葛春暉

　　伴隨節(jié)后到期回籠壓力來襲，10日國(guó)債期貨市場(chǎng)多頭獲利了結(jié)情緒升溫，三個(gè)合約價(jià)格尾市全線跳水，均以綠盤報(bào)收。分析人士表示，貨幣政策保持中性背景下，國(guó)債期貨短期內(nèi)難見拐點(diǎn)，合約價(jià)格有望重回區(qū)間震蕩。

　　從盤面表現(xiàn)看，國(guó)債期貨市場(chǎng)早盤窄幅震蕩，午盤逐波下行，臨近收盤半個(gè)小時(shí)出現(xiàn)全線跳水。其中，主力合約TF1403收盤報(bào)92.33元，跌0.18%，成交1665手，日增倉(cāng)13手至4207手；TF1406收?qǐng)?bào)92.73元，跌0.09%，成交103手，增倉(cāng)10手至548手；TF1409收?qǐng)?bào)93.00元，跌0.05%，成交11手，增倉(cāng)1手。

　　本周公開市場(chǎng)到期回籠規(guī)模達(dá)到4500億元，雖然市場(chǎng)預(yù)期央行可能會(huì)繼續(xù)開展逆回購(gòu)操作平抑資金面波動(dòng)，但央行投放力度仍有待觀察。昨日銀行間市場(chǎng)主流資金利率多數(shù)出現(xiàn)上行。銀行間現(xiàn)券市場(chǎng)方面，國(guó)債期貨可交割券收益率穩(wěn)中有升，如13附息國(guó)債20上行約2BP至4.3920%。

　　上海中期研究報(bào)告指出，社會(huì)融資利率水平居高不下的投融資環(huán)境，使得短期內(nèi)期債難以形成真正的拐點(diǎn)，另外前期的上漲欠缺成交量的配合，因此預(yù)計(jì)震蕩區(qū)間或上移到91.800-92.600元。操作上，該機(jī)構(gòu)建議在上述區(qū)間上沿可嘗試適高拋空，目標(biāo)點(diǎn)位為期貨前期上漲留下的缺口位置。