[轉(zhuǎn)] 量化投資之王——西蒙斯
知識(shí)能創(chuàng)造多少財(cái)富？若一定要找一個(gè)參考指標(biāo)，不妨看看詹姆斯·西蒙斯(JamesSimons)。這位世界頂級(jí)數(shù)學(xué)家，依靠對(duì)數(shù)學(xué)模型的深刻理解，一手打造了華爾街“賺錢機(jī)器”文藝復(fù)興科技公司，并依靠公司旗艦產(chǎn)品大獎(jiǎng)?wù)禄穑∕edallionFund）20年的超群表現(xiàn)贏得無數(shù)贊譽(yù)。據(jù)福布斯雜志的統(tǒng)計(jì)，截至2012年9月，西蒙斯的身價(jià)高達(dá)110億美元，在福布斯全球富豪榜上位居第82位。
數(shù)據(jù)顯示，自1988年成立直至2010年西蒙斯退休，大獎(jiǎng)?wù)禄鹉昃貓?bào)率高達(dá)35%，不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大市，還較索羅斯和巴菲特的操盤成績高上十余個(gè)百分點(diǎn)，這使得西蒙斯在人才濟(jì)濟(jì)的華爾街笑傲群雄。他被投資界稱為“量化投資之王”。
西蒙斯1938年出生于美國波士頓的牛頓鎮(zhèn)，三歲時(shí)就表現(xiàn)出驚人的數(shù)學(xué)天賦。從牛頓高中畢業(yè)后，他考入麻省理工學(xué)院數(shù)學(xué)系，師從著名數(shù)學(xué)家安布羅斯和辛格，1958年獲得學(xué)士學(xué)位后到加州大學(xué)伯克利分校繼續(xù)深造。1961年，年僅23歲的西蒙斯獲得加州大學(xué)伯克利分校數(shù)學(xué)博士學(xué)位，一年后出任哈佛大學(xué)數(shù)學(xué)系講師。1968年，西蒙斯前往紐約州立石溪大學(xué)出任數(shù)學(xué)系主任，那一年他僅30歲。西蒙斯在石溪大學(xué)做了8年的純數(shù)學(xué)研究，期間與“微分幾何之父”陳省身聯(lián)合研究，1974年，他與陳省身聯(lián)合發(fā)表了論文《典型群和幾何不變式》，創(chuàng)立了著名的Chern-Simons理論。該幾何定律對(duì)理論物理學(xué)具有重要意義，被廣泛應(yīng)用到從超引力到黑洞的各大領(lǐng)域。1976年，西蒙斯憑借多位平面面積最小化研究的成果，摘得數(shù)學(xué)界的皇冠——全美維布倫（Veblen）獎(jiǎng)，其個(gè)人數(shù)學(xué)事業(yè)的成就達(dá)到頂峰。
不過，西蒙斯并沒有將眼光局限在純理論研究上，在業(yè)余時(shí)間里他還醉心于股票和期貨交易。數(shù)學(xué)天賦和成就沒有使西蒙斯?jié)M足，他的血液里似乎天生流淌著一種不安分基因，催促他尋找新的刺激，那些在金融市場流動(dòng)的天文數(shù)字，和跳動(dòng)的價(jià)格波動(dòng)，天然對(duì)他產(chǎn)生了巨大的吸引力。事實(shí)上，20多歲時(shí)，他就曾先后投資哥倫比亞地磚和管線公司，和一家婚禮禮品公司，“我還曾經(jīng)找到美林公司的經(jīng)紀(jì)人，試圖做些大豆交易”，但當(dāng)時(shí)的結(jié)果都不理想。
1978年，西蒙斯離開石溪大學(xué)并開設(shè)私人投資基金Limroy，5年后創(chuàng)立文藝復(fù)興科技公司，1980年代末，西蒙斯和普林斯頓大學(xué)數(shù)學(xué)家勒費(fèi)爾（Henry Laufer）重新開發(fā)了交易策略，從基本面分析轉(zhuǎn)向數(shù)量分析。從此，西蒙斯將他的數(shù)學(xué)理論巧妙運(yùn)用于股票投資實(shí)戰(zhàn)中，徹底轉(zhuǎn)型為“模型先生”。1988年推出公司旗艦產(chǎn)品——大獎(jiǎng)?wù)禄?。與多數(shù)投資者關(guān)注市場基本面有所不同，西蒙斯的投資策略里充滿了數(shù)學(xué)理論。他通過開發(fā)數(shù)量分析模型，大量篩選歷史數(shù)據(jù)資料，借助相關(guān)性統(tǒng)計(jì)來預(yù)測(cè)期貨、貨幣、股票市場的短期運(yùn)動(dòng)，并通過數(shù)千次快速的日內(nèi)短線交易來捕捉稍縱即逝的市場機(jī)會(huì)。
在轉(zhuǎn)戰(zhàn)投資界“第二戰(zhàn)場”二十年后，西蒙斯用一系列數(shù)據(jù)證明了自己的成功：1989年到2009年間，他操盤的大獎(jiǎng)?wù)禄鹌骄昊貓?bào)率高達(dá)35%，較同期標(biāo)普500指數(shù)年均回報(bào)率高20多個(gè)百分點(diǎn)，比“金融大鱷”索羅斯和“股神”巴菲特的操盤表現(xiàn)都高出10余個(gè)百分點(diǎn)。即便是在次貸危機(jī)爆發(fā)的2007年，該基金的回報(bào)率仍高達(dá)85％。更值得一提的是，這一回報(bào)率數(shù)據(jù)已經(jīng)扣除了資產(chǎn)管理費(fèi)和投資收益分成等費(fèi)用，而大獎(jiǎng)?wù)禄饘?duì)此類費(fèi)用的收取比例幾乎是同行的兩倍——分別是5%和44%。
2010年，西蒙斯宣布退休，憑借優(yōu)秀的成績，福布斯雜志將他稱為“量化投資之王”。西蒙斯獲得如此傲人成績的重要投資理念就是壁虎式投資法。1998年俄羅斯債券危機(jī)、2001年科技股泡沫危機(jī)以及2007年的次貸危機(jī)，金融市場上的“黑天鵝”令不少曾經(jīng)無限風(fēng)光的對(duì)沖基金經(jīng)理折戟。但令人驚訝的是，西蒙斯帶領(lǐng)的大獎(jiǎng)?wù)禄饸v經(jīng)數(shù)次金融危機(jī)始終屹立不倒，令有效市場假說都黯然失色。西蒙斯不敗神話的秘訣就在于他的“壁虎式投資法”。所謂“壁虎式投資法”，是指在投資時(shí)進(jìn)行短線方向性預(yù)測(cè)，依靠交易很多品種、在短期做出大量的交易來獲利。用西蒙斯的話說，交易“要像壁虎一樣，平時(shí)趴在墻上一動(dòng)不動(dòng)，蚊子一旦出現(xiàn)就迅速將其吃掉，然后恢復(fù)平靜，等待下一個(gè)機(jī)會(huì)。”
“我們隨時(shí)都在賣出和買入，依靠活躍賺錢。”西蒙斯稱，他只尋找那些可以復(fù)制的微小獲利瞬間，而絕不以“市場終將恢復(fù)正常”作為賭注投入資金。在多數(shù)人眼中，西蒙斯利用數(shù)學(xué)運(yùn)算法則進(jìn)行投資的方法充滿了神秘氣質(zhì)。更為特別的是，他執(zhí)掌的文藝復(fù)興科技公司里少有商學(xué)院高材生、華爾街投資分析老手，而是充斥著大量數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)和自然科學(xué)頂級(jí)科學(xué)家，與很多華爾街風(fēng)格的公司不同，這家公司只是一座簡單的木頭和玻璃結(jié)構(gòu)的一層建筑，從外表看上去更像是數(shù)學(xué)研究所。心臟地帶也不是夜以繼日不停交易的交易室，而是一間有100個(gè)座位的禮堂，每隔半個(gè)月，公司員工都會(huì)在那里聽一場科學(xué)演講。西蒙斯的數(shù)學(xué)情結(jié)讓他在管理企業(yè)時(shí)更像是管理一家研究所。很明顯，西蒙斯更愿意雇用博士而不是工商管理碩士。“我們不雇用數(shù)理邏輯不好的學(xué)生，”他說，“好的數(shù)學(xué)家需要直覺，對(duì)很多事情的發(fā)展總是有很強(qiáng)的好奇心，這對(duì)于戰(zhàn)勝市場非常重要。”
西蒙斯成功秘訣主要有三：針對(duì)不同市場設(shè)計(jì)數(shù)量化的投資管理模型；以電腦運(yùn)算為主導(dǎo)，排除人為因素干擾；在全球各種市場上進(jìn)行短線交易。不過他對(duì)交易細(xì)節(jié)一直守口如瓶，除了公司的一些員工之外，沒有人能夠得到他們操作的任何線索。
讓我們期待在中國也能出現(xiàn)類似于文藝復(fù)興公司這樣的奇跡！
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