個(gè)監(jiān)測(cè)交易系統(tǒng)模型的平臺(tái)來(lái)鑒定它的效果?！焙紘?guó)強(qiáng)表示。

從投資理念來(lái)說(shuō)，上海泛金堅(jiān)持“趨勢(shì)跟蹤、波段交易”，策略上則堅(jiān)持“大波段”。目前，上海泛金共有4個(gè)投資團(tuán)隊(duì)，根據(jù)不同團(tuán)隊(duì)的表現(xiàn)做不同的資產(chǎn)配置。“個(gè)人的精力、能力都是有限的，一個(gè)風(fēng)格、一個(gè)門派、一個(gè)策略的堅(jiān)持是必要的。泛金不排斥其他的投資風(fēng)格，但一定要有主導(dǎo)的交易風(fēng)格，其他作為防御性、輔助性和組合型?！焙紘?guó)強(qiáng)表示，其旗下的操盤手秉承統(tǒng)一的理念、統(tǒng)一的系統(tǒng)化交易方法，但交易特點(diǎn)不同，資金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制的把握不同。

“系統(tǒng)交易更重要的是形成一套決策機(jī)制。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，交易系統(tǒng)處在‘憲法’的角色，而不是每一部具體的法令，剩下細(xì)化的就需要操盤手憑借經(jīng)驗(yàn)和感覺(jué)來(lái)處理，但原則上只要下單，就要卡住60日均線。只要是空單，就不會(huì)是60日均線上面?！焙紘?guó)強(qiáng)表示。

組織架構(gòu)方面，泛金共有以下部門：系統(tǒng)開發(fā)的隊(duì)伍、負(fù)責(zé)執(zhí)行的交易部、信息研究部門、投資決策委員會(huì)和投資總監(jiān)、行政后勤部等?！巴顿Y不僅是做好交易，更要重視公司機(jī)制條件下的團(tuán)隊(duì)，是一種日常經(jīng)營(yíng)?！焙紘?guó)強(qiáng)表示，除了自己團(tuán)隊(duì)的投資以外，公司還會(huì)去做FOF(基金中的基金)，即購(gòu)買其他基金作為資產(chǎn)配置，這樣防御性更強(qiáng)。

“成為國(guó)內(nèi)的優(yōu)秀對(duì)沖基金是我的目標(biāo)和夢(mèng)想！”杭國(guó)強(qiáng)說(shuō)。

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